- Indeks dolara przerywa 4-dniową serię wzrostów (USDIDX: -0,1%).
- Oczekiwania inflacyjne wg Uniwersytetu w Michigan nabierają wagi podczas shutdownu.
- Narracja japońskich polityków ogranicza słabość jena.
- Indeks dolara przerywa 4-dniową serię wzrostów (USDIDX: -0,1%).
- Oczekiwania inflacyjne wg Uniwersytetu w Michigan nabierają wagi podczas shutdownu.
- Narracja japońskich polityków ogranicza słabość jena.
Euforia na dolarze hamuje na koniec tygodnia wraz z tym, jak inwestorzy przygotowują się na garstkę danych, które nie zostaną zatrzymane przez shutdown. Obok wystąpień klasycznie jastrzębich członków Fed (Musalema z St. Louis i Goolsbee’iego z Chicago) czeka nas raport Uniwersytetu w Michigan dot. sentymentu konsumentów i oczekiwań inflacyjnych, na który rynek może być szczególnie wrażliwy ze względu na potencjalny brak danych CPI w przyszłym tygodniu.
O ile według oficjalnej narracji Fed amerykańska polityka monetarna zmaga się obecnie z podwójnym ryzykiem presji inflacyjnej i potencjalnej eskalacji bezrobocia, to od miesięcy rynek w zasadzie nie reaguje na zgodny z oczekiwaniami wzrost inflacji CPI w USA (z 2,3% w maju do 2,9% we wrześniu). Uwaga przeniosła się w większości na dane z rynku pracy, które szeroko wskazywały na może nie dramatyczne, ale jednak widoczne hamowanie popytu na nowych pracowników. Stopniowy wzrost wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, opisywana w ISM skłonność pracodawców do strategicznych zwolnień i przede wszystkim utrzymująca się słabość raportów NFP i ADP stworzyły żyzny grunt pod agresywne oczekiwania wobec obniżek stóp procentowych w USA, które uwięziły indeks dolara na 3-letnich minimach. Dzisiejszy raport Uniwesytetu w Michigan może wywołać większą niż zwykle zmienność i przypomnieć nieco o wrażliwości dolara na oczekiwania inflacyjne, jednak będzie to bardziej pokłosie braku pozostałych danych niż realnej wagi jaką rynek przykłada do raportu.
Zamknięcie rządu w USA okazało się mieć paradoksalnie pro-dolarowy charakter. Brak napływu nowych danych (np. claimsów) odberał rynkowi potencjalne punkty zaczepienia dla gołębiej narracji, a brak bodźców odwrócił uwagę inwestorów w stronę turbulencji politycznych “reszty świata”. Wewnętrzne problemy kluczowych gospodarek (m.in. Francji, Japonii) przyczyniły się zatem do spadku apetytu na ryzyko, odnawiając modę na bezpieczne aktywa. Beneficjentem stało się przede wszystkim złoto, które od początku shutdownu zyskało ok. 6% czy właśnie USD. Indeks dolara co prawda odnotowuje dzisiaj korektę rzędu 0,1%, jednak wciąż pozostaje najwyżej od 2 miesięcy.
Pro-dolarowy impuls wzmacnia przede wszystkim słabość innej bezpiecznej przystani, jena, który stracił grunt pod nogami po wyborze nowej liderki rządzącej partii LDP. Sanae Takaichi ograniczyła dzisiaj nieco niedźwiedzi sentyment na japońskiej walucie, twierdząc, że nie zamierza wspierać swoją polityką deprecjacji jena oraz że “nie jest w pozycji, aby komentować działania Banku Japonii”. Jena wsparły również komentarze japońskiego ministra finansów Katsunobu Kato, które zostały odebrane jako gotowość do potencjalnej interwencji na wypadek dalszej zapaści jena.
Obok stabilizacji jena euforię na dolarze mógłby dodatkowo ograniczyć powrót porządku politycznego we Francji. Na ten moment ryzyko kolejnego rozwiązania parlamentu zostało odroczone wraz z tym, jak prezydent Macron szykuje się do dania szansy kolejnemu premierowi. Niemniej sukces tego projektu jest wciąż wątpliwy, chyba że nowy premier dopuści do rządu więcej nowych twarzy, szczególnie z lewej strony francuskiego parlamentu.
O godz. 11:00 za dolara płacimy 3,68 zł, za euro 4,25, za franka 4,57, a za funta 4,89.
Aleksander Jabłoński
Analityk Rynków Finansowych XTB
Podsumowanie dnia: Wall Street kończy tydzień spokonym wzrostem 🗽Kryptowaluty tracą
NATGAS zyskuje 5% i notuje rekordowe poziomy od grudnia 2022 roku 📈
Bitcoin traci prawie 3% 📉Techniczna formacja flagi?
3 rynki do obserwacji w przyszłym tygodniu (05.12.2025)
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
