Najważniejsza publikacja makroekonomiczna tego tygodnia okazała się nierozstrzygająca. Po danych o inflacji z USA mamy jednak słabszego dolara i rekordy na Wall Street. Media żyją piątkowym spotkaniem Trump-Putin, ale na razie nie widać na rynku większego poruszenia z tego powodu.
Lipcowe dane o inflacji z USA przyniosły „dla każdego coś dobrego”. Generalnie inflacja pozostała na poziomie 2,7% r/r, podczas gdy oczekiwany był minimalny wzrost. Jednocześnie jednak inflacja bazowa wzrosła z 2,9 do 3,1% r/r – mocniej niż oczekiwano. Z punktu widzenia obecnej większości w FOMC, ten drugi czynnik będzie zapewne bardziej istotny – to tu przede wszystkim przejawiają się potencjalne efekty podnoszenia ceł podczas gdy inflacja ogółem (szczególnie w krótkim horyzoncie) poddawana jest zmienności cen energii. Dlatego dane raczej będą argumentem za utrzymaniem stóp na niezmienionym poziomie we wrześniu (oczywiście do tego czasu dostaniemy jeszcze kolejne raporty). Natomiast dla rynku ważna była reakcja „polityczna” na te dane i tu już swoją rolę zaczął odgrywać Stephen Miran, nowy kandydat na członka FOMC, którego ewentualna kadencja będzie bardzo krótka, ale którego rolą jest wywieranie presji w kierunku obniżania stóp i „ustawiania agendy” przyszłego szefa Fed. W efekcie zatem dolar stracił i na ten moment możemy mówić o powrocie EURUSD do trendu wzrostowego, co też oznacza prawdopodobny retest poziomu 3,60 na USDPLN.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąGlobalne media żyją perspektywą spotkania Trump-Putin na Alasce w piątek, w kontekście którego dominują obawy o zbyt duże ustępstwa wobec Moskwy za cenę porozumieniu, które Trump będzie próbował sprzedać jako swój sukces (i wypełnienie kampanijnej obietnicy, nawet jeśli z opóźnieniem). W rozmowach ma zabraknąć Ukrainy i jedynie dziś ma dość do wideokonferencji Trumpa wraz z europejskimi przedstawicielami oraz prezydentem Ukrainy. Na ten moment nie widać specjalnej reakcji rynków na to porozumienie. Pod koniec ubiegłego tygodnia widzieliśmy pozytywne ruchy na naszym rynku czy też pewną przecenę spółek zbrojeniowych, jednak ruchy te nie były duże i nie są kontynuowane. W mojej ocenie nie należy zbyt wiele spodziewać się po tym spotkaniu, choć oczywiście kluczowe będzie to, jak po nim ewoluować będzie polityka Waszyngtonu w tej sprawie (pamiętajmy, że jednocześnie Trump nałożył wysokie cła na Indie za import rosyjskiej ropy).
Dziś w kalendarzu dość spokojny dzień, który powinien sprzyjać utrzymaniu konsolidacji na EURPLN. O 9:10 euro kosztuje 4,25 złotego, dolar 3,63 złotego, frank 4,52 złotego, zaś funt 4,92 złotego.
dr Przemysław Kwiecień CFA
Główny Ekonomista XTB
przemyslaw.kwiecien@xtb.pl
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
