Patrząc na zestawienie wszystkich najważniejszych walut na świecie, złoty plasuje się w ścisłej czołówce pod względem zysku od początku tego roku. Jest to oczywiście efekt mocnej słabości z zeszłego roku związanej z wojną w Ukrainie oraz mocnym luzowaniem polityki monetarnej z czasów pandemii. Złoty częściowo straty odrobił, ale historycznie wcale nie znajduje się na ekstremalnie wysokich poziomach. Czy jednak zmiana nastawienia banku centralnego może popsuć ten pozytywny dla złotego trend?
Sam bank centralny w postaci NBP w swoich oświadczeniach wskazuje, że mocniejszy złoty przyczyniłby się do szybszego spadku inflacji w Polsce, która wciąż pozostaje na jednym z wyższych poziomów w Europie. Wobec tego, rozważanie obniżek stóp procentowych na ten moment może wydawać się przedwczesnym pomysłem. Z drugiej strony, jeśli polska gospodarka miałaby wpaść w recesję, mogłoby się okazać, że taki scenariusz byłby dla nas gorszy. Niewykluczone jest, że tak widzi to rynek, a dodatkowo jasna komunikacja ze strony banku centralnego daje możliwość przygotowania się inwestorów do obniżek. Z drugiej strony dobra passa złotego, w szczególności w ostatnich dniach to globalne nastroje. Dolar tracił po NFP, które rozczarowało względem oczekiwań, a dodatkowo pojawiły się głosy, że część członków Fed chciałaby dłuższego okresu wstrzymania się z dalszymi podwyżkami. Efektem był wzrost EURUSD powyżej poziomu 1,1000, co przełożyło się na spadek USDPLN w okolice poziomu 4,0200 zł. Poziom ten jest oczywiście bardzo blisko okrągłego poziomu 4 zł za dolara, który obserwowaliśmy nie tak dawno, bo w lutym 2022 roku, tuż przed wybuchem wojny. Jeśli para miałaby kontynuować kurs południowy, to istnieje szansa przetestowania poziomu 3,90 zł, gdzie znajduje się długoterminowa linia trendu wzrostowego wyznaczona po dołkach, poczynając od 2011 roku.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąZłoty ma za sobą jednak jeden z dłuższych i gwałtowniejszych ruchów wzrostowych, patrząc z perspektywy ostatnich lat. W tym roku jest to już niemal 9% umocnienie i w Europie silniejszy do dolara jest tylko forint, a na świecie z bardziej znanych meksykańskie czy chilijskie peso. Z kolei od szczytu na USDPLN z października 2022 roku, złoty odrobił już ok. 20%.
Kluczowym problemem może być dla złotego właśnie polityka monetarna i inflacja. Jeśli przytrafiłaby się sytuacja w której RPP zacznie obniżać stopy, a inflacja na koniec roku odbije, może dojść do wątpliwości rynku, co do opanowania inflacji. Dodatkowo EBC, Fed czy BoE dalej planują podnosić stopy procentowe, co może zmniejszyć atrakcyjność polskiego złotego. Wobec tego należy mieć nadzieje, że ceny surowców dalej będą spadać, a złoty pozostanie mocny, co pozwoli na dalsze i szybsze ograniczenie inflacji w Polsce.
Chwilę po 09:00 za dolara płaciliśmy 4,0283 zł, za euro 4,4369 zł, za funta 5,1929 zł, za franka 4,5628 zł.
Michał Stajniak, CFA
Wicedyrektor Działu Analiz XTB
michal.stajniak@xtb.pl
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
