Koniec przedostatniego tygodnia czerwca nie należy do najlepszych pod względem nastrojów na rynkach. Obserwujemy spore spadki na indeksach giełdowych ze względu na bardzo jastrzębie nastawienie wielu banków centralnych na świecie oraz sygnały możliwego odbicia inflacji w najbliższym czasie. Dodatkowo najnowsze dane dotyczące nastrojów w biznesie w Europie nie napawają optymizmem i wciąż wskazują na to, że recesja jest możliwa. Euro tym samym oddaje niemal wszystkie wzrosty zapoczątkowane jastrzębim oświadczeniem EBC w zeszłym tygodniu.
W końcu obserwujemy mocne spadki indeksów PMI dla sektora usług w krajach strefy euro. Największe zaskoczenie ma miejsce w przypadku Francji, gdzie indeks PMI dla usług spada do poziomu 48 punktów z poziomu 52,5 punktów przy oczekiwaniu utrzymania ekspansji w sektorze. W Niemczech również nastroje w usługach się pogorszyły, ale wciąż wskazują na ekspansję pozostając na poziomie 54,1 punktów. Z drugiej strony fatalnie wypada indeks PMI dla przemysłu z Niemiec. Indeks spada do poziomu 41 punktów! Jest to najniższy poziom od maja 2020 roku i nawet w 2019 roku lokalne dołki były wyższe od tego poziomu. To pokazuje, że ryzyko twardego lądowania jest wciąż w grze. Co więcej, jest to coraz bardziej możliwe biorąc pod uwagę nastawienie banków centralnych na świecie. Wczoraj Bank Anglii, Norges Bank, SNB i nawet CBRT dokonały podwyżek stóp procentowych, a Powell z Fed podkreślił, że oczekuje w tym roku jeszcze dwóch podwyżek. Wyższe stopy procentowe w dalszej części tego roku zwiększają szanse na to, że recesja może jeszcze zapukać do europejskich czy amerykańskich drzwi.
Co więcej ponownie pojawiły się spekulacje na temat możliwych zmian w Banku Japonii. Inflacja CPI bazowa spadła mniej od oczekiwań, a podwójna bazowa, czyli z wyłączeniem cen żywności i paliw wzrosła do 4,3% r/r – najwyższego poziomu od 40 lat. Co więcej, indeks PMI dla przemysłu spadł poniżej 50 punktów, co wskazuje nam na możliwy scenariusz stagflacyjny.
Jen ostatecznie jest dzisiaj jedyną walutą zyskującą do dolara w G10. Euro traci nawet 0,80% w stosunku do amerykańskiej waluty, natomiast nie jest najsłabszą główną walutą. Największe spadki notuje dzisiaj norweska korona za sprawą dalszego silnego spadku cen ropy. Niemniej biorąc pod uwagę gospodarki skandynawskie, silna wyprzedaż tych walut zaczyna być zastanawiająca.
Złoty dzisiaj też traci i to sporo w stosunku do dolara, ponad 1%. Za dolara płacimy dzisiaj 4,0800, za euro 4,4344 zł, za funta 5,1852 zł, za franka 5,5354 zł.
Michał Stajniak, CFA
Wicedyrektor Działu Analiz XTB
michal.stajniak@xtb.pl
Inflacja w Polsce spada! Obniżka w marcu wciąż pewna?
Komentarz walutowy – dzień inflacji
Poranna Odprawa: Globalna wyprzedaż sektora technologicznego (13.02.2026)
PILNE: Wnioski o zasiłek w USA powyżej oczekiwań 🚨
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
