Obecnie niemal wszędzie na świecie obserwujemy wyraźny spadek nadmiernej inflacji, która jest wynikiem luźnej polityki monetarnej i wsparcia fiskalnego z okresu pandemii oraz ekstremalnie wysokich cen energii z zeszłego roku. Z drugiej strony obserwujemy miejsca, gdzie inflacja stała się bardzo lepka. W przypadku Wielkiej Brytanii możemy mówić jednak o znacznie gorszej sytuacji.
Inflacja za maj w Wielkiej Brytanii wyniosła 8,7% r/r przy oczekiwaniu spadku do 8,4% r/r. Samo oczekiwanie spadku było niewielkie, biorąc pod uwagę spore spadki inflacji w reszcie krajów rozwiniętych, czy nawet w Polsce czy innych krajach naszego regionu. Oczywiście jest już sporo za dwucyfrowym szczytem, ale utrzymanie inflacji na niezmienionym poziomie, przy bardzo wysokiej bazie związanej z cenami energii z zeszłego roku wskazuje na to, że dopiero teraz przedsiębiorstwa przekładają wyższe ceny na konsumentów. Widać to również po inflacji bazowej, która zalicza kolejne rekordy od lat 90 rosnąc do poziomu 7,1%. Jest to znacznie przyspieszenie, biorąc pod uwagę tendencję spadkową z końca zeszłego roku. Wysoka inflacja powoduje, że Bank Anglii choć bardzo niechętnie, będzie musiał kontynuować podwyżki stóp procentowych. Obecnie główna stopa procentowa w UK wynosi 4,5%, ale rynkowe oczekiwania wskazują na to, że stopy mogą dobić do 6% początkiem przyszłego roku. Chociaż obecnie rynek daje nieco mniej niż 30% prawdopodobieństwa na podwyżkę o 50 pb w trakcie czwartkowego posiedzenia, to jednak tak duża zwyżka inflacji bazowej może skłonić BoE do głosowania za taką podwyżką. Oczywiście część członków BoE nie chciałaby już podwyżek ze względu na ryzyko recesji, ale jednocześnie widać, że inflacja zaczyna wymykać się spod kontroli.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąJeszcze dzisiaj będziemy mogli wysłuchać ponownie Jerome Powella, tym razem przed amerykańskim Kongresem. Powell będzie pytany o podejście Fedu do polityki monetarnej, biorąc pod uwagę utrzymanie stóp bez zmian, ale jastrzębie przesłanie wskazujące na możliwość kolejnych dwóch podwyżek w tym roku. Powell będzie miał szanse, aby nieco stonować przesłanie Fedu, choć sam na konferencji w zeszłą środę brzmiał dosyć jastrzębio.
O poranku zmienność na rynku walutowym jest dosyć niska. Sam funt zyskał na początku po publikacji inflacji, ale szybko odwrócił ten ruch, biorąc pod uwagę niepewność dotyczącej możliwej recesji przy ostrzejszych podwyżkach stóp procentowych. Wyraźnie osłabia się jen po publikacji gołębich minutes sugerujących, że nie należy spodziewać się zmian w polityce monetarnej Banku Japonii. Z kolei złoty utrzymuje swoją silną pozycję w oczekiwaniu na ważne dane. Przed 10 za dolara płacimy 4,0683 zł, za euro 4,4417 zł, za funta 5,1934 zł, za franka 4,5236 zł.
Michał Stajniak, CFA
Wicedyrektor Działu Analiz XTB
michal.stajniak@xtb.pl
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
