Komentarz walutowy – Ostatni tydzień niepewności

09:43 27 maja 2024

Zaczynamy ostatni tydzień maja i prawdopodobnie ostatni tydzień wysokich stóp procentowych. W przyszłym tygodniu aż dwa banki centralne mogą zdecydować się na cięcia stóp procentowych. Będzie to Bank Kanady oraz Europejski Bank Centralny. Z kolei Rezerwa Federalna ma podjąć decyzję 12 czerwca, czyli za nieco ponad 2 tygodnie. Rynek nie oczekuje żadnego sygnału ze strony Fed, aczkolwiek więcej na temat perspektyw może dać nam publikacja inflacji PCE w najbliższy piątek.

Ostatni tydzień maja jest raczej spokojny pod względem publikowanych danych. Oczywiście poznamy wiele ważnych odczytów dotyczących wstępnej inflacji. W środę poznamy dane dotyczące inflacji CPI za maj z Polski oraz Niemiec, natomiast w czwartek będzie to wstępna inflacja za maj z Francji. Oczywiście dane z Niemiec i Francji mogą zwiększyć szanse na cięcie ze strony EBC, ale raczej nie powinny zmienić decyzji ze strony europejskich decydentów. Dane z Polski również nie powinny zmienić perspektyw dotyczących polityki monetarnej w Polsce. Nawet Ireneusz Dąbrowski, członek RPP znany raczej z gołębiego usposobienia, mówił o tym, że obniżki mogą pojawić się dopiero w 2025 roku. Niemniej kluczowe dla całego rynku wydają się piątkowe dane dotyczące inflacji PCE z USA. Jest to mocno opóźniony wskaźnik za kwiecień, ale dane mogą utwierdzić Fed w przekonaniu, że nie jest to jeszcze pora na obniżki, choć jeśli dojdzie do zaskoczenia w dół, rynek może na nowo rozbudzić oczekiwania na cięcie stóp procentowych. Oczekuje się utrzymania inflacji za marzec oraz przede wszystkim utrzymania dynamiki odczytów miesięcznych na poziomie 0,3% m/m. To oznacza, że inflacja rośnie jeszcze zbyt szybko, aby osiągnąć cel inflacyjny w terminie prognozy.

Dane danymi, ale w przyszłym tygodniu skończy się niepewność dotycząca kierunku w polityce monetarnej, przynajmniej ze strony Banku Kanady oraz Europejskiego Banku Centralnego. W przypadku BoC konsensus wskazuje już na cięcie, choć rynek wycenia jedynie 65% prawdopodobieństwo takiego ruchu. W przypadku EBC nie ma jeszcze dostępnej prognozy analityków, ale sam rynek wycenia ruch na 90%. Decyzja BoC będzie miała miejsce w przyszłą środę, natomiast EBC w czwartek.

Nie należy również zapominać o decyzji RPP, choć raczej nie powinniśmy oczekiwać po niej fajerwerków. Od strony inflacji oczekuje się odbicia do 2,8% w ujęciu rocznym oraz odczyt miesięczny na poziomie 0,5% m/m. Poziomy te, a w szczególności inflacja miesięczna daje podstawę do tego, aby w tym momencie stóp procentowych nie obniżać. Być może zmieni się to w ostatnim kwartale tego roku.

Przed godziną 10:00 za dolara płacimy 3,9189 zł, za euro 4,2513 zł, za funta 4,9927 zł, za franka 4,2831 zł.

 

Michał Stajniak, CFA

Wicedyrektor Działu Analiz XTB

Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.

Przekaż:
powrót
Xtb logo

Dołącz do ponad 1 000 000 inwestorów z całego świata

Używamy plików cookie

Klikając "Akceptuję wszystkie" zgadzasz się na zapisanie plików cookie na swoim urządzeniu, dzięki czemu pomagasz nam w ulepszeniu korzystania z naszej strony, analizowanie jej użycia oraz wspierasz nasze działania marketingowe.

W tej grupie znajdują się ciasteczka, które są niezbędne do działania naszej strony. Te pliki odpowiadają za takie funkcjonalności jak wybór języka, dystrybucję ruchu czy utrzymanie sesji użytkownika. Nie można ich wyłączyć.

Nazwa ciasteczka
Opis
SERVERID
userBranchSymbol Czas ekspiracji: 2 marca 2024
adobe_unique_id Czas ekspiracji: 1 marca 2025
SESSID Czas ekspiracji: 2 marca 2024
test_cookie Czas ekspiracji: 1 marca 2024
__hssc Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
__cf_bm Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
leavingBranchPopup
countryIsoCode
intercom-id-iojaybix Czas ekspiracji: 26 listopada 2024
intercom-session-iojaybix Czas ekspiracji: 8 marca 2024
intercom-device-id-iojaybix Czas ekspiracji: 26 listopada 2024

Korzystamy z narzędzi, które pozwalają nam analizować używanie strony. Dzięki tym informacjom jesteśmy w stanie usprawniać nasz serwis.

Nazwa ciasteczka
Opis
_gid Czas ekspiracji: 27 stycznia 2023
_gaexp Czas ekspiracji: 3 grudnia 2022
_gat_UA-25554897-1 Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
_gat_UA-121192761-1 Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
_ga_CV5LC4X16X Czas ekspiracji: 25 stycznia 2025
_ga_CBPL72L2EC Czas ekspiracji: 1 marca 2026
AnalyticsSyncHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
_ga Czas ekspiracji: 1 marca 2026
__hstc Czas ekspiracji: 25 lipca 2023
__hssrc
ln_or Czas ekspiracji: 27 stycznia 2023

W tej grupie znajdują się ciasteczka, które wykorzystywane są do wyświetlania reklam o tematyce, która Cię interesuje. Pozwalają nam one również monitorować nasze działania marketingowe oraz mierzyć ich skuteczność.

Nazwa ciasteczka
Opis
MUID Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_omappvp Czas ekspiracji: 11 lutego 2035
_omappvs Czas ekspiracji: 1 marca 2024
_uetsid Czas ekspiracji: 2 marca 2024
_uetvid Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_fbp Czas ekspiracji: 30 maja 2024
fr Czas ekspiracji: 7 grudnia 2022
lang
muc_ads Czas ekspiracji: 7 września 2024
_ttp Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_tt_enable_cookie Czas ekspiracji: 26 marca 2025
_ttp Czas ekspiracji: 26 marca 2025
hubspotutk Czas ekspiracji: 25 lipca 2023

Ciasteczka z tej grupy przechowują Twoje preferencje i ustawienia, tak by przy powrocie na stronie były już zapisane.

Nazwa ciasteczka
Opis
UserMatchHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
bcookie Czas ekspiracji: 1 marca 2025
lidc Czas ekspiracji: 2 marca 2024
personalization_id Czas ekspiracji: 7 września 2024
lang
bscookie Czas ekspiracji: 1 marca 2025
li_gc Czas ekspiracji: 28 sierpnia 2024

Ta strona używa plików cookies. Pliki cookie to pliki przechowywane w przeglądarce i używane przez większość witryn internetowych w celu spersonalizowania korzystania z Internetu. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce cookies Możesz zarządzać plikami cookie, klikając „Ustawienia”. Jeśli wyrażasz zgodę na używanie przez nas plików cookie, kliknij „Akceptuję wszystkie”.

Zmień region lub język
Kraj zamieszkania
Język