Rynek pozostaje w napięciu przed posiedzeniem Rady Polityki Pieniężnej, które odbędzie się jutro, przy przeważających oczekiwaniach na obniżkę stóp procentowych o 25 pb do poziomu 4,75%.
Zdecydowana większość ankietowanych ekonomistów wskazuje na taki scenariusz, w reakcji na spadek inflacji CPI do 2,8% rok do roku, choć pewna grupa pozostaje ostrożna ze względu na niepewność związaną z polityką fiskalną i brakiem ustawy o zamrożeniu cen energii, mogących wpłynąć na perspektywy dalszych cięć stóp procentowych. Mimo tego polski złoty dzisiaj traci na wartości, co wydaje się pokazywać, jakiego scenariusza na jutrzejsze posiedzenia oczekują inwestorzy.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąOpublikowane wczoraj dane o PKB potwierdzają stabilne fundamenty gospodarki, raport pokazał wzrost o 3,4% r/r i 0,8% k/k, napędzany głównie przez konsumpcję krajową oraz poprawę sytuacji na rynku pracy, gdzie stopa bezrobocia spadła w lipcu do rekordowego poziomu 3,1%. Jednocześnie należy zauważyć słabe wyniki inwestycyjne, co w połączeniu z rosnącą niepewnością wokół kosztów energii i planowanych podwyżek CIT dla banków, budzi ostrożność wśród inwestorów i znajduje odzwierciedlenie w przecenach na warszawskim parkiecie. Zarówno WIG20, jak i indeksy mWIG40 oraz sWIG80 pozostają w dynamicznym trendzie spadkowym.
Pomimo mieszanych nastrojów na rynku kapitałowym oraz dzisiejszych strat złotego, nasza rodzima waluta utrzymuje swoją względnie silną pozycję wobec euro i dolara w długim terminie. Niski odczyt PMI (46,6) wskazuje jednak na utrzymujące się wyzwania w przemyśle, co w połączeniu z odbiciem rentowności polskich obligacji odzwierciedla wzrost niepewności wokół dalszych działań RPP oraz przyszłej polityki fiskalnej. Kluczowe znaczenie dla wyceny polskiej waluty i nastrojów inwestorów w najbliższych dniach będzie miała retoryka RPP, a raczej samego Adama Glapińskiego. Pytaniem pozostaje, jak Rada zaopatruje się na spadek presji inflacyjnej oraz pojawiających się kwestiach fiskalnych. Naszym zdaniem scenariuszem bazowym pozostaje cięcie stóp do 4,75%, ale wraz z utrzymaniem bardziej zachowawczego stanowiska w kwestii polityki monetarnej w średnim terminie. Cykl obniżek będzie kontynuowany, bo inflacja na dobre trafia do celu NBP, ale dynamika ich obniżania może nie być tak szybka, jak wielu tego oczekuje.
Polski złoty traci dzisiaj do dolara amerykańskiego blisko 0,65%. Kurs USDPLN wynosi obecnie 3,6620.
Mateusz Czyżkowski
Analityk Rynków Finansowych XTB
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
