Pozycja naszej waluty od połowy lipca wygląda coraz lepiej. Zmniejszyły się szanse na bardzo agresywne działanie ze strony Rezerwy Federalnej, co umocniło niemal wszystkie waluty na rynku w stosunku do dolara. Nieco oddechu na europejskim rynku dodało również wznowienie dostaw gazu z Rosji do Europy. Na ten moment pozycja walut europejskich nie wygląda źle, ale niestety wiele sygnałów wskazuje, że spowolnienie czy nawet recesja może pojawić się nawet u nas.
Wczorajszy indeks Instytutu Ifo nie zachwycił rynków. Perspektywy 6 miesięczne pokazują, że Niemcy mogą wpaść w recesję. Szef Instytutu wskazuje jednak, że taki czarny scenariusz ma racje bytu tylko wtedy, kiedy Rosja faktycznie zakręci kurek z gazem dla Europy. Tak się jednak nie stało i gaz w zeszłym tygodniu popłynął przez pierwszą nitkę systemu gazociągów Nord Stream. Telenowela trwa jednak dalej i Gazprom informuje o potrzebie wyłączenia kolejnej turbiny, jednocześnie nie chcąc odebrać tej, która przypłynęła z Kanady. Jeśli gaz będzie płynął jedynie z 20% przepustowością, nie uda się zbudować odpowiednich rezerw, aby europejskie przedsiębiorstwa i europejskie gospodarka domowe nie musiały się martwić o brak dostępu do energii czy ciepła. Wobec tego euro, jak i inne europejskie waluty wciąż nastawione są na potężne ryzyko. Z drugiej strony pojawia się potencjalne wsparcie poprzez bardziej gołębie spojrzenie z drugiej strony oceanu.
Rezerwa Federalna ogłosi swoją decyzję w najbliższą środę o godzinie 20:00. Nie będziemy mieli nowych prognoz gospodarczych, dlatego uwaga skupiona będzie na konferencji Powella. Oczekiwania mówią jednak jasno – 75 punktów bazowych podwyżki, co doprowadzi nas do stopy rzędu 2,5% i dojście do maksymalnie 3,5% do końca tego roku i obniżki już w pierwszej połowie przyszłego roku! Jeśli bank centralny Stanów Zjednoczonych podąży za rynkowymi oczekiwaniami, parytet na EURUSD może być już tylko wspomnieniem (no chyba, że Rosja zakręci nam gaz).
Na słabszym dolarze i na potencjale euro zyskuje oczywiście złoty. USDPLN spadł od ostatniego lokalnego szczytu już 5% i za jednego musimy płacić dokładnie 4,6100 zł. Z kolei za euro płacimy 4,7112 zł, za funta 5,5510 zł, a za franka 4,7863 zł.
Michał Stajniak
Starszy Analityk Rynków Finansowych
XTB
michal.stajniak@xtb.pl
Podsumowanie dnia: Rynek zatrzymuje się na szczycie
Komentarz walutowy – rynek przewrócił kartkę
Bliżej Rynków - Poranne webinarium 15.04.2026
PILNE: PPI z USA poniżej oczekiwań! 📉
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
