Coraz więcej banków na poważnie bierze się za podnoszenie stóp procentowych. Jednak są też takie, które nie myślą o zacieśnianiu. A to mocno wpływa na rynek walutowy.
Różnice w stopach procentowych to jedna z najważniejszych zmiennych na rynku walut. Przy czym inwestorzy (ponieważ rynek wycenia przyszłość, nie teraźniejszość) patrzą nie tyle na obecną różnicę, co na perspektywę jej zmiany. To zaś sprawia, że obecnie jednym z najmocniejszych trendów na rynku są wzrosty kursu USDJPY. Bank Japonii potwierdza swoimi poczynaniami, że chce utrzymać rentowność obligacji 10-letnich poniżej 0,25%. Tymczasem rentowności w USA mocno rosną – dziś już powyżej 2,5% dla 10-latki. Rynek jeszcze niedawno zastanawiał się, czy Fed zdecyduje się podnieść na którymś z posiedzeń stopy procentowe o 50 punktów bazowych (tzw. podwójna podwyżka). Tymczasem obecnie pojawiają się głosy, iż Fed będzie podnosił stopy w ten sposób… na każdym z kolejnych 4 posiedzeń! To zaś umacnia dolara wobec walut, gdzie banki centralne nie komunikują podobnych zmian.
W Polsce rynek już teraz dyskontuje wzrost stóp powyżej 6%, a plany obniżenia podatków dochodowych od lipca taką perspektywę wzmacniają. Oczekiwania na podwyżki stabilizują złotego, dla którego kluczowa będzie jednak deeskalacja na Ukrainie. W tym kontekście rynek był ostatnio nawet zbyt optymistyczny, niejako „zapominając” o wojnie. W tym tygodniu czekają nas 3-dniowe negocjacje w Turcji – ostatnie nie przyniosły żadnych rozstrzygnięć. Namacalna szansa na zakończenie konfliktu byłaby jednak dla złotego bardzo pozytywną wiadomością, w dużej mierze przyciągającą z powrotem globalny kapitał.
Komplikacje w globalnych procesach produkcyjnych są jedną z przyczyn inflacji i nie należy spodziewać się tu rychłej poprawy. W Szanghaju właśnie został ogłoszony 9-dniowy lockdown jako kolejna odpowiedź na przybierającą falę COVID w Chinach. Wydaje się, że tego rodzaju komplikacje przy jednocześnie bardzo szybkim zacieśnieniu pieniężnym oznaczają kłopoty na horyzoncie, ale na razie rynek patrzy na to dość spokojnie. Złoty rano dość mocno jednak traci. O 8:30 euro kosztuje 4,7117 złotego, dolar 4,2983 złotego, frank 4,6477 złotego, zaś funt 5,6472 złotego.
dr Przemysław Kwiecień CFA
Główny Ekonomista XTB
przemyslaw.kwiecien@xtb.pl
PILNE: Wnioski o zasiłek w USA powyżej oczekiwań 🚨
Przegląd rynkowy: Brytyjska stagnacja, cła uderzają w gigantów i krypto-stabilizacja
Szwajcaria z niespotykanym programem przeciwko imigracji🏛️Jak zareaguje frank❓
PILNE: Funt w potrzasku po gorszych od oczekiwań danych PKB z UK 🇬🇧 📉
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
