Stopy procentowe w Polsce będą jeszcze wyższe – takie przesłanie biło z konferencji prezesa Glapińskiego po tym, jak dzień wcześniej Rada podniosła stopę referencyjną do 4,5%. Podwyżki wpływają stabilizująco na kurs złotego, choć dolar jest coraz droższy.
Po tym jak Rada zaskoczyła część rynku podwyżką o cały punkt procentowy (do tej pory stopa referencyjna wynosiła 3,5%) część rynku spodziewała się, że być może ogłoszona (lub chociaż zasugerowana) zostanie przerwa w cyklu zacieśnienia. Nic takiego jednak się nie wydarzyło. Wobec oczekiwanego dalszego wzrostu inflacji w drugim kwartale podstawowym scenariuszem jest kontynuacja podwyżek, choć zapewne w wolniejszym tempie. Na pocieszenie prezes dodał, że pod koniec 2023 roku stopy mogą być już obniżane i tu się zgadzam, bo w przeciwieństwie do oficjalnej narracji NBP oczekuję spowolnienia gospodarczego, które pozwoli jednocześnie obniżyć inflację. Konferencja nie miała znaczącego wpływu na rynek złotego. Nasza waluta pozostaje stabilna wobec euro, choć traci wobec umacniającego się dolara. Kurs EURUSD jest już blisko minimów sprzed miesiąca, kiedy rynek ogarnięty był paniką (wywołaną agresją wobec Ukrainy). To efekt oczekiwań na silne zaostrzenie polityki przez Fed, wzmacniany danymi, choćby takimi jak liczba wniosków o zasiłek najniższa od 1968 roku.
Piątkowy kalendarz jest dość spokojny. Główną pozycją są dane z rynku pracy w Kanadzie, na kilka dni przed decyzją banku centralnego. Rynek spodziewa się, że w przyszłym tygodniu podniesie on stopy procentowe z 0,5 do 1%, torując w pewien sposób drogę Fed dla podobnego ruchu. O 8:45 euro kosztuje 4,6392 złotego, dolar 4,2717 złotego, frank 4,5679 złotego, zaś funt 5,5720 złotego.
dr Przemysław Kwiecień CFA
Główny Ekonomista XTB
przemyslaw.kwiecien@xtb.pl
Wykres Dnia: USD/JPY w wysokiej zmienności przed CPI w USA
Inflacja w Polsce spada! Obniżka w marcu wciąż pewna?
Komentarz walutowy – dzień inflacji
Poranna Odprawa: Globalna wyprzedaż sektora technologicznego (13.02.2026)
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
