Christine Lagarde w swoim wystąpieniu podkreśla przede wszystkim, że ostatni wzrost rentowności stanowi ryzyko dla warunków finansowych w strefie euro. Jej zdaniem inflacja jest podbijana głównie poprzez tymczasowe czynniki. Jeszcze raz wskazuje, że rosnące rynkowe stopy mogą spowodować zbyt wczesne zacieśnienie warunków monetarnych, stąd przyspieszenie tempa skupów w przyszłym kwartale. EBC pozostaje cały czas elastyczny pod względem programu skupu aktywów. Wskazuje, że w przypadku stałej poprawy, program PEPP nie musi zostać wykorzystany w pełni, ale na ten moment założenie wskazuje jego pełne wykorzystanie. Lagarde podkreśliła jeszcze, że ryzyka wciąż są wysokie pod względem pandemii, ale powoli ulegają bilansowaniu. Ryzyka w krótkim terminie są jednak duże i wskazują na negatywne perspektywy.
Prognozy PKB:
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Otwórz konto Konto treningowe Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną- 2021: 4% wobec 3,9% wcześniej
- 2022: 4,1% wobec 4,2% wcześniej
- 2023: 2,1% bez zmian
Prognozy inflacyjne:
- 2021: 1,5% wobec 1,0% wcześniej
- 2022: 1,2% wobec 1,1% wcześniej
- 2023: 1,4% bez zmian
- Długoterminowe oczekiwania inflacyjne pozostają przytłumione
- W momencie minięcia efektu pandemii, EBC oczekuje wzrostowej presji na inflację bazową
- Inflacja bazowa powinna wzrosnąć w tym roku
Kluczowym czynnikiem dla EBC jest to, że inflacja pozostanie w tym roku znacząco poniżej celu i będzie niższa w kolejnych latach. To oznacza wolną w rekę w kontynuacji obecnej polityki (czyli zerowych i ujemnych stóp procentowych). W ostatnich 12 miesiącach EBC skupował średnio 100 mld EUR miesięcznie w ramach wszystkich programów (APP to ok. 20 mld miesięcznie). W styczniu i lutym tempo spadło do ok. 80 mld EUR, czyli można spodziewac się przyspieszenia, a w zasadzie powrotu do średniej, co może być traktowane pozytywnie przez giełdy, ale również teoretycznie pozytywnie przez euro. Dlaczego? Oznacza to presję na spadek rentowności. Ostatni wzrost rentowności powodował potencjalne problemy w niektórych gospodarkach. Wobec tego, większe tempo skupów może ostatecznie być dla euro pozytywne. Mimo wszystko obserwujemy słabość euro i wzrost rentowności. Co ciekawe rentowności w USA reagują mocniej niż w Niemczech.
EURUSD próbuje znaleźć wsparcie w okolicach 1,1950. Rentowności jednak rosną, pomimo mocnego nacisku ze strony Lagarde na słowa dotyczące przyspieszenia tempa skupów. Jak wskazaliśmy jednak powyżej, podwyższenie tempa skupów może oznaczać de facto powrót do 12 miesięczniej średniej. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
