Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
76% rachunków detalicznych CFD odnotowuje straty.

Market story: Zoom Video Communications w okresie popandemicznym 🖥️

18:22 22 kwietnia 2024

Przyszłość sektora Video Komunikacji 

Prawdziwym przełomem na rynku oprogramowań do wideokomunikacji okazała się pandemia COVID-19. W 2020 r. globalny lockdown sprawił, że koniecznym w przypadku firm było zaimplementowanie rozwiązań umożliwiających zdalną komunikację. Rozkwit przeżywała wówczas także praca zdalna, która po wybuchu pandemii stała się dla wielu przedsiębiorstw koniecznością do dalszego prowadzenia działalności. Teraz jednak, choć otoczenie makroekonomiczne nie wywiera na przedsiębiorstwach zewnętrznej presji do utrzymywania pracy zdalnej, wydaje się, że ta forma zostanie już na rynku na dobre. Co więcej, choć w 2024 r. globalna epidemia nie zmusza do wprowadzania oferty pracy zdalnej, rynek ten ma przed sobą jeszcze duży potencjał do wzrostu. 

Pandemia w tym przypadku pokazała, że są sektory (np. IT), w których praca zdalna może zostać zaimplementowana bez wyraźnego pogorszenia wydajności, a praca w biurze nie jest koniecznością. To natomiast doprowadziło do dużego przyzwyczajenia ze strony pracowników do ofert związanych z pracą zdalną. Według raportu KPMG z 2023 r. głównym czynnikiem kształtującym rozwój oferty pracy zdalnej wśród przebadanych firm było zainteresowanie i zapotrzebowanie na taką formę pracy ze strony pracowników (73%). Drugim najistotniejszym czynnikiem w kreowaniu dostępu do pracy zdalnej była możliwość rozwijania atrakcyjności oferty firm (53%), a także pozyskiwanie nowych talentów (38%). Dzięki rozwojowi pracy zdalnej firmy przestają być ograniczone do korzystania jedynie z usług osób mieszkających w mieście, gdzie jest siedziba przedsiębiorstwa, a zamiast tego otwarte są na pozyskiwanie pracowników nie tylko z całego kraju, ale także i świata. Przyzwyczajenia pracowników, możliwości skutecznej współpracy między oddziałami zarówno ogólnokrajowymi, jak i międzynarodowymi, zwiększające się zapotrzebowanie na pozyskiwanie nowych talentów wzmocnione brakiem ograniczeń związanych z miejscem zamieszkania stanowią silne impulsy do wzrostu całego sektora. Tym samym, zgodnie z prognozami firmy Fortunate Business Insights, globalny rynek wideokomunikacji warty w 2023 r. 28,61 mld $ może wzrosnąć w 2024 r. do 33,4 mld $, a do 2032 r. jego estymowana wartość wyniesie 60,17 mld $, co oznacza średnioroczny wzrost na poziomie 7,8%. 

Zoom Video Communications w okresie popandemicznym

Zoom Video Communications był jedną ze spółek, które najmocniej zyskiwały w trakcie “covidowego boomu” na rynku pracy zdalnej. Odpowiednie oprogramowanie potrzebne do komunikacji zdalnej okazało się kluczowym narzędziem wykorzystywanym przez firmy w trakcie lockdownów. To pozwoliło spółce na zwiększanie swoich przychodów w 2020 i 2021 r. kolejno o 88,4% i 325,8%. Mocna dynamika wzrostu przychodów nie pozostała oczywiście bez odzwierciedlenia w kursie akcji, który w szczytowym momencie października 2020 r. wyniósł 589,66$ i wzrósł YTD o ponad 720%. Wtedy głównym motorem napędowym wzrostów spółki pozostawała przede wszystkim niepewność dotycząca przyszłości i perspektywy przedłużającego się lockdownu. Wraz z końcem pandemii unormowało się tempo wzrostu przychodów spółki. W 2023 r. spółka zanotowała 7,1% wzrost r/r, a od 2 kwartału 2023 r. średni wzrost w kwartale r/r wynosi 3,27%. Od szczytów spółka straciła na wartości już prawie -90%. 

Perspektywy spółki na najbliższe kwartały 

Znaczny spadek dynamiki przychodów wynika ze zmiany otoczenia rynkowego, a także wzrostu konkurencji. Mimo perspektyw wzrostu całego rynku wideokomunikacji samo opieranie się na platformie dostarczającej usługi komunikacji nie wystarczy, aby oprzeć się konkurencji m.in. Microsoftu czy Alphabetu. Spółki te poza aplikacjami do komunikacji (Microsoft Teams czy Google Meets) dostarczają także kompleksowe rozwiązania wspierające działalność klientów.

Zoom również pod tym względem nie zostaje w tyle i prężnie rozwija swój katalog produktu wewnątrz swojej platformy, zmieniając ją z wideo komunikatora w kompleksowy system usług pozwalających na prowadzenie chatów, planowanie spotkań, prowadzenie kalendarza firmowego, a także rozwijając platformę o oprogramowanie pozwalające m.in. tworzyć notatki, dokumenty czy nagrywać klipy. 

Dzięki temu Zoom może liczyć na to, aby w wyścigu technologicznym nie zostać z tyłu i utrzymać się dalej na czołowej pozycji na rynku oprogramowania do wideokomunikacji. Pełne skutki rozwoju produktu będę widoczne najprawdopodobniej dopiero w 2 połowie 2024 r., co zresztą widać w ostrożnych prognozach spółki dotyczących przyszłych przychodów. W 1 kwartale roku obrotowego 2025 (kalendarzowo kończącego się w kwietniu 2024 r.) spółka przewiduje osiągnięcie 1,13 mld $ przychodów (+2% r/r), natomiast w całym roku obrotowym prognozuje wzrost do 4,6 mld $ (+1,7% r/r). 

Mimo niewielkiej dynamiki przychodów Zoom zwraca uwagę mocną rentownością. Na poziomie marży brutto spółka w okresie unormowania się przychodów (w latach 2022-24) utrzymuje stabilny poziom ok. 75%. Obecnie trwające prace nad rozwojem platformy Zooma przyczyniły się do okresowego wzrostu kosztów R&D, których dynamika wzrostu jednak teraz wyraźnie słabnie. Tym samym konsensus rynkowy zakłada osiągniecie przez spółkę w następnych latach marży operacyjnej w okolicach 37%, co w ujęciu mocnego rozwoju oferowanych produktów wydaje się prawdopodobnym scenariuszem (jednocześnie zakłada wartość zbliżoną do średnich wartości za ostatnie 3 lata). 

Nie sposób również nie podkreślić mocnej sytuacji gotówkowej spółki. Zoom obecnie posiada 6,96 mld $ w gotówce i inwestycjach krótkoterminowych, co stanowi ponad ⅓ całej kapitalizacji rynkowej spółki. A spółka polepsza wciąż swoją pozycję gotówkową, zwiększając generowane przepływy pieniężne. Do tego dochodzi praktycznie całkowity brak zadłużenia. 

Zakładając konserwatywny wzrost przychodów w ujęciu najbliższych lat (+1,7% w 2025 r., +4% w 2026 r. i +3,5% w 2027 r.), osiągnięcie przez spółkę marży operacyjnej zgodnie z konsensusem w okolicach 37%, a także utrzymanie CAPEXu w porównaniu do przychodów na poziomie 2,9% w 2025 r., 3,2% w 2026 r. oraz 3,5% w 2027 r. (tendencja z poprzednich 3 lat) otrzymujemy wartość wskaźnika EV/FCF na poziomie 10,51x. Przy obecnej cenie w granicach 58,99 $ implikuje to potencjalny wzrost o 12,7%.

Oczywiście są to tylko poglądowe obliczenia, mające na celu pokazanie obecnej wyceny rynkowej spółki w perspektywie konserwatywnego scenariusza. Jeżeli spółce nie uda się osiągnąć zakładanych marży, a produkty rozwijane przez spółkę nie okażą się wystarczająco atrakcyjne w porównaniu do konkurencyjnych produktów (m.in. Microsoftu oraz Alphabetu) można spodziewać się dalszych spadków kursu akcji. 

Zoom Video Communications od szczytów z okresu pandemii stracił na wartości prawie -90%. Źródło: xStation

 

Tymoteusz Turski 

Analityk Rynku Akcji XTB

Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.

Przekaż:
powrót
Xtb logo

Dołącz do ponad 1 000 000 inwestorów z całego świata

Używamy plików cookie

Klikając "Akceptuję wszystkie" zgadzasz się na zapisanie plików cookie na swoim urządzeniu, dzięki czemu pomagasz nam w ulepszeniu korzystania z naszej strony, analizowanie jej użycia oraz wspierasz nasze działania marketingowe.

W tej grupie znajdują się ciasteczka, które są niezbędne do działania naszej strony. Te pliki odpowiadają za takie funkcjonalności jak wybór języka, dystrybucję ruchu czy utrzymanie sesji użytkownika. Nie można ich wyłączyć.

Nazwa ciasteczka
Opis
SERVERID
userBranchSymbol Czas ekspiracji: 10 października 2024
adobe_unique_id Czas ekspiracji: 9 października 2025
SESSID Czas ekspiracji: 2 marca 2024
test_cookie Czas ekspiracji: 1 marca 2024
__hssc Czas ekspiracji: 9 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 9 października 2024
leavingBranchPopup
countryIsoCode
intercom-id-iojaybix Czas ekspiracji: 6 lipca 2025
intercom-session-iojaybix Czas ekspiracji: 16 października 2024
intercom-device-id-iojaybix Czas ekspiracji: 6 lipca 2025
TS5b68a4e1027
xtbCookiesSettings Czas ekspiracji: 9 października 2025
xtbLanguageSettings Czas ekspiracji: 9 października 2025
userPreviousBranchSymbol Czas ekspiracji: 9 października 2025
TS5b68a4e1027
_vis_opt_test_cookie
__cf_bm Czas ekspiracji: 9 października 2024
__cfruid
__cfruid
__cf_bm Czas ekspiracji: 9 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 9 października 2024
_cfuvid
adobe_unique_id Czas ekspiracji: 9 października 2025
xtbCookiesSettings Czas ekspiracji: 9 października 2025
TS5b68a4e1027
_cfuvid
SERVERID
TS5b68a4e1027
__hssc Czas ekspiracji: 9 października 2024
test_cookie Czas ekspiracji: 1 marca 2024
intercom-id-iojaybix Czas ekspiracji: 6 lipca 2025
intercom-session-iojaybix Czas ekspiracji: 16 października 2024
intercom-device-id-iojaybix Czas ekspiracji: 6 lipca 2025
__cf_bm Czas ekspiracji: 9 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 9 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 9 października 2024
__cf_bm Czas ekspiracji: 9 października 2024
_cfuvid
xtbLanguageSettings Czas ekspiracji: 9 października 2025
userBranchSymbol Czas ekspiracji: 10 października 2024
countryIsoCode
userPreviousBranchSymbol Czas ekspiracji: 9 października 2025
__cf_bm Czas ekspiracji: 10 września 2024
_cfuvid

Korzystamy z narzędzi, które pozwalają nam analizować używanie strony. Dzięki tym informacjom jesteśmy w stanie usprawniać nasz serwis.

Nazwa ciasteczka
Opis
_gid Czas ekspiracji: 27 stycznia 2023
_gaexp Czas ekspiracji: 3 grudnia 2022
_gat_UA-25554897-1 Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
_gat_UA-121192761-1 Czas ekspiracji: 26 stycznia 2023
_ga_CV5LC4X16X Czas ekspiracji: 25 stycznia 2025
_ga_CBPL72L2EC Czas ekspiracji: 9 października 2026
AnalyticsSyncHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
_ga Czas ekspiracji: 9 października 2026
__hstc Czas ekspiracji: 7 kwietnia 2025
__hssrc
ln_or Czas ekspiracji: 27 stycznia 2023
_vwo_uuid_v2 Czas ekspiracji: 10 października 2025
_ga_TC79BEJ20L Czas ekspiracji: 9 października 2026
_vwo_uuid Czas ekspiracji: 9 października 2025
_vwo_ds Czas ekspiracji: 8 listopada 2024
_vwo_sn Czas ekspiracji: 9 października 2024
_vis_opt_s Czas ekspiracji: 17 stycznia 2025
_ga Czas ekspiracji: 9 października 2026
_ga_CBPL72L2EC Czas ekspiracji: 9 października 2026
AnalyticsSyncHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
__hstc Czas ekspiracji: 7 kwietnia 2025
__hssrc
_ga_TC79BEJ20L Czas ekspiracji: 9 października 2026
_gcl_au Czas ekspiracji: 7 stycznia 2025
_gcl_au Czas ekspiracji: 7 stycznia 2025
_vwo_uuid_v2 Czas ekspiracji: 10 października 2025
_vwo_uuid Czas ekspiracji: 9 października 2025
_vwo_ds Czas ekspiracji: 8 listopada 2024
_vwo_sn Czas ekspiracji: 9 października 2024
_vis_opt_s Czas ekspiracji: 17 stycznia 2025
_vis_opt_test_cookie

W tej grupie znajdują się ciasteczka, które wykorzystywane są do wyświetlania reklam o tematyce, która Cię interesuje. Pozwalają nam one również monitorować nasze działania marketingowe oraz mierzyć ich skuteczność.

Nazwa ciasteczka
Opis
MUID Czas ekspiracji: 3 listopada 2025
_omappvp Czas ekspiracji: 21 września 2035
_omappvs Czas ekspiracji: 9 października 2024
_uetsid Czas ekspiracji: 10 października 2024
_uetvid Czas ekspiracji: 3 listopada 2025
_fbp Czas ekspiracji: 7 stycznia 2025
fr Czas ekspiracji: 7 grudnia 2022
lang
muc_ads Czas ekspiracji: 9 października 2026
_ttp Czas ekspiracji: 3 listopada 2025
_tt_enable_cookie Czas ekspiracji: 3 listopada 2025
_ttp Czas ekspiracji: 3 listopada 2025
hubspotutk Czas ekspiracji: 7 kwietnia 2025
li_sugr Czas ekspiracji: 30 maja 2024
YSC
VISITOR_INFO1_LIVE Czas ekspiracji: 7 kwietnia 2025
_uetsid Czas ekspiracji: 10 października 2024
_uetvid Czas ekspiracji: 3 listopada 2025
MUID Czas ekspiracji: 3 listopada 2025
_ttp Czas ekspiracji: 3 listopada 2025
_tt_enable_cookie Czas ekspiracji: 3 listopada 2025
_ttp Czas ekspiracji: 3 listopada 2025
li_sugr Czas ekspiracji: 30 maja 2024
hubspotutk Czas ekspiracji: 7 kwietnia 2025
_fbp Czas ekspiracji: 7 stycznia 2025
fr Czas ekspiracji: 30 maja 2024
VISITOR_PRIVACY_METADATA Czas ekspiracji: 7 kwietnia 2025
muc_ads Czas ekspiracji: 9 października 2026
guest_id_marketing Czas ekspiracji: 9 października 2026
guest_id_ads Czas ekspiracji: 9 października 2026
guest_id Czas ekspiracji: 9 października 2026
IDE Czas ekspiracji: 3 listopada 2025
guest_id_marketing Czas ekspiracji: 9 października 2026
guest_id_ads Czas ekspiracji: 9 października 2026
guest_id Czas ekspiracji: 9 października 2026
IDE Czas ekspiracji: 3 listopada 2025
_omappvp Czas ekspiracji: 21 września 2035
_omappvs Czas ekspiracji: 9 października 2024
MSPTC Czas ekspiracji: 3 listopada 2025

Ciasteczka z tej grupy przechowują Twoje preferencje i ustawienia, tak by przy powrocie na stronie były już zapisane.

Nazwa ciasteczka
Opis
UserMatchHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
bcookie Czas ekspiracji: 9 października 2025
lidc Czas ekspiracji: 10 października 2024
personalization_id Czas ekspiracji: 9 października 2026
lang
bscookie Czas ekspiracji: 1 marca 2025
li_gc Czas ekspiracji: 7 kwietnia 2025
bcookie Czas ekspiracji: 9 października 2025
lidc Czas ekspiracji: 10 października 2024
UserMatchHistory Czas ekspiracji: 31 marca 2024
bscookie Czas ekspiracji: 1 marca 2025
li_gc Czas ekspiracji: 7 kwietnia 2025
personalization_id Czas ekspiracji: 9 października 2026

Ta strona używa plików cookies. Pliki cookie to pliki przechowywane w przeglądarce i używane przez większość witryn internetowych w celu spersonalizowania korzystania z Internetu. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce cookies Możesz zarządzać plikami cookie, klikając „Ustawienia”. Jeśli wyrażasz zgodę na używanie przez nas plików cookie, kliknij „Akceptuję wszystkie”.

Zmień region lub język
Kraj zamieszkania
Język