PILNE: Mocne wskaźniki PMI nie pomagają euro! EURUSD testuje kluczowy poziom 1,1400

Najnowsze wstępne szacunki wskaźników PMI za wrzesień przyniosły wyraźne pozytywne zaskoczenie po stronie popytowej w strefie euro. Aktywność gospodarcza w Europie wyraźnie przyspiesza, a kluczowe gospodarki regionu, na czele z Francją i Niemcami, odnotowują silne odbicie w sektorze usługowym. Mimo wyzwań związanych z presją kosztową oraz dotychczasowym zacieśnianiem polityki pieniężnej, europejski sektor prywatny powraca na ścieżkę ekspansji w najszybszym tempie od wielu miesięcy. Pytanie jednak, czy ostatnie podwyżki stóp procentowych w strefie euro oraz drożejące surowce energetyczne, jak ropa i gaz nie przyhamują tego wzrostu. 

Kluczowe dane PMI za wrzesień

Strefa Euro (S&P Global):

• PMI dla usług (Flash): 53,0 pkt vs 51,5 pkt oczekiwano (poprzednio: 51,6 pkt)
• PMI dla przemysłu (Flash): 52,7 pkt vs 52,6 pkt oczekiwano (poprzednio: 52,7 pkt)
• PMI Composite (Flash): 53,1 pkt vs 51,7 pkt oczekiwano (poprzednio: 52,0 pkt)

Niemcy (HCOB):

• PMI dla usług (Flash): 52,9 pkt vs 49,9 pkt oczekiwano (poprzednio: 49,7 pkt)
• PMI dla przemysłu (Flash): 53,8 pkt vs 54,0 pkt oczekiwano (poprzednio: 54,3 pkt)
• PMI Composite (Flash): 53,8 pkt vs 51,8 pkt oczekiwano (poprzednio: 51,8 pkt)

Francja (S&P Global):

• PMI dla usług (Flash): 51,4 pkt vs 48,3 pkt oczekiwano (poprzednio: 48,0 pkt)
• PMI dla przemysłu (Flash): 50,3 pkt vs 51,0 pkt oczekiwano (poprzednio: 51,1 pkt)
• PMI Composite (Flash): 51,2 pkt vs 48,7 pkt oczekiwano (poprzednio: 48,5 pkt)

Komentarz do danych i zagwozdka dla EBC

Opublikowane dane wskazują na wyraźną odporność europejskiej gospodarki. Szczególnie pozytywnym sygnałem jest zdecydowany powrót sektora usług do strefy ekspansji, której granicą jest 50 punktów, zarówno we Francji, jak i w Niemczech. We Francji zagregowany wskaźnik Composite osiągnął najszybsze tempo wzrostu od ponad dwóch lat, z kolei dla całej strefy euro był to najbardziej dynamiczny przyrost aktywności gospodarczej od blisko trzech i pół roku.

Głównym wyzwaniem dla Europejskiego Banku Centralnego pozostaje jednak odradzająca się presja inflacyjna. Raporty wskazują na ponowne przyspieszenie wzrostu cen czynników produkcji oraz cen wyrobów gotowych, co wynika m.in. ze wzrostu cen paliw, energii i surowców. Dla EBC poprawa aktywności gospodarczej przy jednoczesnym powrocie presji cenowej oznacza, że bank nie może jeszcze ogłosić sukcesu w walce z inflacją.

Choć ostatnie dni przyniosły spadek cen ropy naftowej na rynkach światowych w reakcji na nadzieje na deeskalację napięć na Bliskim Wschodzie, rynki wyceniają prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp procentowych przez EBC o 25 pkt bazowych na październikowym posiedzeniu na poziomie około 47% i dają dużą szansę na pełną podwyżkę do końca tego roku.

Analiza techniczna EURUSD

Mimo wyraźnie lepszych od prognoz odczytów z europejskiej gospodarki oraz ostatnio spadających cen ropy naftowej, reakcja kursu EURUSD pozostała odwrotna do teoretycznej. Dolar amerykański utrzymuje przewagę wypracowaną po niedawnym posiedzeniu Rezerwy Federalnej, co spycha parę walutową w kierunku kluczowej strefy wsparcia.

• Kluczowe wsparcie (1,1400): Notowania EURUSD zbliżają się do szerokiego i istotnego poziomu wsparcia w rejonie 1,1400. Trwałe przełamanie tej bariery dołem otworzyłoby drogę do pogłębienia wyprzedaży w kierunku poziomu 1,1350.
• Linia trendu i opory: Główny układ na interwale dziennym (D1) i 4H wyznacza linia trendu spadkowego. Pierwszym istotnym oporem w przypadku próby odrabiania strat jest lokalny szczyt na poziomie 1,1495, a wyżej linia trendu oraz opór przy 1,1560.
• Scenariusze rynkowe: Kupujący potrzebują zdecydowanego przełamania linii trendu spadkowego, aby zanegować presję podażową i dać impuls do podbicia w rejon 1,1560. Dopóki kurs utrzymuje się poniżej tej linii, ryzyko testu i przełamania wsparcia 1,1400 pozostaje podwyższone.