🗳️WYBORY W USA: Jakie spółki zyskają w zależności od scenariusza? (Część 5)

Jakie spółki zyskają w zależności od scenariusza?

Wybory do Kongresu Stanów Zjednoczonych, które odbędą się tej jesieni, mogą mieć istotne znaczenie dla poszczególnych sektorów amerykańskiej gospodarki. Sam wynik wyborów nie powinien jednak całkowicie zmienić kierunku gospodarki, ponieważ na rynki nadal będą wpływać przede wszystkim polityka handlowa, geopolityka, regulacje oraz decyzje administracji prezydenckiej. Wynik wyborów może natomiast zmienić możliwości legislacyjne administracji i tempo realizacji jej programu gospodarczego.

Oczywiście, z punktu widzenia inwestora warto rozpatrywać trzy scenariusze: przejęcie Kongresu przez Demokratów, utrzymanie kontroli przez Republikanów oraz pozostanie Kongresu podzielonego pomiędzy obie partie. Kontrola obu izb przez jedną partię zwiększa możliwość przeprowadzania zmian podatkowych, regulacyjnych i wydatkowych, podczas gdy podzielony Kongres oznacza większą liczbę ograniczeń i konieczność zawierania kompromisów.

Scenariusz 1: Demokraci przejmują Kongres

Najbardziej korzystne warunki mogłyby pojawić się dla sektora ochrony zdrowia, ubezpieczeń zdrowotnych, energetyki odnawialnej oraz przedsiębiorstw obsługujących gospodarstwa domowe o niższych dochodach. Kluczowymi czynnikami byłyby utrzymanie lub zwiększenie finansowania programów publicznej ochrony zdrowia, wsparcie dla transformacji energetycznej oraz programów zwiększających siłę nabywczą gospodarstw domowych.

Centene może skorzystać na polityce wspierającej publiczne programy ochrony zdrowia oraz szeroki dostęp do ubezpieczeń. Spółka posiada silną pozycję w segmencie Medicaid i na rynku indywidualnych ubezpieczeń zdrowotnych. Stabilne finansowanie tych programów byłoby korzystne dla jej przychodów i liczby ubezpieczonych. Od objęcia przez Trumpa urzędu akcje spółki pozostają praktycznie na poziomie z dnia wyborów 

Molina Healthcare jest silnie skoncentrowana na Medicaid oraz innych programach finansowanych ze środków publicznych. Demokratyczna większość mogłaby ograniczyć ryzyko cięć w tych programach i zwiększyć przewidywalność finansowania. Dla spółki oznaczałoby to bardziej stabilne warunki prowadzenia działalności. W tym okresie kurs akcji spadł o około 40%. 

Elevance Health posiada znaczącą ekspozycję na rynek ubezpieczeń zdrowotnych oraz programy publiczne. Utrzymanie dopłat do ubezpieczeń i zwiększanie dostępu do opieki zdrowotnej mogłoby wspierać popyt na produkty spółki. Korzystne byłoby również ograniczenie ryzyka zmian, które mogłyby negatywnie wpłynąć na liczbę ubezpieczonych. Akcje znajdują się obecnie około 3% poniżej poziomu z momentu wyboru Trumpa. 

First Solar może skorzystać na utrzymaniu wsparcia dla krajowej produkcji paneli słonecznych oraz inwestycji w amerykański sektor energetyczny. Spółka posiada rozbudowaną bazę produkcyjną w USA i korzysta z zachęt dla krajowych producentów. Kontynuacja wsparcia dla energetyki odnawialnej zwiększałaby atrakcyjność jej modelu biznesowego. Mimo dużych wahań kurs jest dziś około 10% niżej niż w momencie wyboru Trumpa. 

Dollar General może korzystać ze zwiększenia wsparcia dla gospodarstw o najniższych dochodach oraz wzrostu wydatków finansowanych z programów pomocowych. Sieć koncentruje się na tanich, podstawowych produktach, a zwiększenie świadczeń mogłoby podnieść siłę nabywczą jej głównej grupy klientów. Spółka może również korzystać z przenoszenia wydatków do tańszych kanałów sprzedaży. Od wyboru Trumpa kurs Dollar General wzrósł o około 54%. 

Walmart może być beneficjentem większego wsparcia dla gospodarstw o niższych dochodach, szczególnie poprzez programy takie jak SNAP. Silna pozycja spółki w sprzedaży żywności i podstawowych artykułów sprawia, że dodatkowe środki mogą szybko przełożyć się na wzrost wydatków konsumpcyjnych. Walmart korzystałby zarówno bezpośrednio ze wzrostu wydatków z programów pomocowych, jak i ze zwiększenia dochodu rozporządzalnego gospodarstw domowych. Akcje są obecnie około 33% wyżej niż w momencie wyboru Trumpa. 

Scenariusz 2: Republikanie utrzymują kontrolę nad Kongresem

Najbardziej korzystne warunki mogłyby dotyczyć sektora obronnego, energetycznego, finansowego oraz strategicznego przemysłu, w tym producentów półprzewodników i metali ziem rzadkich. Istotne byłyby przede wszystkim wysokie wydatki na obronność, wsparcie krajowej produkcji oraz bardziej sprzyjające otoczenie regulacyjne dla sektora finansowego i energetycznego.

MP Materials może skorzystać na dalszym wspieraniu krajowego łańcucha dostaw metali ziem rzadkich i ograniczaniu zależności USA od Chin. Spółka rozwija w Stanach Zjednoczonych produkcję materiałów wykorzystywanych między innymi w przemyśle obronnym i technologicznym. Dalsze wsparcie dla krajowej produkcji mogłoby przyspieszyć rozwój jej działalności.  Spółka zanotowała w tym okresie bardzo silny wzrost kursu, sięgający około 180% 

Goldman Sachs i JPMorgan Chase mogą skorzystać z bardziej sprzyjającego otoczenia regulacyjnego dla sektora finansowego. Republikańska większość mogłaby wspierać aktywność na rynku kapitałowym, fuzje i przejęcia oraz ograniczać część regulacji sektora bankowego, co przy wyższej aktywności gospodarczej i inwestycyjnej wspierałoby kredytowanie, bankowość inwestycyjną oraz działalność rynkową obu spółek. Goldman Sachs zyskał około 77%, podczas gdy akcje JPMorgan Chase wzrosły o około 57%. 

RTX może korzystać z rosnących nakładów na obronę przeciwrakietową, lotnictwo oraz technologie wojskowe. Spółka posiada szeroką ekspozycję zarówno na sektor obronny, jak i cywilny przemysł lotniczy. Dalszy wzrost zamówień rządowych zwiększałby wartość jej portfela kontraktów. Akcje RTX podrożały w tym okresie o około 130% 

Lockheed Martin pozostaje jedną z najważniejszych spółek amerykańskiego sektora obronnego. Wyższe wydatki na systemy rakietowe, obronę powietrzną i technologie wojskowe mogą bezpośrednio zwiększać wartość nowych kontraktów. Szczególne znaczenie ma dalszy rozwój programów związanych z obroną przeciwrakietową. Kurs pozostaje obecnie około 2% poniżej poziomu z momentu wyboru Trumpa. 

Exxon Mobil może skorzystać z polityki sprzyjającej krajowej produkcji ropy i gazu oraz rozwojowi infrastruktury energetycznej. Mniej restrykcyjne podejście do inwestycji w sektorze energii może ułatwiać realizację nowych projektów. Spółka pozostaje również jednym z największych beneficjentów wysokiego popytu na amerykańskie paliwa. Akcje spółki zyskały od tego czasu około 37%. 

Intel może korzystać z dalszego wsparcia dla krajowej produkcji półprzewodników oraz ograniczania zależności USA od zagranicznych dostawców. Rozbudowa krajowych fabryk jest zgodna z polityką wzmacniania bezpieczeństwa technologicznego. Kontynuacja takich programów mogłaby poprawić pozycję Intela w strategicznym sektorze półprzewodników. Kurs Intela wzrósł w analizowanym okresie aż o około 395%. 

Scenariusz 3: Kongres pozostaje podzielony

W przypadku podzielonego Kongresu potencjalnie korzystać mogą przede wszystkim sektory mniej zależne od bieżących decyzji legislacyjnych, w tym technologia, dobra konsumpcyjne, płatności elektroniczne. Ograniczona możliwość szybkiego wprowadzania szerokich zmian regulacyjnych może zwiększać przewidywalność otoczenia biznesowego, podczas gdy większego znaczenia nabierają fundamenty spółek i długoterminowe trendy gospodarcze.

Microsoft może korzystać z sytuacji, w której podzielony Kongres ogranicza możliwość szybkiego wprowadzania szeroko zakrojonych regulacji technologicznych. Jednocześnie inwestycje w sztuczną inteligencję, chmurę i cyberbezpieczeństwo pozostają długoterminowymi źródłami wzrostu. Stabilniejsze otoczenie legislacyjne może sprzyjać dalszemu zwiększaniu nakładów przedsiębiorstw na technologie. Akcje są dziś około 25% wyżej niż w momencie wyboru Trumpa 

Alphabet może zyskać na ograniczeniu możliwości szybkiego wprowadzania nowych regulacji dotyczących technologii i sztucznej inteligencji. Podzielony Kongres może wydłużyć proces legislacyjny i dać dużym firmom technologicznym więcej czasu na dostosowanie modeli biznesowych. Jednocześnie dalszy rozwój sztucznej inteligencji pozostaje ważnym obszarem inwestycji. Od wyboru Trumpa kurs Alphabet wzrósł o blisko 90% 

Johnson & Johnson może być relatywnie odporny na polityczne zmiany związane z wyborami do Kongresu. Zdywersyfikowany model biznesowy obejmujący farmację i technologie medyczne ogranicza zależność wyników spółki od pojedynczych decyzji legislacyjnych. W warunkach podzielonego Kongresu większego znaczenia mogą nabrać fundamenty spółki, popyt na produkty medyczne oraz rozwój nowych terapii. Akcje spółki zyskały w tym okresie około 30%. 

Mastercard korzysta z globalnego modelu biznesowego opartego na rosnącej liczbie transakcji bezgotówkowych. Ograniczona zdolność Kongresu do przeprowadzania szerokich zmian regulacyjnych może zwiększać przewidywalność działalności. Spółka może również korzystać z dalszego przechodzenia konsumentów i przedsiębiorstw na płatności elektroniczne. Kurs Mastercard wzrósł od wyborów o około 15%. 

Procter & Gamble może korzystać ze stabilnego popytu na podstawowe produkty konsumenckie niezależnie od zmian politycznych. W okresach podwyższonej niepewności konsumenci nadal kupują produkty codziennego użytku, co zapewnia spółce relatywnie przewidywalne przychody. Silne marki i duża skala działalności zwiększają odporność biznesu.  W porównaniu z momentem wyboru Trumpa akcje są obecnie około 5% niżej. 

Coca Cola może korzystać z defensywnego charakteru swojego biznesu oraz globalnej dywersyfikacji. Podzielony Kongres ogranicza możliwość szybkich zmian polityki gospodarczej, podczas gdy popyt na podstawowe produkty konsumenckie pozostaje stosunkowo stabilny. Silna pozycja marek dodatkowo wspiera zdolność spółki do utrzymywania cen. Od wyboru Trumpa kurs Coca-Coli wzrósł o około 10%