Przed chwilą poznaliśmy paczkę świetnych danych z Polski. Wskazują one, że gospodarka radzi sobie całkiem dobrze na koniec 1 kwartału. Jest jednak kilka ale...
Pensje rosną w bardzo wysokim tempie i odbija wyraźnie produkcja przemysłowa. Niemniej w dużej mierze to efekt niskiej bazy z zeszłego roku. Dane za kwiecień oraz za maj prawdopodobnie doświadczą podobnej dynamiki. Dane dotyczące płac, w szczególności w ujęciu miesięcznym utwierdzają w przekonaniu, że inflacja zagości z nami na dłużej, co przy obecnych stopach procentowych wskazuje, że realne stopy procentowe mamy jedne z najniższych na świecie (bardzo ujemne).
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąDużym minusem jest oczywiście dynamika zatrudnienia. Spada mocniej od oczekiwań i co więcej spada zatrudnienie w ujęciu miesięcznym. W dłuższej perspektywie utrzymanie spadku zatrudnienia będzie katastrofalne dla gospodarki, w szczególnośći w okresie wysokiej inflacji, co może przerodzić się w stagflację.
Dane z Polski. Dobre na pierwszy rzut oka, ale pokazują kilka czynników ostrzegawczych. Odczyt bieżący jest w środku, po lewej prognoza, natomiast po prawej odczyt przeszły. Ewentualne korekty z samego krańca prawej. Źródło: Bloomberg
Złoty jest relatywnie mocny, ale jest to wywołane brakiem wazniejszych czynników osłabiających (w marcu było to oczekiwanie na decyzję sądu w sprawie frankowiczów). Niemniej jeśli sytuacja pod względem zatrudnienia nie poprawi się, a gospodarka szybko się nie otworzy, nie możla wykluczyć osłabienia złotego w dalszym terminie. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
