Podsumowanie Dnia: Płytkie odbicie przed startem sezonu wyników

USA

• Ostatnia sesja tygodnia na giełdzie w USA kończy się umiarkowanymi wzrostami. Wśród indeksów najlepiej radzi sobie Dow Jones, którego kontrakty zyskują ok. 0,7%. US500 oraz US2000 zyskują ok. 0,4%. Kontrakty na Nasdaq ograniczają wzrost do 0,2%. W ujęciu tygodniowym amerykańskie indeksy kończą symbolicznym wzrostem, co koresponduje z czwartą z rzędu wzrostową świecą.
• Jednym z katalizatorów poprawy sentymentu stała się wypowiedź prezydenta Donalda Trumpa, który zapowiedział brak militarnych działań USA wobec Teheranu przed nadchodzącymi wyborami po „produktywnych rozmowach”. 
• Sektor technologiczny reaguje optymizmem na publikacje OpenAI. Jak wynika z raportu agencji Bloomberg, roczne przychody firmy OpenAI na koniec września wyniosły około 50 miliardów dolarów, a dalszy rozwój ma przyczynić się do wzrostu tej kwoty do 70 miliardów dolarów do końca grudnia.

Wiadomości ze spółek, USA

• Humana (HUM.US): Akcje spółki wystrzeliły w górę o ok. 13% po tym, jak ubezpieczyciel znacząco poprawił swoje oceny w kluczowym programie jakości Medicare Advantage, co przełoży się bezpośrednio na wyższe premie i przyszłe przychody. Spółka potwierdziła skorygowany zysk na akcję na poziomie powyżej 9,00 USD na 2026 rok.
• Telekomunikacja: Notowania AT&T (T.US), T-Mobile (TMUS.US) oraz Verizon (VZ.US) tracą ok. 7,0%. Wyprzedaż w tradycyjnym segmencie telekomów to bezpośrednia reakcja na ogłoszenie przez SpaceX Elona Muska zakupu pasma niskich częstotliwości. Krok ten pozwoli wykorzystać konstelację satelitów Starlink do wejścia w rolę bezpośredniego ogólnokrajowego operatora telefonii komórkowej w USA.
• Lumentum Holdings (LITE.US): Akcje spółki zajmującej się fotoniką drożeją o ok. 6% po tym, jak spółka poinformowała, że komponenty optyczne dla centrów danych AI są całkowicie wyprzedane aż do początku 2029 roku ze względu na gigantyczny popyt ze strony koncernów technologicznych.
• Apple (AAPL.US): Kurs akcji technologicznego giganta cofa się o ok. 2%. Presję podażową wywołały doniesienia branżowe o redukcji zamówień na komponenty do modeli iPhone 18 Pro oraz Pro Max w związku ze słabszym od prognoz popytem konsumenckim. 
• American Express (AXP.US): Papiery spółki zniżkują o ok. 2% po nałożeniu przez amerykańskie organy nadzorcze kary finansowej w wysokości 350 mln USD za uchybienia w procedurach zapobiegania praniu brudnych pieniędzy (AML) i zaniechanie raportowania podejrzanych
• transakcji.
• Delta Air Lines (DAL.US): Kurs przewoźnika spada o 2% po obniżeniu całorocznych prognoz skorygowanego zysku na akcję. Powodem rewizji są utrzymujące się wysokie ceny paliwa lotniczego.

Dane makroekonomiczne, USA

• Uniwersytet Michigan opublikował swoje dane dot. sentymentu konsumenta oraz oczekiwań inflacyjnych.

• Sentyment w sierpniu wyniósł 46,3 wobec oczekiwanych 47,7 (poprzednio: 48,1).

• Oczekiwania inflacyjne na rok do przodu wzrosły do 4,7, natomiast oczekiwania długoterminowe (5 lat) wzrosły do 3,5.

Europa

• Piątkowa sesja w Europie kończy się wzrostami na większości głównych indeksów, z dynamiką ograniczoną do ok. 1%. Liderem wzrostu jest niemiecki DAX, który zamknął notowania wzrostem o 1,19%. Europejska sesja charakteryzowała się selektywnością wzrostów – zyskiwały głównie aktywa sektora technologicznego z ekspozycją na segmenty zasilania oraz fotoniki.
• Inwestorzy z Europy oczekują istotnych publikacji wyników w przyszłym tygodniu. Należeć do nich będą m.in.: ASML, BMW i LVMH.
• Czynnikiem sterującym pozostaje jednak splot drogiej energii i wysokich rentowności, który Barclays określa jako „toksyczne tło” dla Europy; region jest szczególnie wrażliwy na oba te elementy.
• Spread długu Francja–Niemcy zawęził się do ok. 137 pb i w ujęciu tygodniowym spadł o ok. 3 pb, ale pozostaje podwyższony przez obawy o deficyt, zadłużenie i polityczną niepewność przed wyborami prezydenckimi w 2027 r.

Wiadomości ze spółek, Europa

• Deutsche Telekom (DTE.DE): Spółka traci ponad 6%, zmierzając do najgorszej sesji od czerwca 2023 r., po tym jak SpaceX zgodził się przejąć ogólnokrajowy portfel niskopasmowych częstotliwości 800 MHz od Grain Management. Przecena objęła cały sektor, w tym Vodafone, Telefónicę (-4%) oraz Orange (-2%).
• Porsche (PAH3.DE): Spółka poinformowała o spadku dostaw o 16% r/r w pierwszych dziewięciu miesiącach 2026 r. (do 178 532 aut), głównie przez załamanie popytu w Chinach (-33%), wygaszanie linii 718 i strategię stawiającą na wartość marki zamiast wolumenu; mocno trzyma się jednak kultowy model 911, którego sprzedaż wzrosła o 12%.

FOREX

• Na rynku walut widać silne osłabienie walut rynku wschodzącego. Liderem spadków jest meksykańskie peso, które traci ponad 1% po publikacji protokołu Banxico, sugerującego możliwość dalszego luzowania polityki pieniężnej.
• Na fali odpływu kapitału oraz zmian w polityce monetarnej osłabia się również złoty, który przecenia się o ok. 0,6% względem głównych par walutowych.
• Australijski dolar korzysta z chwilowej poprawy apetytu na ryzyko i stabilizacji rentowności obligacji, umacniając się o ok. 0,3% względem głównych par walutowych. 

Towary

• Rynek ropy pozostaje sceptyczny co do jakości i trwałości deeskalacji ze strony USA. Brent pozostaje powyżej ~103 $.
• Koniec tygodnia przynosi istotne wzrosty cen kontraktów na gaz ziemny. Gaz Amerykański zyskuje ok. 2,5%. Jeszcze silniejsze są wzrosty gazu w Europie, gdzie wzrosty cen wynoszą ponad 4%. Pierwszy i bardzo późny huragan w tym sezonie odciska swoje piętno na łańcuchu dostaw. Jak informuje EIA, 57% produkcji w rejonie zatoki meksykańskiej zostało wstrzymane (ok. 1,13 mld m3). 
• Złoto stabilizuje się po ostatnim spadku do najniższego poziomu od początku sierpnia, choć nieustannie presję na metale wywierają wysoki indeks dolara i rentowności obligacji. Niepewności dodaje najnowsza publikacja Uniwersytetu Michigan, która pokazuje jednoczesny wzrost inflacji przy słabym konsumencie, co utrudnia działania FOMC.

Krypto

• Umiarkowana poprawa sentymentu na rynku akcyjnym udziela się też wśród kryptowalut. Większość tokenów notuje umiarkowane wzrosty.
• Bitcoin umacnia się o ponad 1%, utrzymując się powyżej poziomu 82,500 USD. 
• Ethereum ogranicza zmienność blisko 0, Solana traci niecały 1%, spadając do ~109 $.