Weekend zdominowała afera wokół Nvidii, która ma wyraźny wątek bezpieczeństwa narodowego. Jensen Huang przyznał w mailu do pracowników, że miał romans z Alice Huang, związaną z Megaspeed, klientem Nvidii oskarżanym o pomaganie objętym sankcjami chińskim firmom w zdobywaniu chipów AI. Według NYT i FT amerykańskie służby podejrzewają, że przekazywała ona informacje Pekinowi. Zarząd wszczął niezależne śledztwo i zapewnia, że nie ma powodów sądzić, by doszło do wycieku tajemnic, ale trzech republikańskich przewodniczących komisji Izby Reprezentantów chce już 18 listopada wysłuchać Huanga na zamkniętym posiedzeniu.
W sprawie Iranu Trump łączy łagodniejszy ton z groźbami. W wywiadzie dla CNN stwierdził, że wznowienie otwartej wojny jest „wysoce mało prawdopodobne”, o ile Teheran podpisze „bardzo mocne porozumienie” w sprawie programu nuklearnego i otwarcia Cieśniny Ormuz. Jednocześnie przypomniał, że w regionie stoją trzy lotniskowce, a USA mają na celowniku 38 mostów i elektrownie. CENTCOM uruchomił też Task Force Iron Gate, która ma odciąć Iranowi szlaki lądowe i Morze Kaspijskie, jako uzupełnienie trwającej od miesięcy blokady morskiej.
Mimo rozmów z udziałem Kataru weekend przyniósł nowe ataki na infrastrukturę energetyczną. Drony Huti uderzyły w wieżowiec Aramco w dzielnicy finansowej Rijadu, a prawdopodobny atak irańskich dronów wstrzymał pracę pola gazowego Khor Mor w Iraku. Po przegranych wyborach presja na Trumpa, by zakończył wojnę, rośnie, bo drogie paliwo było jednym z głównych powodów porażki Republikanów.
W handlu nastąpiło odprężenie na linii USA–Chiny. Pekin przedłużył o dwa miesiące zawieszenie 24-procentowych ceł odwetowych na towary z USA (zostaje stawka 10%) i wstrzymał specjalne opłaty portowe przed szczytem APEC. W Waszyngtonie Demokraci zapowiadają z kolei, że po przejęciu Kongresu zakwestionują cła Trumpa, zaczynając od Kanady.
Europa mierzy się jednocześnie z zagrożeniami hybrydowymi i niepokojami społecznymi. W ubiegłym tygodniu hakerzy przestawili temperaturę w chłodniach supermarketów w Belgii, Holandii, Szwecji i Luksemburgu nawet na 50°C. Ucierpiały m.in. Ahold Delhaize, Carrefour i Colruyt, a fala fałszywych alarmów bombowych zakłóciła dziesiątki lotów. W Amsterdamie protestujący próbowali wtargnąć do centrum danych Microsoftu.
We Francji protesty przeciw kosztom życia trwały czwarty weekend z rzędu: według MSW wyszło na ulice 146 tys. osób, a policja zatrzymała ponad 360. Zgromadzenie Narodowe odrzuciło część dochodową budżetu na 2027 r., Senat zajmie się projektem od 20 listopada, a premier Lecornu spotyka się dziś ze związkami i pracodawcami. W Hiszpanii 29 listopada odbędą się przedterminowe wybory, w których zyskać ma skrajnie prawicowy Vox.
W gospodarce najważniejsze dane nocy przyszły z Chin. Inflacja producencka PPI przyspieszyła w październiku do 5,7% r/r (konsensus 5,3%), najwyżej od czerwca 2022 r., za sprawą drożejących surowców i górnictwa. Konsumencka CPI spadła za to do 0,7% r/r (oczekiwano 0,8%), a bazowa do 0,8%, przy spadku cen żywności o 2,9%. Rosnące koszty produkcji przy słabym popycie wewnętrznym oznaczają presję na marże chińskich firm, a rynek nieruchomości wciąż nie daje sygnałów stabilizacji.
W Japonii potwierdzono rekordową, jednodniową interwencję walutową o wartości ok. 50 mld USD w obronie jena. Indeks wskaźników wyprzedzających spadł do 116,4 pkt (oczekiwano 116,7), co wskazuje na lekkie hamowanie gospodarki.
W USA rynek wciąż wycenia ok. 80% szans na grudniową podwyżkę stóp przez Fed, zwłaszcza po piątkowych danych z rynku pracy, lepszych od oczekiwań. Rentowność 10-letnich obligacji wynosi ok. 4,87%. Najważniejsze w tym tygodniu będą wtorkowa inflacja CPI i piątkowa PPI, a już dziś kurs Fed nakreślą Bowman, Goolsbee i Barkin.
Za Wall Street najgorszy tydzień od kwietnia 2025 r. Po wyborach Nasdaq 100 stracił ok. 2,3 bln USD wartości rynkowej na obawach, że demokratyczne władze zaostrzą regulacje dotyczące budowy centrów danych, zużycia energii i kosztów inwestycji. Czwartkowa wyprzedaż była tak gwałtowna, że według Vanda Research inwestorzy indywidualni sprzedali najwięcej akcji w jeden dzień od pandemii. W piątek przyszło częściowe odbicie: Nasdaq Composite zyskał 1,09% (24 579 pkt), S&P 500 0,31% (7377 pkt), a Dow stracił 0,46% (51 286 pkt).
Piątkowa sesja przyniosła skrajne ruchy pojedynczych spółek. W S&P 500 najmocniej tracili Reddit (−29,6%), Intel (−28,8%), Illumina (−18,6%), Twilio (−14,9%), Sandisk (−13,5%) i Coherent (−11,9%). Ten ostatni oddał z nawiązką wzrosty po wynikach. Najwięcej zyskali FedEx Freight (+14,8%), Regeneron (+14%), Global Payments (+12,9%) i GoDaddy (+10,7%).
Liz Ann Sonders z Charles Schwab zauważa, że Nasdaq jest wyprzedany, ale inwestorzy indywidualni, wbrew wcześniejszym zwyczajom, nie kupują spadków, więc rynek „może jeszcze nie być w pełni oczyszczony”. Teraz jej zdaniem liczą się zmiany planów inwestycyjnych (capex) i perspektywy marż. Indeks VIX spada rano o ok. 4,7%, do ok. 22,6 pkt.
Kontrakty odrobiły nocne straty. Na otwarciu w niedzielę wieczorem futures na Nasdaq 100 traciły ok. 0,8% po doniesieniach o Nvidii, a rano są już przy zerze: US100 +0,05% (27 116 pkt). US500 rośnie o 0,41% (7433,5 pkt), a kontrakty na Dow Jones i Russell 2000 o ok. 0,6–0,7%, co pokazuje, że kapitał nadal płynie w stronę tradycyjnej gospodarki.
W Azji krach chipów został zatrzymany, a liderem był Tajwan. Taiex wzrósł o 4,9% (w trakcie sesji nawet o 6,7%), przerywając 7-dniową serię spadków, po tym jak regulator ograniczył krótką sprzedaż i postawił w gotowości fundusz stabilizacyjny o wartości 500 mld TWD (ok. 15,2 mld USD). TSMC zyskał ok. 4,7%, MediaTek ponad 4%, a Foxconn ok. 6,5%.
W Korei Płd. inwestorzy wrócili do producentów pamięci, uznając wyprzedaż za przesadzoną. Koszyk akcji pamięci AI Goldman Sachs był wcześniej o 51% poniżej czerwcowego szczytu. SK Hynix zyskiwał w trakcie sesji ok. 4,6%, a Samsung ok. 2,4%, choć sam Kospi kończył dzień w okolicach zera. Seul zapewnia, że zakontraktowane dostawy GPU Nvidii nie są zagrożone, a Nvidia, SK Telecom i Rebellions ogłosiły partnerstwo w budowie suwerennej infrastruktury AI.
W Japonii Nikkei 225 wzrósł o ok. 2,5%, a Topix o ok. 3%, dzięki finansom i spółkom cyklicznym oraz odbiciu półprzewodników po zeszłotygodniowym zejściu w okolice technicznej bessy. Kontrakt JP225 rośnie o 1,01%, do 58 797 pkt. W Chinach rynek był spokojny: CSI 300 i Shanghai Composite zyskały do ok. 0,4%, Hang Seng zakończył sesję bez zmian, a australijski ASX 200 był blisko zera.
Dolar lekko słabnie (USDIDX −0,18%, 101,97 pkt). EUR/USD rośnie o 0,15%, do 1,1162, a GBP/USD o 0,26%, do 1,3384, przed wieczornym wystąpieniem prezesa BoE Andrew Baileya. USD/JPY stoi przy 158,22 (−0,09%), a po potwierdzeniu skali interwencji ryzyko kolejnych działań Tokio pozostaje wysokie. Dolar nowozelandzki zyskał ok. 1% po weekendowych wyborach parlamentarnych, a złoty jest stabilny: USD/PLN 3,9321, EUR/PLN 4,3889.
Ropa tanieje mimo weekendowych ataków na Aramco i Khor Mor, bo rynek stawia na dyplomację. Brent traci 1,08%, do 96,68 USD za baryłkę, a WTI 0,62%, do 89,76 USD. Słowa Trumpa o „mało prawdopodobnym” wznowieniu wojny ważą na razie więcej niż incydenty, ale Ormuz wciąż nie jest otwarty, więc zmienność zostaje. Gaz ziemny w USA drożeje o 1%, do 3,03 USD, a europejski stoi w miejscu (86,72).
Metale szlachetne wyraźnie drożeją. Złoto zyskuje 1,22%, do ok. 4119 USD za uncję, a srebro 1,62%, do ok. 52,71 USD. Kupujący ignorują wysokie rentowności (10-latki ok. 4,87%) i niemal 80-procentowe prawdopodobieństwo podwyżki Fed, a wzrosty napędzają ataki na infrastrukturę w Zatoce i słabszy dolar.
Akcje Nvidii w handlu pozasesyjnym (Blue Ocean) i kontrakty perpetual na Hyperliquid wskazywały ok. 180,30 USD, czyli ok. 3,4% poniżej piątkowego zamknięcia (186,64 USD, +2,8%). Spółka przekonuje, że „dzisiejsze informacje nie spowolnią Nvidii”, a zarząd wyraża pełne zaufanie do Huanga. Kalendarz jest jednak napięty: 17 listopada wyniki kwartalne, 18 listopada przesłuchanie Huanga w Kongresie, a pod koniec miesiąca duża konferencja w Waszyngtonie.
W tym tygodniu o nastrojach wokół AI zdecydują wyniki CoreWeave, Cisco i Applied Materials, które pokażą, czy obawy o spadek inwestycji w infrastrukturę AI mają pokrycie w danych. Dziś raportują Take-Two Interactive, Occidental Petroleum, KKR, Constellation Energy i Skydance. W Europie warto obserwować detalistów dotkniętych cyberatakami (Ahold Delhaize, Carrefour, Colruyt) i francuskie spółki w cieniu protestów i sporu o budżet.
Bitcoin w weekend spadł poniżej 74 000 USD, najniżej od sierpnia, i teraz stoi przy ok. 74 180 USD (−0,14%). Matt Maley z Miller Tabak ostrzega, że zejście poniżej 75 000 USD oznacza nowy niższy dołek. Prawdziwy sygnał alarmowy dałoby jednak dopiero przebicie 200-sesyjnej średniej w okolicach 73 000 USD. Krypto wciąż traci razem z wyprzedawanymi spółkami technologicznymi i nie korzysta z odbicia w Azji.
Czego oczekiwać po dzisiejszej sesji: Europa otworzy się spokojnie na plusie. DE40 zyskuje 0,31% (25 835 pkt), EU50 0,38%, a UK100 0,29%. O 8:00 poznamy niemiecki bilans handlowy, o 10:30 indeks Sentix, w ciągu dnia obradują Eurogrupa i ECOFIN. Po południu wystąpią przedstawiciele Fed (Bowman o 14:40, Goolsbee o 16:00, Barkin o 18:15), o 16:00 poznamy zapasy hurtowników w USA, a o 18:25 przemówi Bailey. Kluczowe pytanie brzmi, czy wyprzedany Nasdaq (RSI ok. 31) zdoła zbudować odbicie mimo afery w Nvidii, czy przed wtorkowym CPI inwestorzy znów zaczną redukować ryzyko.
🗽Podsumowanie tygodnia: Polityczny szok w Kongresie, krach spółek AI i załamanie cen ropy
🔴Porażka Trumpa to koniec drogiej ropy? (Nagranie)
Podsumowanie dnia: Wall Street odrabia straty po spadkach 📈 Dane z USA napędzają dolara, ropa traci
Eurodolar traci po serii danych z USA 🗽
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.