Ropa:
- Rynek zaczyna wyceniać potencjalne cięcie produkcji ze strony OPEC+ na koniec tego roku
- Najbliższe posiedzenie OPEC+ odbędzie się 5 września i nie można wykluczyć realizacji zysków po ostatnim odbiciu, nawet jeśli OPEC+ zakomunikuje niewielkie cięcie produkcji
- Zdaniem szefa IEA, nie można wykluczyć dalszej redukcji zapasów strategicznych z grupy (przede wszystkim z USA, gdzie redukcja wynosi nawet 1 mln brk na dzień)
- Goldman Sachs wskazuje, że w 5 najmocniej shortowanych spółkach w USA znajdują się trzy z branży energetycznej: Occidental, Exxon i Chevron
- Krzywa dla ropy Brent ponownie zaczyna przypominać tę sprzed miesiąca, kiedy ceny odzwierciedlały silne napięcie na rynku fizycznym (linia niebieska i pomarańczowa)
- Zapasy strategiczne wciąż bardzo mocno spadają, a zapasy komercyjne są stabilne. Bez dalszego uwalniania rezerw zapasy komercyjne spadną na wieloletnie minima
Krzywa terminowa zaczyna przypominać mocno napięty rynek sprzed miesiąca, co oznacza, że krótkoterminowa presja wzrostowa może się utrzymać. Źródło: Bloomberg
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Zapasy strategiczne wraz z komercyjnymi kontynuują silne spadki. Z kolei same komercyjne pozostają w konsolidacji od kilku miesięcy. Jeśli rezerwy przestaną być wypuszczane, zapasy komercyjne mogą spaść na wielomiesięczne minima. Źródło: Bloomberg
Z drugiej strony globalne zapasy komercyjne i zapasy produktów ropopochodnych wzrosły, co zadecydowało o spadku cen. Zapasy znajdują się daleko od długoterminowych średnich. Źródło: Bloomberg
Gaz:
- Magazyny w Europie wypełnione są w niemal 80%, w Niemczech w 83%. Europa chciała osiągnąć te stany magazynowe dopiero początkiem listopada
- Warto jednak pamiętać, że same magazyny wystarczą w większości krajów na jedynie 2 pełne zimowe miesiące bez dodatkowych dostaw
- Gazprom w dalszym ciągu redukuje dostawy gazu do Europy. W przypadku Nord Stream 1 trzymane są dostawy w wysokości 20% maksymalnych
- Engie informuje, że Gazprom zaczyna redukować dostawy od wtorku
- Ceny w Europie powróciły powyżej 300 EUR/MWh, co utrzymuje również ceny amerykańskie powyżej 9 USD/MMBTu
Zapasy gazu w USA wzrosły ostatnio o 60 bcf. Wzrost był możliwy dzięki niższemu krajowemu zużyciu. Teoretycznie terminal Freeport zostanie uruchomiony dopiero w połowie listopada, co może pozwolić na większe wzrosty zapasów do tego momentu. Wciąż jednak krajowe zużycie jest większe niż standardowe. Wzrost zmiany zapasów w okolice 80-100 bcf byłby bardzo negatywny dla gazu, ale obecne zmiany wciąż znajdują się w zakresie sezonowym. Źródło: Bloomberg
Ceny gazu w USA wyrysowały formację RGR z szyją w okolicach 9 USD. Obecna sytuacja przypomina również tę z przełomu maja oraz czerwca, kiedy ostatecznie doszło do spadku o 33% po przebiciu ważnego wsparcia. Jeśli miałoby dojść do wybicia obecnego wsparcia, cena najprawdopodobniej dążyłaby do przetestowania okolic 8,4 USD. Źródło: xStation5
Złoto:
- Pomimo mocno rosnących oczekiwań na podwyżki w USA złoto pozostaje stabilne wyraźnie powyżej 1700 USD za uncję
- Bardzo ważnym czynnikiem dla złota jest obecnie zachowanie dolara, jeśli dolar nie będzie mocny w stosunku do euro, jest szansa na większe ożywienie na złocie
- Euro ma lekki wiatr w żagle dzięki rosnącym szansom na bardziej jastrzębi EBC, z drugiej strony euro czeka na spadek cen energii. Ten najprawdopodobniej jest jednak możliwy dopiero w okresie późnej jesieni, kiedy ma miejsce początek sezonu grzewczego i potencjalna realizacja ryzyka
- Na złocie brak jest jednak rynkowego popytu inwestycyjnego – długie pozycje spekulacyjne w dalszym ciągu są redukowane i są najniższe od połowy 2019 roku
- Pozycje krótkie odbijają, ETFy dalej wyprzedają złoto, choć daleko jest jeszcze do najniższego poziomu utrzymania kruszcu w skarbcach z początku tego roku
Na razie brak popytu inwestycyjnego na złocie. Źródło: Bloomberg
Złoto może zanegować bardzo ważny miesięczny sygnał pro-wzrostowy. Scenariusz byczy zakładałby odbicie na koniec miesiąca przynajmniej do 1860. Scenariusz niedźwiedzi zakłada spadek na koniec tego miesiąca poniżej 1720. Źródło: xStation5
Kawa:
- Wzrost cen kawy w ostatnim czasie motywowany jest dalszym spadkiem zapasów, mocniejszym realem oraz brakiem opadów w Brazylii, które redukują perspektywy produkcji
- Kawa ma problem z przebiciem się powyżej 240 centów za funta, ale istnieje dalszy potencjał umocnienia reala
- Krótkie pozycje utrzymywane są na ekstremalnie niskim poziomie od końca 2020 roku, liczba longów jest niska, ale odbiła w ostatnim czasie
- Zapasy kawy spadły do 600 tysięcy worków. Wcześniej ekstremalnie niskie zapasy były oceniane na 1 mln worków. Roczne spożycie kawy na świecie oceniane jest średnio na 165 mln worków
- W ostatnim czasie odnotowano duże opóźnienia w dostawach kawy na świecie, co ma związek z niskimi zapasami na giełdach i potrzebą transportu bezpośrednio od producentów
Kawa otrzymuje wsparcie ze strony mocnego reala brazylijskiego. Co więcej sytuacja fundamentalna wspiera potencjalne dalsze wzrosty. Z drugiej strony recesja na świecie mogłaby ograniczyć perspektywy popytowe. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
