Ropa:
- Pomimo znacznego wzrostu ilości przypadków koronawirusa przez wariant Delta, popyt na ropę niewiele spadł poniżej 98 mln brk na dzień, jak wskazuje Goldman Sachs
- Produkcja ze strony OPEC+ rozczarowała w sierpniu, pomimo możliwości zwiększenia podaży ze strony kartelu
- Huragan Ida doprowadził do dużych zawirowań podażowych, które nie są naprawione do dziś
- Goldman Sachs utrzymuje perspektywy cen 80 USD za baryłkę w IV kwartale tego roku i dodatkowo widzi potencjał dalszego odbicia cen w I kwartale roku przyszłego, utrzymując politykę OPEC+ bez zmian (umiarkowane wzrosty produkcji co miesiąc)
- Warto zauważyć, że ostatnie porozumienie OPEC+ zwiększyło poziom referencyjny produkcji ropy w Rosji do 11,5 mln brk na dzień. Rosja nigdy nie przekroczyła takiego poziomu produkcji. Może to oznaczać, że wzrost produkcji ropy w kolejnych miesiącach wcale nie będzie tak duży, jak wskazują na to nowe wytyczne w porozumieniu OPEC+
- OECD widzi nieco mniejsze odbicie gospodarcze w tym roku, w szczególności w Stanach Zjednoczonych. Bez zmian jednak w Chinach. Z kolei BofA widzi wyraźne spowolnienie w Chinach w porównaniu do poprzednich prognoz, w szczególności w roku przyszłym oraz w 2023 (dynamika PKB poniżej 6%).
- Chiny mogą zmieniać swoje cele ze wzrostu na „wspólny dobrobyt”
- Dolar może być ważnym czynnikiem w perspektywie potencjalnego bankructwa Evergrande oraz możliwej zmiany nastawienia ze strony Fed
Teoretycznie w przyszłym roku mocne produkcyjne Rosji będą wynosić nawet 12 mln brk na dzień. Poziom wyczerpania ze strony odwiertów jest już jednak coraz większy. Bez nowych projektów, podaż w Rosji nie będzie się rozwijać w kolejnych latach, co jest wytyczną wskazującą na możliwy szczyt podażowy w kluczowym kraju produkcyjnym na świecie. Źródło: Rystad Energy
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Ropa Brent ponownie znajduje się w okolicach poziomu 75 dolarów za baryłkę. Perspektywy dalszego ożywienia popytu i powrotu do normalności mogą prowadzić do kolejnych pandemicznych maksimów na rynku ropy. Z drugiej strony perspektywy na przyszły rok pozostają mieszane. Warto też zwrócić uwagę, że dolar pozostaje jednym z kluczowych czynników dla rynku surowców. EURUSD znajduje się w ruchu korekcyjnym. Jeśli nie nastąpi odbicie, zasięg wzrostów na ropie może być ograniczony. Źródło: xStation5
Miedź:
- Miedź może znajdować się pod presją potencjalnego upadku chińskiego dewelopera Evergrande
- Jest to drugi największy deweloper w Chinach. Jego upadek może wywołać jednak serię innych upadków, co może doprowadzić do chwilowego załamania sytuacji na rynku nieruchomości w Chinach
- Ostatnie dane z Chin pokazują wyraźny spadek sprzedaży oraz wyhamowanie wzrostu cen nieruchomości
- Warto pamiętać, że nawet 1/4 popytu na miedź z Chin wynika z sektora konstrukcyjnego. Dodatkowo 50% globalnego popytu na miedź pochodzi z Chin
- Patrząc na dynamikę akcji kredytowej w Chinach, perspektywy dla rynku miedzi nie wydają się być dobre. Z drugiej strony Chiny wciąż mogą zdecydować się na stymulację gospodarki
- Pomimo tego, że perspektywy dalszego wzrostu popytu w związku z sektorem konstrukcyjnym wydają się być mieszane, to jednak zapasy miedzi wyraźnie spadają, na świecie oraz w Chinach. Może to oznaczać wzrost zapotrzebowania na metal z innych sektorów.
Akcja kredytowa w Chinach nie zachęca do miedzi. Z drugiej strony wciąż powinniśmy doświadczać pozytywnego wydźwięku akcji kredytowej z poprzednich miesięcy. Źródło: Bloomberg, XTB
Zapasy miedzi spadają, zarówno w Chinach jak i na giełdach całego świata. Źródło: Bloomberg
Gaz ziemny:
- Cena zaliczyła 12% korektę w ostatnich kilku sesjach, co jest zgodne z sezonowością, która pokazuje trend boczny do połowy października
- Wciąż jednak mamy do czynienia z widmem kryzysu związanego z gazem w Europie, a w szczególności w Wielkiej Brytanii. Co ciekawe, dostawy gazu z Rosji do Europy wzrosły w pierwszej połowie tego roku w porównaniu do roku poprzedniego
- Obecne fundamenty na rynku gazu w Stanach Zjednoczonych nie odbiegają od tego, co działo się w poprzednich latach. Jedynie obserwowaliśmy nieco wolniejszy przyrost zapasów.
- Warto jednak zauważyć, że lada moment rozpoczyna się sezon grzewczy
Zapasy gazu w Wielkiej Brytanii są ekstremalnie niskie, co powoduje, że spekulacja na tym instrumencie, nie tylko w Europie może być bardzo duża. Źródło: Gas Infrastructure Europe
Zapasy gazu były budowane od końca kwietnia wolniej niż 5 letnia średnia. Ostatnio mamy jednak lekkie przyspieszenie wzrostu zapasów. Źródło: Bloomberg
Sezon grzewczy w USA zaczyna się lada moment. Zużycie gazu będzie oczywiście zależało od temperatury, co będzie definiowało dalszy trend cenowy. Źródło: Bloomberg
Zużycie gazu do produkcji elektryczności wybiegało ponad średnią w ostatnich dwóch miesiącach, ale obecnie obserwujemy stabilizację. Źródło: Bloomberg
Srebro:
- Pomimo bardzo negatywnego, rynkowego wydźwięku dla rynku metali szlachetnych w ostatnich czasie, srebro utrzymuje kluczowe wsparcie w okolicach poziomu 22 dolarów za uncję
- Dolar wciąż będzie kluczowym czynnikiem dla budowania trendu na rynku srebra
- ETFy pozostają bierne pod względem budowania popytu na rynku srebra. Z drugiej strony spekulanci utrzymują relatywnie niską ilość pozycji netto na srebrze, co może być oznaką nadziei dla kupujących
- Z drugiej strony perspektywy związane z taperingiem programu QE w przeszłości nie były dobre dla metali szlachetnych
ETFy raczej pozbywają się złota w ostatnich miesiącach, choć ruchy są bardzo małe. Z kolei pozycjonowanie spekulacyjne spadło do ekstremalnie niskiego poziomu, patrząc z perspektywy ostatnich kilkunastu miesięcy. Źródło: Bloomberg
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
