Przymusowa restrukturyzacja. Walory Getin Holding pod presją 📉

Akcje grupy Getin Holding (GTN.PL), której częścią jest Getin Noble Bank potężnie straciły po wypłynięciu informacji o przymusowej restrukturyzacji banku:

• Jako powód decyzji Bankowy Fundusz Gwarancyjny wskazał złą kondycję finansową oraz rosnące ryzyko upadłości. BFG przejmie kontrolę nad bankiem Getin, 3 października. Przymusowa restrukturyzacja była konieczna również by zachować stabilność sektora bankowo-finansowego;
• Problemy Getin Noble Banku trwają już lata, zdaniem BFG bank był nie dokapitalizowany na kwotę kilku miliardów złotych, a obecna działalność finansowa banku jest na tyle słaba, że nic nie wskazuje na odsunięcie problemów poprzez poprawę rentowności. Uiszczona w 2018 roku ostatnia wpłata blisko 500 mln PLN ze strony założyciela banku, Leszka Czarneckiego nie miała szans odwrócić skali problemów;
• Restrukturyzacja nie wydaje się być dużym obciążeniem dla sektora bankowego, suma bilansowa Getin Noble Bank 45 mld zł plasuje go na 9 miejscu w kraju, daleko za wiodącymi bankami jak m.in. PKO BP (420 mld PLN sumy bilansowej). Szacowana luka kapitałowa banku wynosi ok. 3,5 mld zł bez potencjalnych strat wynikających z hipotek frankowych.

Jak Getin Noble wpadł w kłopoty?

Getin od 2010 roku realizował ryzykowną stregię polegającą na księgowaniu jak największych zysków ze sprzedaży kredytów i innych usług bankowch. Wysokie premie dla sprzedających produkty banku napędzały politykę instytucji. Jednak rosnąca wartość sprzedaży zwiększała zysk, który z kolei zwiększał kapitał banku. Kapitał z powodu regulacji bankowych wymaga odpowiedniego poziomu zabezpieczenia w stosunku do posiadanych aktywów. Przez wzrost rezerw kredytowych i pogorszenie wyników system przestał działać na korzyść banku, a wymogi kapitałowe rosły. Rozdawanie kredytów przez Getin Noble Bank często mniej wiarygodnym kredytobiorcom powodowało większe odpisy na straty kredytowe. To w potężny sposób wyhamowało rozwój banku. Zaczął ciążyć agresywny model biznesowy, który sprawdził się w początkowych latach działalności i pozwolił ‘chwilowo’ wyprzedzić wzrost innych banków kosztem wyższego ryzyka.

Coraz większe sumy odpisywane na tzw. straty z kredytów powodowały spadek kapitału na inwestycje i zablokowały rozwój banku. 6 lat strat z rzędu pogarszało sytuację, a w wyniku problemów coraz mniej klientów zainteresowanych było usługami Getin Noble uznając bank za zbyt ryzykowny. To z kolei powodowało pogorszenie przychodów i sprzedaży. Bank ucierpał m.in. na umocnieniu franka i licznych porażkach w sprawach tzw. 'frankowiczów'. W międzyczasie wzrosły też regulacyjne, bankowe wymogi kapitałowe. Spadki Getin Noble Banku można powiązać też z obniżką stóp, z lat 2014 / 2015 przy czym rok 2015 był ostatnim w którym bank zanotował zadowalające wyniki finansowe. Przez ryzykowne zarządzanie bank okazał się mniej odporny na niekorzystne warunki działalności sektora bankowego. Nowy zarząd Getin Noble Bank nie dokończył procesu restrukturyzacji mimo początkowych sukcesów ponieważ ten został zaburzony tzw. aferą podsłuchową. Klienci indywidualni dowiedzieli się wówczas o możliwych problemach banku, a masowe wypłaty środków wpłynęły na skokowy wzrost kosztów finansowania.

Co z restrukturyzacją?

Przymusowa restrukturyzacja to narzędzie Bankowego Funduszu Gwarancyjnego ma zadanie chroni indywidualnych klientów przed niewypłacalnością instytucji finansowych:

• Fundusz BFG obejmuje gwarancją pieniądze zdeponowane w banku lub tzw. SKOKu (spódzielcza kasa oszczędnościowo-kredytowa) i chroni m.in. osoby prawne, jednostki posiadające zdolność prawne oraz osoby fizyczne. Całkowitą gwarancją objęte są kwoty nieprzekraczające 100 tys EUR w przeliczeniu do złotówki i dotyczą one wszystkich środków zdeponowanych w danej instytucji finansowej przez jednego klienta, bez podziału na rachunki czy usługi;
• Gwarancja nie obejmuje m.in. Skarbu Państwa, SKOKów, NBP, banków, otwartych funduszy emerytalnych, instytucji finansowych ani firm inwestycyjnych. Fudusz BFG publicznie informuje o terminie oraz dokładnym sposobie wypłat m.in. na stronie internetowej;
• Dzięki BFG klienci otrzymują także odsetki zgodnie z umową do dnia zarządzonej, przymusowej restrukturyzacji, wypłaty będą mieć miejsce w  ciągu tygodnia i potrwają do przyszłego piątku. Wyjątek stanowi tzw. lokata strukturyzowana gdzie wypłata odsetek zależy od umowy z bankiem, a BFG ochroną obejmuje wyłącznie część zdeponowaną jako kapitał;
• Problem występuje, jeśli wielkość zdeponowanych w banku środków przekracza 100 000 EUR jednak to czy środki przepadną zależy przede wszystkim od skali problemu restrukturyzowanej instytucji (luka kapitałowa). Jeśli środki zostałyby nie wypłacone klienci mają prawo dochodzić rekompensaty od banku przed sądem, w ramach przepisów prawa upadłościowego.

Problemy GETIN zaczęły się już w 2015 roku, udział w polskim rynku bankowym mierzony aktywami banku zaczął topnieć. Udział w aktywach sektora wynosi obecnie ok.2%. Źródło: BI

W 2014 roku giełdowa kapitalizacja banku wynosiła blisko 9.8 mld PLN. Wyniki osłabiały się od IV kw. 2015 roku (upadły SK Bank i składki banków na BFG). Spadające stopy procentowe potężnie obciążyły wyniki. W latach 2014 i 2015 obniżono je o 100 pb, na co Getin Noble Bank okazał się mniej odporny od konkurencji.  Źródło: BI

Akcje Getin Holding (GTN.PL). Informacja o przymusowej restrukturyzacji wyraźnie zaskoczyła inwestorów, choć problemy grupy Getin nie są dla rynków nowością. Zaskoczenie dobrze obrazuje formacja, która teoretycznie powinna potężnie wspierać byki - latem tego roku obserwowaliśmy tzw. 'złoty krzyż' na notowaniach Getinu. Jest to sytuacja w której 50 sesyjna średnia krocząca przecina 200 sesyjną średnią od dołu i wspina się powyżej niej co często jest sygnałem odwrócenia trendu - tak się jednak nie stało co dodatkowo może pogorszyć sentyment do walorów. Na przełomie 2021 i 2022 roku byliśmy z kolei świadkami widocznego tzw. 'krzyża śmierci' gdy SMA 50 przecięła SMA 200 od góry, co zapowiadało wyprzedaż. RSI uległo potężnemu osłabieniu, z poziomów w okolicach 70 do 26 punktów. Źródło: xStation5