PULS GPW: Mieszane wynki finansowe spółek za 2Q24

• Indeksy pozostają w zawieszeniu 
• Dino spada ponad 8% po publikacji wyników za 2Q24 
• GPW raportuje pierwszą od 11 kwartałów wyższą dynamikę przychodów od kosztów 
• VRG mierzy się ze słabszym popytem na produkty premium 

Dzisiejsza sesja przebiega pod znakiem lekkich wzrostów na głównych indeksach. WIG20 rośnie o 0,4%, WIG zyskuje 0,2%, a indeksy mniejszych spółek notują lekkie przeceny. mWIG40 waha się w okolicach ceny zamknięcia z wczorajszej sesji a sWIG80 traci lekko ponad 0,1%. Mercator, gwiazda zeszłych dwóch sesji, notuje dziś dynamiczną korektę, tracąc ponad 5%. Biomaxima również kontynuuje spadki z prawie 2% obsunięciem. Od środowego szczytu spółka straciła ponad 6%. 

Wśród subindeksów najlepiej radzi sobie dziś WIG-Paliwa, który rośnie o ponad 1,8%. Wzrosty wspiera także WIG-Górnictwo (+1%) oraz WIG-Banki (+1%). Korektę widzimy natomiast w sektorze gamingowym, na którego kształt największy wpływ niezmiennie ma CD Projekt. Spółka notuje dziś prawie 0,7% spadek po mocnym odbiciu powyżej strefę 180 zł. Największy polski producent gier zaprezentuje swoje wyniki 28 sierpnia. 

Dzisiejsza sesja przechodzi pod znakiem kontynuacji konsolidacji kontraktu na indeks WIG20 (W20). Notowania pozostają w ograniczeniach wahań sfery konsolidacji wyznaczonej w pierwszej połowie lipca na poziomie lokalnego dołku z czerwca. Kluczowym poziomem do obserwacji pozostają wartości wykładniczych średnich kroczących w ok. psychologicznego poziomu 2400 pkt., których wybicie mogłoby stanowić sygnał do przejęcia kontroli przez byki. Umocnieniem tego trendu byłoby przejście notowań powyżej strefy oporu na poziomie 2480 pkt. Źródło: xStation 

Wiadomości ze spółek: 

• Dino Polska (DNP.PL) opublikowało po zakończeniu wczorajszej sesji swoje wyniki za 2Q24. Negatywny sentyment wokół walorów spółki trwa od momentu, gdy swój raport za poprzedni kwartał pokazało Jeronimo Martins, wskazując na potencjalne problemy spółek z branży sklepów spożywczych. Mimo to wyniki okazały się na każdej z istotnych płaszczyzn finansowych niższe od oczekiwań, a także w przypadku zyskowności spółka zanotowała gorsze wyniki w ujęciu r/r. Dino dalej pozostaje pod wpływem wojny cenowej na rynku polskich dyskontów, co widać w raporcie za 2 kwartał. Notowania spółki na otwarciu dzisiejszej sesji tąpnęły o ponad 12%, a obecnie Dino notowane jest o ok. 8% niżej niż wczorajsza cena zamknięcia. 

WYNIKI ZA 2Q24 

• Przychody: 7,24 mld zł (+10,6% r/r); konsensus: 7,42 mld zł 
• EBITDA: 520,6 mln zł (-8,9% r/r); konsensus: 595,7 mln zł 
• EBIT 421,7 mln zł (-12,5% r/r); konsensus: 498,7 mln zł 
• Zysk netto j.d.: 347,9 mln zł (-8,6% r/r); konsensus: 380,5 mln zł 

• GPW (GPW.PL) osiągnęła w 2Q24 przychody na poziomie 120,9 mln zł (+9,3% r/r). Najmocniej wzrósł segment rynku finansowego, w którym przychody wzrosły o 16,8% r/r. Mocną dynamikę odnotowała także sprzedaż informacji z rynku finansowego i towarowego (+12,7% r/r). Najsłabiej wypadły przychody z rynku towarowego, które spadły w ujęciu r/r o -0,6%. Pozytywnym sygnałem była dynamika wzrostu kosztów, która po raz pierwszy od 11 kwartałów była niższa od dynamiki wzrostu przychodów. Zarządzenie kosztami pozwalające na utrzymanie tej tendencji pozostaje priorytetem spółki, a punktem odniesienia jest dla niej wartość wskaźnika kosztów do przychodów nieprzekraczająca 60%, które GPW notowało w latatch 2011-2021. Obecenie wysokość wskaźnika wynosi 66,1%. Spółka na dzisiejszej sesji notuje ok. 1% wzrost.

WYNIKI ZA 2Q24 

• Przychody: 120,9 mln zł (+9,3% r/r); konsensus: 121,8 mln zł
• EBITDA: 41,7 mln zł (-5,2% r/r); konsensus: 49,5 mln zł 
• EBIT: 33,9 mln zł (-4,8% r/r); konsensus: 41,7 mln zł 
• Zysk netto j.d.: 44,5 mln zł (-1% r/r); konsensus: 45,2 mln zł 

• VRG (VRG.PL) zanotowała w 2Q24 lekki wzrost przychodów (+1,7% r/r), jednakże na poziomie wyniku EBITDA oraz EBIT spółka odnotowała pogorszenie w ujęciu r/r (kolejno: -1,3% i -6,4%). Obecnie konsumenci wykazują większą ostrożność w przypadku zakupów w segmencie odzieżowym, w szczególności w przypadku droższych marek. Podobne trendy widać w segmencie zegarków premium, na które spółka odnotowała spadek popytu. Większa ostrożność konsumentów oraz pogorszenie popytu na marki premium odbija się na spadku rentowności spółki. Jednocześnie w segmencie biżuterii spółka odnotowała pozytywne dynamiki. VRG zanotowało także znaczne odbicia w dynamikach sprzedaży online. Finalne wyniki za 2Q były bliskie oczekiwaniom, a notowania spółki po publikacji raportu notują -1,1% spadek. 

WYNIKI ZA 2Q24 

• Przychody: 340,9 mln zł (+1,7% r/r); konsensus: 340,3 zł
• EBITDA: 74 mln zł (-1,3% r/r); konsensus: 71,3 mln zł 
• EBIT: 40,5 mln zł (-6,4% r/r); konsensus: 37,9 mln zł 
• Zysk netto j.d.: 28,4 mln zł (-40,4% r/r); konsensus: 28,3 mln  zł 

• Budimex (BDX.PL) pokazał wyniki za 2Q24 zgodne z wcześniejszymi szacunkami. Spółka osiągnęła przychody w wysokości 2,4 mld zł (płasko r/r), zysk operacyjny wynoszący 180,9 mln zł (+6,2% r/r), a zysk netto j.d. spadł do 157,6 mln zł (-6,2% r/r). Spółka na razie mierzy się wciąż z problemami branży budowlanej w postaci mniejszej aktywności inwestycyjnej wśród czołowych zamawiających (w szczególności w semgencie kolejowym). Spółka mimo to wciąż posiada mocny portfel zamówień, wynoszący na koniec 2Q24 15,3 mld zł, oraz wciąż zdobywa nowe umowy (w okresie styczeń-czerwiec wartość nowych kontraktów wyniosła 5,7 mld zł, a po czerwcu spółka podpisała jeszcze umowy o wartości ok. 1,5 mld zł), co pozycjonuje ją na stabilnym poziomie na najbliższe kwartały, dopóki sektor nie odczuje wyraźniejszego ożywienia. 
• Mercor (MCR.PL) wciąż mierzy się ze spowolnieniem w sektorze. Spółka osiągnęła w pierwszym kwartale roku obrotowego 2024/25 spadek przychodów do 137,2 mln zł (-9,8% r/r). EBIT spółki wyniósł 10,3 mln zł (-33% r/r), a zysk netto spadł o 48% r/r do 6,5 mln zł. M
• Captor Therpaeutics (CTX.PL) poinformował o zgłoszeniu wniosku do Europejskiej Agencji ds. Leków o pozwolenie na badanie kliniczne fazy 1 u pacjentów z rakiem wątrobowokomórkowym.