Puls GPW: Orlen i wyprzedaż na Wall Street ciągną WIG20 w dół

Piątkowa sesja na warszawskim parkiecie przebiega pod znakiem wyraźnych spadków. Po wczorajszej wyprzedaży na Wall Street, gdzie Nasdaq zanotował gwałtowne zniżki na fali przeceny spółek technologicznych, warszawski indeks WIG20 traci ok. 1,0%. W pozostałych segmentach rynku dominuje faza konsolidacji i niska zmienność, mWIG40 rośnie o symboliczne 0,5%, natomiast sWIG80 notuje niewielki spadek o 0,2%, co wskazuje na ostrożne wyczekiwanie inwestorów na popołudniowe impulsy zza oceanu. 

Choć bezpośrednio po wyborach połówkowych w USA obserwowaliśmy mocne zniżki cen ropy naftowej przy początkowej odporności głównych indeksów, wczorajsza wyprzedaż na Wall Street ostatecznie pogorszyła nastroje i rozlała się na pozostałe parkiety. Głównym katalizatorem przeceny za oceanem stały się narastające obawy o zaostrzenie kursu regulacyjnego wobec infrastruktury sztucznej inteligencji po wygranej Demokratów. Rynek zaczął gwałtownie dyskontować ryzyko nowych barier prawnych i środowiskowych, które według rynkowych szacunków mogą zablokować lub opóźnić nawet 30% projektów budowy centrów danych zaplanowanych na 2028 rok. Perspektywa hamowania inwestycji uderzyła rykoszetem w cały łańcuch dostaw, od producentów półprzewodników po spółki energetyczne zaangażowane w zasilanie projektów AI. 

Na krajowym podwórku echem odbija się wczorajsza konferencja prezesa NBP Adama Glapińskiego. Z jednej strony padły gołębie deklaracje, prezes wskazywał, że inflacja ma podłoże podażowe, brak jest efektów drugiej rundy, inflacja bazowa hamuje, a popyt konsumpcyjny słabnie. Z drugiej strony, w sesji pytań uwidocznił się wyraźny podział wewnątrz RPP: głosy jastrzębie przybierają na sile, a styczeń stoi pod znakiem zapytania w obliczu napięć na Bliskim Wschodzie i ewentualnego wygaśnięcia rządowego programu „CPN”. 

Wykres 1. Ruchy największych spółek notowanych na GPW

Wiadomości ze spółek

• Orlen (PKN.PL): Spółka ciągnie w dół indeks WIG20. Choć w III kwartale EBITDA LIFO przed odpisami wyniosła 14,78 mld zł, a wynik netto 5,61 mld zł, inwestorzy zwracają uwagę na spadek wolumenów sprzedaży hurtowej paliw oraz ujemne wyniki petrochemii. Dodatkowo bilans obciążają odpisy aktualizujące na majątku trwałym (4,9 mld zł po 9 miesiącach) oraz wysoki program CAPEX (22,5 mld zł), co w połączeniu z nowym podatkiem od zysków paliwowych nakazuje ostrożność.
• Dino Polska (DNP.PL): Notowania spadają o ponad 2% po publikacji raportu za III kwartał. Przychody wzrosły o 10,8% r/r do 9,71 mld zł, jednak sprzedaż porównywalna LFL gwałtownie wyhamowała do zaledwie 0,1% r/r z powodu pogłębienia deflacji cen żywności (-0,6%). Marża EBITDA obniżyła się do 8,1% (z 8,6% przed rokiem), co przełożyło się na płaski zysk netto na poziomie 483,2 mln zł (+0,2% r/r).
• Modivo (CCC.PL): Rynek przyjął szacunki za III kwartał ze zdecydowanym optymizmem. Przychody wzrosły o 11% r/r do 3,2 mld zł przy dynamicznym wzroście LFL o 9% (HalfPrice +10%, CCC +4%). Marża brutto wzrosła o 5,5 p.p. do 51,4% dzięki sprzedaży w cenach pierwszych i redukcji zapasów o 300 mln zł r/r, a skorygowana EBITDA podskoczyła o 48% r/r do 450 mln zł.
• Toya (TOA.PL): Spółka jest dystrybutorem elektronarzędzi i narzędzi ręcznych (marki YATO, TOYA) z szerokim rynkiem eksportowym i na dzisiejszej sesji rośnie ponad 7%. W III kwartale osiągnęła 274,2 mln zł przychodów (+22% r/r), 36,9 mln zł EBIT (+54% r/r) oraz 28,4 mln zł zysku netto (+51% r/r). Grupie sprzyjają tendencje na rynku walutowym, potencjał słabszego dolara obniża koszty zakupów towarów w Azji.

Kalendarz raportów na kolejny tydzień: W nadchodzących dniach uwaga inwestorów przeniesie się na kolejne publikacje finansowe. Wynikami pochwalą się m.in. Allegro, Ten Square Games, Decora, Sygnity, Cognor oraz Lumina Metals. 

Wykres 2. Analiza Techniczna W20 (D1)

Notowania indeksu pozostają w średnioterminowym trendzie wzrostowym, jednak ostatnie sesje wskazują na osłabienie impetu kupujących. Po nieudanych próbach trwałego pokonania oporu przy ~4266 pkt, odpowiadającego zniesieniu FIBO 61,8, kurs cofnął się w okolice 4170 pkt, testując dolne ograniczenie krótkoterminowego kanału wzrostowego. Kluczowym wsparciem pozostaje obecnie poziom ~4146 pkt, którego przełamanie mogłoby otworzyć drogę do pogłębienia spadków w kierunku średniej EMA100. Jednocześnie indeks utrzymuje się powyżej średnich EMA100 i EMA200, co przemawia za zachowaniem nadrzędnej struktury wzrostowej. Oscylator RSI, znajdujący się w pobliżu 43 pkt, potwierdza słabnące momentum, choć nie sygnalizuje jeszcze wyprzedania rynku. Źródło: xStation5

Dane Makroekonomiczne:

Choć na Wall Street można dziś oczekiwać próby odreagowania wczorajszej przeceny, popołudniowe publikacje zza oceanu będą miały kluczowe znaczenie. Główny pakiet danych poznamy o godzinie 14:30 czasu polskiego, pozwoli on ocenić faktyczną kondycję amerykańskiego rynku pracy oraz siłę konsumentów:

• Zatrudnienie poza rolnictwem (NFP) - prognoza zakłada przyrost o 65 tys. nowych miejsc pracy, co będzie głównym testem odporności rynku pracy.
• Stopa bezrobocia - oczekiwane jest utrzymanie poziomu 4,2%.
• Średnie zarobki godzinowe - szacowany wzrost o 2,9% r/r pokaże, jak kształtuje się bieżąca presja płacowa w portfelach Amerykanów.
• Indeks nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan - publikacja o 16:00 (prognoza 48 pkt) wraz z oczekiwaniami inflacyjnymi wskaże, w jakiej kondycji psychologicznej i zakupowej znajduje się amerykański konsument.