Puls GPW - Pekao przeznaczy 75% zysku na dywidendę

Podsumowanie:

• Pekao (PEO.PL) liczy na dwucyfrowy wzrost zysku netto z wyłączeniem zdarzeń jednorazowych w 2019 roku.
• Eugeniusz Gatnar, członek RPP twierdzi, że dzięki programowi stymulacji fiskalnej PKB utrzyma się powyżej 4%.
• CD Projekt (CDR.PL) z apetytem na ponowny test 200 złotych.

Wtorek przynosi delikatne spadki na GPW, jak i na parkietach zagranicznych. Na naszym rynku przez większość sesji w okolicach zera utrzymają się za to indeksy małych i średnich spółek. Na czerwono świecą również kontrakty na amerykańskie indeksy (US500, US100, US2000), jednak odchylenie w dół nie jest zbyt duże. Złoty delikatnie zyskuje zarówno do dolara, jak i euro.

Zestawienie komponentów indeksu WIG30. Źródło: Bloomberg.

Pekao w dół po wynikach

Swoje wyniki za IV kwartał opublikował drugi największy pod względem aktywów bank w Polsce - Pekao (PEO.PL). W ostatnim kwartale 2018 roku udało się wypracować 749,2 mln złotych zysku netto, co jest wartością o 14,1% lepszą od konsensusu rynkowego na poziomie 656,5 mln złotych. Przyczyną lepszych wyników są niższe koszty ryzyka. Wynik był jednak słabszy o 28,9% względem IV kwartału 2017 roku. Wynik na poziomie odsetkowym wyniósł 1283 mln złotych (0,9% powyżej konsensusu). Zysk netto w całym 2018 roku był o 8,8% wyższy od zysku netto w 2017 roku i wyniósł 2,29 mld złotych. W wynikach ujęto jednak przeszacowanie udziałów w spółkach Pekao Investment Management oraz Dom Inwestycyjny Xelion. Po wyłączeniu tych zdarzeń wynik jest wyższy o 11%. Rentowność kapitałów własnych wyniosła 10,2%.

Wczoraj KNF zalecił Pekao przekazanie 75% zysku netto na dywidendę za 2018 rok. Wcześniejsze szacunki wskazywały, że bank może chcieć wypłacić nawet cały zysk za poprzedni rok akcjonariuszom. W związku z tym, drugi największy polski bank zarekomendował wypłatę 75% zysku czyli 1,73 mld złotych, co daje 6,6 złotych w przeliczeniu na 1 akcję. Pozostałe 25% zostanie przekazane na zwiększenie funduszy własnych, zgodnie z zaleceniem KNF. Z kolei PKO BP (PKO.PL) zgodnie z zaleceniami KNF może przeznaczyć maksymalnie 50% na dywidendę. W przypadku Santandera (SPL.PL) akcjonariuszom zostanie wypłacone maksymalnie 25% zysku netto za 2018 rok.

Pekao (PEO.PL) w dalszym ciągu pozostaje w bocznym układzie. Źródło: xStation5.

Do tej pory swoje wyniki za IV kwartał opublikowały takie banki jak: Santander (SPL.PL), Millennium (MIL.PL), mBank (MBK.PL), ING (ING.PL) i Handlowy (BHW.PL). W ujęciu zysku netto rozczarowały tylko dwa: Handlowy i Santander. Odchylenie względem konsensusu PAP wyniosło -6,1% oraz -16,9%. Najmocniej z tego punktu zaskoczył ING, którego zysk netto był lepszy o 10,4% względem oczekiwań. Łącznie jednak całkowity zysk wspomnianych banków wypadł 0,5% poniżej konsensusu. Na poziomie odsetkowym banki poradziły sobie jednak o 1,1% względem oczekiwań.

RPP o propozycjach stymulacji fiskalnej

W komentarzu przesłanym PAP Biznes, członek RPP - Eugeniusz Gatnar stwierdził, że propozycje stymulacji fiskalnej wspierają konieczność lekkiego zacieśniania polityki pieniężnej w drugiej połowie roku. Według Gatnara, propozycje stymulacji na poziomie 1,5% PKB wzmacniają konsumpcję oraz pozwolą utrzymać ścieżkę PKB powyżej 4% w tym roku. Oprócz tego, stwierdził on, że wykluczają one możliwą dyskusję na temat obniżania stóp procentowych lub stosowaniu niestandardowych instrumentów polityki monetarnej. Zwrócił uwagę, że zgodnie z tzw. “policy mix” może być konieczne lekkie zacieśnianie polityki monetarnej w drugiej połowie roku.

Z kolei inny członek RPP - Łukasz Hardt powiedział, że stabilność stóp procentowych w 2019 roku jest najbardziej prawdopodobnym scenariuszem, pomimo zapowiedzi silnego impulsu fiskalnego. Jednocześnie pojawienie się takiego impulsu może rozpocząć dyskusję na temat ewentualnej podwyżki stóp na przełomie 2019/2020 roku. Jego zdaniem PKB może utrzymać się również powyżej 4%, co jest wynikiem powyżej wcześniejszych prognoz na ten rok.

CD Projekt

Notowania największej polskiej spółki gamingowej w ostatnim czasie zachowują się bardzo spokojnie. Cena oscyluje w okolicach poziomu 180 złotych. W szerszym ujęciu technicznym warto zwrócić uwagę, na zmienność z ostatnich miesięcy, która przybiera kształt formacji odwróconej głowy z ramionami. Potencjalna linia szyi jak i główny opór wynikający z klasycznej analizy technicznej przebiega w okolicach psychologicznych 200 złotych.

Źródło: xStation5.

Informacje ze spółek:

• Według wstępnych danych Dębica (DBC.PL) wypracowała w 2018 ok. 1,9 mld złotych przychodów oraz 89,8 mln złotych zysku netto.

• KGHM (KGH.PL) chce zaciągnąć 450 mln dolarów kredytu na okres 60 miesięcy w BGK na cele ogólno-korporacyjne.

• JSW (JSW.PL) i Prairie (PDZ.PL) wydłużyły do 28 września termin obowiązywania umowy o potencjalnej współpracy dotyczącej projektów węglowych. JSW chce przejąć aktywa Prairie, jednak australijska spółka zagroziła arbitrażem, jeżeli sprawa sporu nie zostanie polubowna rozwiązana. JSW parę dni temu poinformowało, że chce podjąć wiążącą decyzje w sprawie przejęcia aktywów Prairie w ciągu kilku miesięcy.

• Bank Millennium (MIL.PL) oczekuje, że portfel kredytów dla firm wzrośnie o 14% r/r w 2019.

• Quercus (QRS.PL) przeniósł publikację raportu rocznego z 28 lutego na 15 marca.

• NWZ Polwaksu (PWX.PL) w sprawie emisji 20,6 mln akcji odbędzie się 25 marca. W ubiegłym roku zwołania zgromadzenia zażądał Krzysztof Moska - największy akcjonariusz spółki.

• Wynik finansowy netto Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych wzrósł rok do roku do 910,55 mln złotych w 2018 r. z 683,58 mln złotych.