PULS GPW: Pepco notuje świetne wyniki, a na reszcie rynku dominuje czerwień

• Pepco z mocnymi wynikami za 1Q24.
• Wittchen kontynuuje trend pogorszenia dynamiki przychodów. 
• Agora notuje rekordowe przychody.  
• 11bit Studios mocno poniżej oczekiwań. 

Na polskim rynku widzimy dziś spadki. Najgorzej radzi sobie sWIG80, który traci 0,5%. Podobnie radzi sobie szeroki rynek, który traci 0,49%. Na polskim rynku najmocniej traci sektor energetyczny (-1,43%), a także mocno z nim związany sektor usług użyteczności publicznej (-1,15%). Jedyne wzrosty możemy zauważyć w obszarze sprzedaży dóbr konsumenckich, dzięki mocnym wynikom Pepco. 

W głównym indeksie WIG20 notujemy spadki w wysokości ok. 0,4%. Wzrosty wspomnianej już grupy Pepco nie wystarczą aby uchronić indeks przed mocnymi wyprzedażami. Negatywny sentyment widać dalej na Orlenie po słabszych wynikach za 1 kwartał, a także utrzymujący się trend spadkowy na JSW. Dzisiaj też widać realizację zysków na CD Projekt. 

Rozbicie indeksu WIG na sektory. Źródło: Bloomberg Finance L.P. 

Spółki wchodzące w skład WIG20. Źródło: xStation 

W ujęciu 1H kontrakt na indeks WIG20 (W20) znajduje się od początku tygodnia w trendzie spadkowym. Nie widać jednak na razie powodów do uważania, że trend ten będzie umocniony i zepchnie notowania kontraktu do minimów z kwietnia. Nastroje rynkowe wskazują bardziej na zamknięcie indeksu w korytarzu ograniczanym od dołu minimami z maja na poziomie 2519,4 pkt., a od góry oporem w okolicach 2581,7 pkt. Przebicie tego oporu z początku tygodnie nie okazało się trwałe, a od tamtej pory notowania zawracają. W przypadku zejścia notowań poniżej ograniczeń korytarza inwestorzy mogą spodziewać się umocnienia spadkowego trendu zmierzającego w kierunku 2459 pkt., wyznaczonych kwietniowymi poziomami. Źródło: xStation

Wiadomości ze spółek: 

• Wittchen (WTN.PL) odczuwa pogorszenie na rynku konsumenckim w Polsce. Spółka notuje spadek przychodów o -3,5% r/r, co oznacza kontynuowanie trendu spadku dynamiki sprzedaży trwającego od początku 2022 r. Jednocześnie jest to drugi kwartał z rzędu, kiedy przychody spółki są niższe w ujęciu r/r. Przy spadającej sprzedaży połączonej z rosnącymi kosztami, Wittchen raportuje duży spadek zysku z działalności operacyjnej, a prawie 3-krotny wzrost kosztów finansowych, przy jednoczesnym osłabieniu przychodów finansowych, spółka notuje ponad 50% spadek zysku netto. Warto zauważyć, że sezonowo dla Wittchena dużo ważniejsza jest druga połowa roku, a choć obecne trendy nie napawają optymizmem, tak wyniki spółki były zgodne z konsensusem analityków. Po dużym spadku kursu na otwarciu (-12%) widzimy odbicie w pierwszych godzinach sesji. 

• Pepco (PCO.PL) jest zdecydowanym zwycięzcą początku sesji na polskim rynku. Spółka notuje ponad 10% wzrosty po publikacji raportu za 1 półrocze. Pepco osiągnęło rekordowe przychody w wysokości 3,2 mld euro, co oznacza wzrost o 13% r/r. Co więcej, spółce udało się obniżyć koszty transportu, co w połączeniu z niższymi cenami surowców przyczyniło się do wzrostu marży brutto o 3,1 p.p. do 43,1%. Spółka utrzymuje też wysokie dynamiki wyniku EBITDA (+28% r/r), a także zysku netto przypadającego na jedną akcję (+20% r/r). Wyniki spółka zawdzięcza przede wszystkim mocnemu rozwojowi nowych sklepów, bowiem w ujęciu sprzedaży porównywalnej zanotowała on spadek -2,5% r/r. 

Źródło: Pepco

• Agora (AGO.PL) zyskuje po publikacji wyników finansowych za 1 kwartał 2024 r. Spółka odnotowała najwyższe przychody w 1 kwartale w historii. Jest to po części wpływ konsolidacji wyników z grupą Eurozet, którą Agora przejęła w ostatnim roku. Poza tym spółka świetne wyniki zawdzięcza mocnej poprawie segmentu kinowego, w którym przychody wzrosły o 46% r/r. Duża w tym zasługa poprawy frekwencji w kinach, która w 1 kwartale 2024 r. okazała się znów najwyższa od czasów pandemii i wyniosła 15,7 mln widzów (w Polsce). Warto zaznaczyć, że udało się nawet przebić wyniki z 1Q23, na które wciąż miała wpływ m.in. premiera długo oczekiwanej 2 części “Avatara”. Perspektywy spółki dodatkowo poprawia mocny rynek reklamowy. Agora szacuje, że w 2024 r. rynek reklamy wzrośnie od 5-7%, z czego najwyższej dynamiki spodziewa się w segmencie reklamy zewnętrznej (10-15%) oraz kinie (9-14%). 

• 11bit Studios (11B.PL) zaraportowało wyniki na poziomie zyskowności poniżej konsensusu rynkowego. Spółka pokazała straty na poziomie operacyjnym i EBITDA w 1Q24. Z perspektywy spółki jednak 1 kwartał nie należał do kluczowych w tym roku. Najważniejszymi premierami pozostaje lipcowy Frostpunk 2 oraz The Alters, który swoją premierę będzie miał w 3 kwartale 2024 r. “INDIKA”, najnowsza duża premiera studia, zgodnie z informacjami ze spółki wypadła pozytywnie, a ze względu na jej premierę 2 maja przychody z niej nie zostały uwzględnione w obecnych wynikach. Produkcja gry już teraz w całkowicie się zwróciła. 

WYNIKI ZA 1Q24 

• Przychody: 15,3 mln zł (+3,8% r/r); konsensus: 13,5 mln zł 
• EBITDA: -0,1 mln zł (wobec: 3 mln zł rok wcześniej); konsensus: 2,7 mln zł 
• EBIT: -1 mln zł (wobec 1,8 mln zł rok wcześniej); konsensus: 1,3 mln zł
• Zysk netto j.d.: -1,6 mln zł (wobec 2,5 mln zł rok wcześniej); konsensus: 1,2 mln zł