Rok 2021 - przełom czy pułapka dla rynku kryptowalut?

Rok 2021 był bardzo wyboisty i zmienny dla całego rynku kryptowalut. Mimo iż Bitcoin wzrósł w ciągu roku o prawie 70% (co jest wynikiem, który swoją skalą nie zaskakuje jak kiedyś), to inwestorzy doświadczyli również sporych spadków, które nadal wywołują mieszane odczucia. W dzisiejszym, luźnym wpisie przedstawimy Państwu kilka ciekawych faktów On-Chain, które mogą zobrazować dzisiejszą sytuację największej z kryptowalut. 

Roczny wykres cen Bitcoina oraz zasięg największych korekt. Źródło: Bloomberg

Akumulacja długoterminowych adresów

Długoterminowi posiadacze Bitcoina dodali do swoich zasobów 1,846 milionów BTC, zwiększając łączne posiadanie do 13,33 milionów BTC. Stanowi to wzrost o 16% w ciągu roku. Podaż adresów krótkoterminowych zmniejszyła się o 1,428 milionów BTC i obecnie ta grupa posiada 3,01 milionów BTC. Odzwierciedla to spadek o 32% w ciągu roku. Dane te świadczą o byczym nastawieniu długoterminowych inwestorów oraz o skupowaniu Bitcoina od krótkoterminowych adresów, które godzą się na sprzedaż kryptowaluty ze stratami (całkowita podaż BTC ze stratą wynosi obecnie 3,48 milionów sztuk, czyli 18,34% wszystkich monet w obiegu). Ilość Bitcoinów poza adresami giełdowymi jest obecnie na najwyższym w historii poziomie 13.34 milionów BTC. Rekordowa ilość Bitcoina poza giełdami może świadczyć o tym, że część dużych posiadaczy nie jest chętna do sprzedaży kryptowaluty przy obecnych cenach i trzyma zasoby na zewnętrznych portfelach. 

Strach nowych inwestorów i spokój długoterminowych holderów. Źródło: Glassnode

Przelewarowanie na rynku trwa

Poniższy wykres pokazuje jak w ciągu ostatniego roku wzrósł poziom przelewarowania rynku Bitcoina. Niesie to ze sobą ryzyko wystąpienia bardzo dynamicznych ruchów cenowych w dół, lub w górę przez likwidację stop lossów oraz masowe zamykanie pozycji długich lub krótkich przez inwestorów w momencie publikacji istotnych informacji mogących wpływać na wycenę rynku kryptowalut. 

Przelewarowanie na rynkach wzrosło na przestrzeni 2021 roku o ponad 50%. Wykres przedstawia stosunek ilości otwartych kontraktów terminowych do wszystkich rezerw Bitcoina na giełdach.  Źródło: CryptoQuant

Czego inwestorzy mogą spodziewać się w obecnym cyklu?

Przez cały rok 2021 nie zobaczyliśmy fazy euforii, która do tej pory kończyła każdy cykl hossy na Bitcoinie. Część inwestorów uważa, że Bitcoin 'dojrzał' jako aktywo a poprzednie dynamiczne rajdy były efektem mniejszej skali rynku oraz niewielkiej ilości instytucji mogących wpływać na cenę kryptowaluty. 

Inni inwestorzy uważają, że hossa jeszcze się nie skończyła i faza największej euforii musi nadejść by cykl mógł zostać zakończony a spowodować mogą ją między innymi takie wydarzenia jak zatwierdzenie ze strony amerykańskiego SEC  funduszu ETF skupującego Bitcoina z rynku po cenie spot. Jednak z każdym dniem Bitcoin oddala się od ostatniego halvingu z 2020 roku a ilość dni od halvingu do tej pory była jedną ze wskazówek fazy cyklu 'króla kryptowalut'.

Obie strony jednak mogą być w błędzie, ponieważ Bitcoin obecnie jest aktywem skupowanym przez duże instytucje i fundusze inwestycyjne, co sprawia, że przeceny rzędu 80 czy nawet 90 % jak w poprzednich cyklach mogą już nie mieć miejsca, a technologia blockchain znajduje coraz szersze, praktyczne zastosowanie w nowoczesnych finansach. Z drugiej strony obecna kapitalizacja Bitcoina oraz instytucjonalny kapitał mogą 'przeszkodzić' kryptowalucie w spektakularnych, gwałtownych wzrostach które miały miejsce w poprzednich cyklach.