Ropa zyskała w tym roku już ponad 10%. Czy jest jeszcze miejsce do dalszego ruchu?
Ropa naftowa zyskuje w zasadzie nieprzerwanie od końca października zeszłego roku. Od listopadowego dołka wzrost cen wynosi już ponad 50%, pomimo coraz gorszej sytuacji związanej z pandemią na całym świecie. Co jest powodem wzrostów na tym rynku? Czy można liczyć na kontynuację trendu wzrostowego? Na te pytania odpowiemy w niniejszym artykule.
Pozytywne czynniki dla ropy
- Osłabienie amerykańskiego dolara – od wyborów prezydenckich obserwujemy wyraźne osłabienie dolara
- Osłabienie dolara oraz pozytywny trend na ropie to zapowiedź ogromnej stymulacji dla gospodarki w Stanach Zjednoczonych – Biden zapowiada biliony dolarów na wsparcie dla gospodarki, bezpośrednie dopłaty dla obywateli
- Popyt w Azji – Chiny od początku pandemii w krajach zachodnich rozpoczęły wyraźne skupowanie surowców, w tym ropy naftowej
- Szczepienia – szczepionki na koronawirusa pojawiły się na rynku zdecydowanie wcześniej niż się spodziewano, co zwiastuje szybszy powrót do normalności
- Ograniczenie produkcji przez OPEC+ - w tym wypadku kartel zdecydował się nie podnosić limitów produkcyjnych, a Arabia Saudyjska zdecydowała się dodatkowo ściąć produkcję w odpowiedzi na niepewności związane z popytem
- Chęć ochrony przed inflacją – rok 2021 ma przynieść powrót inflacji na rynek, jednym ze sposobów obrony jest inwestycja na rynku surowców
Negatywne czynniki dla ropy:
- Niepewność związana z pandemią – pomimo zapowiedzi wielkiego wsparcia i szczepień, wciąż mamy do czynienia z silnym atakiem pandemii
- Restrykcje powodują spadek mobilności na świecie, a tym samym popytu na ropę
- Możliwość wyprzedaży na Wall Street, wobec bardzo wysokich wycen – wyprzedaż akcji spowoduje popyt na dolara i tym samym może wpłynąć na rynek ropy
- Zmiany w sektorze motoryzacyjnym – dalszy rozwój samochodów elektrycznych może zahamować popyt na samochody z silnikami konwencjonalnymi (regulacje środowiskowe)
Czy ceny mogą dalej wzrosnąć?
Cena w tym roku zdążyła zaliczyć już ponad 10% wzrost. Pojawia się również coraz więcej prognoz, że ceny mogą osiągnąć okolice poziomu 65-70 dolarów za baryłkę. Z jednej strony mamy obawy OPEC dotyczące ograniczenia popytu w krótkim terminie, zaś z drugiej strony EIA wskazuje, że w od połowy bieżącego roku oraz w roku 2022 roku będziemy obserwować większy wzrost popytu. Jednocześnie 2022 ma być teoretycznie ostatnim rokiem ze wzrostem popytu w ujęciu rocznym.
EIA widzi spory deficyt na rynku w pierwszej połowie tego roku, a następnie zbilansowanie popytu i podaży do końca 2022 roku. Źródło: EIA
Krzywa terminowa na rynku ropy uległa znacznej zmianie. Na przestrzeni zaledwie miesiąca spready 6 czy 12 miesięczne zwiększyły się kilkukrotnie. Obecnie widać, że backwardation na rynku ropy nie jest jeszcze ekstremalnie duże (6 oraz 12 miesięcy), co daje potencjał wzrostu cen jeszcze o kilka dolarów na baryłce. Za takim scenariuszem stoi umiarkowane pozycjonowanie, które nie daje powodów do obaw. Z drugiej strony spread ropy czerwiec-grudzień pokazuje, że ropa wykazuje czynniki przewartościowania.
Spread styczeń-czerwiec (biała linia), spread styczeń grudzień (żółta linia), spread czerwiec-grudzień (zielona linia). Źródło: Bloomberg
Spojrzenie techniczne
Ropa Brent weszła w okolice ważnej strefy podażowej. Niemniej jest jeszcze trochę miejsca do kluczowego krótkoterminowego oporu w okolicach poziomu 60 dolarów za baryłkę, gdzie znajduje się zniesienie 78.6 oraz górne ograniczenie wąskiego wzrostowego kanału trendowego. RSI pokazuje spore wykupienie, jednak sezonowość wskazuje, że obecnie znajdujemy się w lokalnym dołu, a szczyt powinien mieć miejsce w okolicach 10 lutego. Źródło: xStation5
Niniejszy materiał stanowi publikację handlową w rozumieniu art. 24 ust. 3 Dyrektywy Parlamentu Europejskiego Rady 2014/65/UE z dnia 15 maja 2014 r. w sprawie rynków instrumentów finansowych oraz zmieniająca dyrektywę 2002/92/WE i dyrektywę 2011/61/UE (MIFID II). Publikacja handlowa nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani informacji rekomendującej lub sugerującej strategię inwestycyjną w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylające dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE oraz Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów lub jakiejkolwiek innej porady, w tym w zakresie doradztwa inwestycyjnego, w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (t.j. Dz. U. 2019, poz. 875 z póź. zm.). Publikacja handlowa sporządzona jest z zachowaniem najwyższej staranności, obiektywizmu, przedstawia stan faktyczny znany autorowi na datę sporządzenia i pozbawiona jest wszelkich elementów ocennych. Publikacja handlowa sporządzana jest bez uwzględnienia potrzeb klienta, jego indywidualnej sytuacji finansowej oraz nie prezentuje w żaden sposób jakiejkolwiek strategii inwestycyjnej. Publikacja handlowa nie stanowi oferty sprzedaży, oferowania, subskrypcji, zaproszenia do nabycia, reklamy, promocji jakichkolwiek instrumentów finansowych. X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za działania lub zaniechania klienta, w tym w szczególności za nabywanie lub zbywanie instrumentów finansowych podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji handlowej. W przypadku, w którym publikacja handlowa zawiera jakiekolwiek informacje odnośnie jakichkolwiek wyników dotyczących instrumentów finansowych w niej wskazanych, nie stanowią one jakiejkolwiek gwarancji lub prognozy odnośnie wyników w przyszłości.
