Spółki na GPW, na które warto zwrócić uwagę w dniach 26-30 października

Miniony tydzień, przyniósł kilka istotnych odczytów z polskiej gospodarki, które dały mieszany obraz jej kondycji. Pozytywnie zaskoczyła produkcja przemysłowa, która we wrześniu wzrosła o 4,6% rok do roku, przebijając oczekiwania ekonomistów. Znacznie słabiej wypadło budownictwo. Produkcja budowlano montażowa spadła o 9% w porównaniu z wrześniem ubiegłego roku, co było wyraźnie gorszym wynikiem od prognoz. Na rezultat wpływ miały między innymi efekt wysokiej bazy i nieregularność rozliczeń w branży, dlatego pojedynczy odczyt nie musi jeszcze oznaczać trwałego pogorszenia sytuacji całego sektora.

Rozczarowała również sprzedaż detaliczna. We wrześniu wzrosła realnie o 3,3% rok do roku, podczas gdy rynek oczekiwał wyniku na poziomie 3,7%. Wskazuje to, że ożywienie konsumpcji nadal przebiega wolniej, niż można byłoby oczekiwać. Z kolei stopa bezrobocia rejestrowanego utrzymała się na poziomie 5,8%, zgodnie z prognozami. W efekcie dane pokazały gospodarkę, w której przemysł radzi sobie lepiej, ale słabsze wyniki budownictwa i handlu sugerują, że ożywienie nie rozkłada się równomiernie między poszczególne sektory.

Co czeka nas w tygodniu od 26 października do 1 listopada

Najważniejszym wydarzeniem makroekonomicznym przyszłego tygodnia będzie wstępny odczyt inflacji CPI za październik, zaplanowany na piątek, 30 października. Będzie to pierwszy odczyt obejmujący pełny miesiąc działania programu CPN, ponownie uruchomionego na początku października. Dane pozwolą wstępnie ocenić, w jakim stopniu obniżki cen paliw przełożyły się na ogólny poziom inflacji.

Publikacja będzie miała również znaczenie dla oczekiwań dotyczących stóp procentowych. Rynek niemal w pełni wycenia ich utrzymanie bez zmian do końca roku, ale nadal dopuszcza możliwość podwyżek na początku 2027 r. Niższy odczyt CPI mógłby osłabić ten scenariusz, natomiast utrzymująca się presja cenowa, szczególnie w przypadku ponownego wzrostu cen surowców w związku z sytuacją na Bliskim Wschodzie, mogłaby przesunąć oczekiwania na obniżki w czasie.

Równolegle rozpoczyna się intensywniejszy okres publikacji wyników za trzeci kwartał.

Spółki, na które warto zwrócić uwagę

Asbis zdecydowanie nie może zaliczyć minionego tygodnia do udanych. Po bardzo mocnym wzroście od początku roku kurs wszedł w głęboką korektę, a skala spadków sugeruje realizację zysków po wcześniejszej hossie. Wśród przyczyn przeceny można wskazać również pogorszenie nastrojów wobec spółek powiązanych z sektorem sztucznej inteligencji. Na razie trudno jednak uznać, że słabość notowań wynika z wyraźnego pogorszenia sytuacji samego biznesu. Wrześniowe szacunki przychodów Asbisu wskazywały na około 1,05 mld USD, co oznaczało wzrost o 216% rok do roku. Tak silna dynamika nie sugeruje nagłego załamania popytu. Obecna korekta może więc być przede wszystkim efektem realizacji zysków i zmiany nastawienia inwestorów do spółek technologicznych po wcześniejszych wzrostach. W najbliższym tygodniu warto obserwować, czy kurs zacznie się stabilizować i czy uwaga rynku ponownie przesunie się w stronę wyników operacyjnych spółki.

Grupa Kęty będzie interesująca ze względu na publikację wyników za trzeci kwartał, zaplanowaną na poniedziałek, 26 października. Inwestorzy będą zwracać uwagę na kondycję poszczególnych segmentów działalności, poziom marż oraz komentarze dotyczące popytu. Istotne będzie to, czy spółka utrzyma stabilną rentowność w niepewnym otoczeniu gospodarczym. Raport może stać się impulsem dla kursu, zwłaszcza jeśli wyniki lub perspektywy przedstawione przez zarząd odbiegną od oczekiwań rynku.

Budimex również warto obserwować w związku z publikacją wyników za trzeci kwartał, zaplanowaną na wtorek, 27 października. Ostatnie dane GUS dotyczące produkcji budowlano montażowej były słabe, choć część spadku można wiązać z efektem bazy i specyfiką rozliczeń w branży. W przypadku Budimexu kluczowe będą informacje o portfelu zamówień, rentowności realizowanych kontraktów oraz perspektywach na kolejne kwartały. Ważne będzie również to, czy spółka utrzyma dobre wyniki mimo trudniejszego obrazu całego sektora. Słaby odczyt produkcji budowlanej nie przesądza bowiem o kondycji konkretnej firmy, dlatego raport pozwoli dokładniej ocenić sytuację jednego z największych przedstawicieli branży na GPW.

Sektor bankowy, a w szczególności Alior Bank, mBank oraz Erste Bank Polska, znajdzie się w centrum uwagi ze względu na publikacje wyników i możliwy wpływ danych o inflacji na oczekiwania dotyczące stóp procentowych. Raporty pozwolą ocenić dochody odsetkowe, marże oraz jakość portfela kredytowego. Jednocześnie niższy odczyt CPI mógłby wzmocnić oczekiwania na brak podwyżek stóp na początku przyszłego roku, co byłoby potencjalnym wyzwaniem dla przyszłych dochodów odsetkowych sektora. Wyższa inflacja mogłaby z kolei odsunąć taki scenariusz w czasie. Reakcja poszczególnych banków będzie jednak zależała również od ich wyników, struktury przychodów i komentarzy zarządów.

Przyszły tydzień upłynie więc pod znakiem pierwszych publikacji wyników za trzeci kwartał oraz ważnego odczytu makroekonomicznego. Warto obserwować, czy Asbis znajdzie równowagę po mocnej przecenie, jak wypadną raporty Grupy Kęty i Budimexu oraz czy wyniki banków i dane o inflacji wpłyną na nastawienie inwestorów do sektora finansowego.