Spółki, na które warto zwrócić uwagę w dniach 14–18 września

Miniony tydzień przyniósł dokładnie to, na co liczyliśmy. Rada Polityki Pieniężnej pozostawiła stopy procentowe bez zmian, utrzymując stopę referencyjną na poziomie 3,75%. Była to decyzja oczekiwana przez rynek, ale przede wszystkim słuszna z punktu widzenia obecnego otoczenia gospodarczego. Przy inflacji na poziomie 3,4% oraz coraz większej presji ze strony cen surowców trudno było znaleźć argumenty przemawiające za obniżką. Szczególnie istotna jest sytuacja w Zatoce Perskiej, gdzie napięcie z każdym dniem pozostaje coraz większe, a ceny ropy ponownie oscylują wokół 100 dolarów za baryłkę. W takich warunkach dodatkowe luzowanie polityki pieniężnej byłoby przedwczesne.

Znacznie więcej powodów do zadowolenia mieli natomiast inwestorzy na GPW. WIG20 po raz kolejny pokazał swoją siłę i w trakcie tygodnia przebił poziom 4100 punktów, ustanawiając nowe historyczne maksima. Co istotne, nawet przy nieco słabszych sesjach indeks zdołał utrzymać się na bardzo wysokich poziomach. Widać więc, że popyt na największe polskie spółki pozostaje bardzo mocny, a rynek coraz lepiej absorbuje kolejne informacje dotyczące zarówno polityki pieniężnej, jak i geopolityki.

Nieco słabiej na tle WIG20 wypadła natomiast druga i trzecia linia rynku. Różnica w zachowaniu indeksów względem największych blue chipów jest coraz bardziej widoczna i pokazuje, że obecna fala wzrostowa nadal koncentruje się przede wszystkim na najbardziej płynnych spółkach. To będzie jeden z ciekawszych tematów na kolejne tygodnie, ponieważ przy utrzymaniu dobrego sentymentu do GPW można oczekiwać stopniowego rozszerzania wzrostów również na mniejsze przedsiębiorstwa.

Co czeka nas w tygodniu od 14 do 18 września

Po decyzji RPP ciężar uwagi inwestorów przesunie się przede wszystkim na rynki zagraniczne oraz środową decyzję amerykańskiej Rezerwy Federalnej. Posiedzenie FOMC będzie miało bardzo duży wpływ na kierunek światowych indeksów, a tym samym również na GPW. Co istotne, oczekiwania rynku dotyczące amerykańskich stóp procentowych wyraźnie się zmieniły. Obecnie zakłady wskazują na większe prawdopodobieństwo podwyżki o 25 punktów bazowych, co samo w sobie stanowi istotny sygnał dla inwestorów.

Dla rynków akcji kluczowa będzie jednak nie tylko sama decyzja, ale również komunikacja Fedu i to, jak bank centralny odniesie się do dalszej ścieżki stóp procentowych. Podwyżka w USA, szczególnie jeżeli będzie połączona z bardziej jastrzębią retoryką, może oznaczać wzrost rentowności obligacji i presję na bardziej ryzykowne aktywa. Z drugiej strony część tego scenariusza jest już uwzględniona w cenach, dlatego reakcja rynku będzie w dużej mierze zależała od tego, czy Fed zaskoczy inwestorów czymś więcej niż samą decyzją.

Drugim ważnym czynnikiem pozostają ceny ropy. Eskalacja sytuacji na Bliskim Wschodzie sprawiła, że Brent ponownie znalazł się w okolicach 100 dolarów za baryłkę. Przy utrzymaniu obecnego napięcia trudno zakładać szybki powrót cen do wcześniejszych poziomów. Dla polityki pieniężnej oznacza to dodatkową presję inflacyjną, a dla rynku akcji coraz większe różnice pomiędzy poszczególnymi sektorami. Spółki energetyczne i paliwowe mogą korzystać na wysokich cenach surowców, podczas gdy przedsiębiorstwa bardziej zależne od kosztów energii będą musiały mierzyć się z większą presją na marże.

Spółki, na które warto zwrócić uwagę

Cloud Technologies będzie jednym z ciekawszych punktów tygodnia, ponieważ spółka publikuje raport za pierwsze półrocze. W ostatnich miesiącach Cloud Technologies wyraźnie przyspieszyło sprzedaż danych, dlatego rynek będzie oczekiwał potwierdzenia, że wysokie tempo wzrostu przekłada się również na wyniki finansowe. Przy spółce, która rozwija działalność zarówno na rynku krajowym, jak i zagranicznym, istotne będą przede wszystkim dynamika przychodów, marże oraz perspektywy dalszego wzrostu.

Źródło: xStation5

Newag będzie jednym z najważniejszych wydarzeń końcówki tygodnia. Producent taboru kolejowego opublikuje raport za pierwsze półrocze, a inwestorzy będą zwracali uwagę nie tylko na bieżące wyniki, ale również na portfel zamówień i perspektywy kolejnych kontraktów. Spółka pozostaje jednym z beneficjentów dużych inwestycji w polską kolej, dlatego dobre dane dotyczące inwestycji w gospodarce mogą być dla niej szczególnie istotne.

Źródło: xStation5

PGE pozostaje jednym z najważniejszych przedstawicieli krajowej energetyki. Przy obecnej sytuacji na rynku surowców oraz wysokiej zmienności cen energii inwestorzy będą analizować wyniki poszczególnych segmentów działalności oraz wpływ transformacji energetycznej na przyszłe przepływy pieniężne. Ważnym elementem pozostają również inwestycje w nowe moce wytwórcze i sieci, które w kolejnych latach będą wymagały bardzo dużych nakładów.

Źródło: xStation5

Unimot jest spółką, której znaczenie w obecnym otoczeniu zdecydowanie rośnie. Wysoka zmienność cen paliw i surowców zwiększa ryzyko dla całego sektora, ale jednocześnie stwarza możliwości dla przedsiębiorstw posiadających zdywersyfikowany model biznesowy. Unimot pokazał już w drugim kwartale, że potrafi funkcjonować w wymagającym otoczeniu, dlatego w kolejnych tygodniach warto obserwować, jak obecna sytuacja na rynku ropy wpływa na działalność i marże spółki.

Źródło: xStation5

Huuuge będzie interesujący przede wszystkim ze względu na wyniki za pierwsze półrocze. Spółka działa w segmencie gier mobilnych, gdzie kluczowe znaczenie ma utrzymanie zaangażowania użytkowników oraz odpowiednia monetyzacja istniejącego portfolio. W przypadku Huuuge ważniejsze od samego wzrostu przychodów będzie więc to, czy spółka utrzymuje wysoką rentowność i jak wygląda perspektywa kolejnych okresów.

Auto Partner pozostaje ciekawym przedstawicielem segmentu motoryzacyjnego. Spółka nadal utrzymuje wysoką dynamikę sprzedaży, co pokazują również najnowsze dane dotyczące przychodów. Teraz najważniejsze będzie to, jak wzrost sprzedaży przekłada się na marże i wynik końcowy. Przy obecnej skali działalności Auto Partner pozostaje jednym z ważniejszych podmiotów na rynku dystrybucji części samochodowych, dlatego jego wyniki mogą być również dobrym sygnałem dla całego sektora.

Źródło: xStation5

Captor Therapeutics to zdecydowanie bardziej ryzykowna historia, ale jednocześnie jedna z ciekawszych spółek biotechnologicznych na GPW. W jej przypadku inwestorzy powinni patrzeć przede wszystkim na postęp projektów badawczych i klinicznych, a nie na bieżące wyniki finansowe. Kluczowe pozostają informacje dotyczące rozwoju najbardziej zaawansowanych programów oraz potencjalnych partnerstw. W przypadku spółek biotechnologicznych właśnie takie informacje mogą mieć największy wpływ na wycenę.