W trzecim kwartale 2025 roku spółka prognozuje przychody na poziomie od 31,8 mld do 33 mld w USD wobec szacunków rynkowych na poziomie 31,72 mld USD, przy nieco niższych od oczekiwanych marżach brutto – w przedziale 55,5% do 57,5% (wobec 57,2% oczekiwanych na Wall Street) oraz marży operacyjnej od 45,5% do 47,5% (wobec 46,9% prognozowanej przez analityków Bloomberga). Od 2021 roku TSMC konsekwentnie przewyższa prognozy analityków.
Akcje największego na świecie kontraktowego producenta półprzewodników Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM.US) nieznacznie cofnęły się dziś w handlu przed otwarciem Wall Street, choć firma przedstawiła wyniki finansowe za II kwartał, które przekroczyły oczekiwania Wall Street, dzięki silnemu popytowi na zaawansowane chipy, na które popyt rośnie przez infrastrukturę i aplikacje AI, jak i centra danych. Z drugiej strony, nieco ostrożne prognozy na bieżący kwartał delikatnie rozczarowują inwestorów.
Dzień przed publikacją wyników TSMC, inny ważny dostawca sprzętu do produkcji chipów, holenderski ASML Holding (ASML.NL) wywołał niepokój, korygując w dół prognozy wzrostu na 2026 rok. Wyniki TSMC nieco 'uspokajają' rynek po raporcie ASML i wskazują, że amerykańskie, technologiczne molochy jak Apple i Nvidia wciąż zamawiają potężne ilości chipów u tajwańskiego producenta układów scalonych. TSMC posiada dominujący udział w rynku i odpowiada za ok. 90% światowych dostaw najbardziej zaawansowanych chipów, dostępnych w technologiach 5 nm, 3nm i 2nm.
Zacznij inwestować już dziś, dzięki wielokrotnie nagradzanej platformie
Otwórz konto Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąWyniki TSMC za II kwartał
- Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) odnotował lepszy od oczekiwań, 61% wzrost zysku netto za drugi kwartał; zysk wyniósł 398,3 mld TWD (ok. 13,53 mld USD). Znacząco przekroczył szacunki LSEG, które wskazywały 377,9 mld TWD. Sprzedaż w II kw. wskazała 933 mld TWD wobec 928 mld TWD prognoz i jest wyższa blisko 40% r/r (ogłoszona w ubiegłym tygodniu).
- Marża brutto wyniosła 58,6% wobec 58,8% w I kw. i 57,9% prognoz, a operacyjna 49.6% vs 48.5% w poprzednim kwartale, zdecydowanie powyżej 47,8% szacunków. Zysk operacyjny wzrósł o 62% r/r do 463.42 mld TWD. Firma od 2021 konsekwentnie przewyższa prognozy analityków.
- Wyniki TSMC podkreślają utrzymujący się popyt na zaawansowane chipy AI, m.in. ze strony firm takich jak Nvidia i Advanced Micro Devices. Firma wskazała, że popyt ten przewyższa jej moce produkcyjne. Zamówienia związane z AI pozostają na wysokim poziomie, a TSMC oczekuje, że sprzedaż w 2025 roku wzrośnie w średnim przedziale 20% w dolarze amerykańskim
- Przychody spółki wzrosły się o około 40% w pierwszej połowie roku, mimo że silniejszy dolar tajwański ograniczył wzrost w ujęciu walutowym. Firma zadeklarowała kolejne inwestycje o wartości 100 mld USD w rozwój produkcji w Arizonie, a także rozbudowę zakładów w Japonii (start budowy w tym roku) Niemczech (budowa trwa) i na Tajwanie. Wskazała na utrzymującą się niepewność geopolityczną i napiętą sytuację na świecie.
Komentarze TSMC
Zakładamy długoterminowe marże brutto na poziomie 53%, lub wyżej. Popyt ze storny sektora AI przyspiesza. Moce produkcyjne chipów 3 n, bęą ograniczone w kolejnych latach i na 5 nm, 3nm i w przyszłości 2nm jest bardzo wysoki. Aktualnie wykorzystujemy moce linii 7 nm, by wspierać 5 nm. Rentowność produkcji chipów 2 nm jest wyższa, niż linii 3 nm. CAPEX na rok 2025 wyniesie między 38 a 42 mld USD.
Rozwój linii produkcyjnej 2 nm przebiega zgodnie z prognozą. Popyt jest silny, a szansa na nagły spadek zamówień mało prawdopodobne. Wahania dolara tajwańskiego ciążą wynikom i będą wpływały na raporty. Firma przyspiesza produkcje chipów w Arizonie i planuje budową 11 nowych zakładów produkcyjnych w Tajwanie.
Około 30% wszystkich mocy produkcyjnych chipów 2 nm będzie lokalizowane w Arizonie. Masowa produkcja chipów 2 nm jest na dobrej drodze, by zaczęła się w II połowie 2025 roku. Aktualnie nasze moce produkcyjne są bardzo napięte, nie martwimy się nadwyżką mocy w starszych technologiach, ponieważ prowadzimy produkcję pod zamówienia klientów. Ryzyko związane z cłami pozostaje, ale jak dotąd nie obserwujemy żadnych zmian w zachowaniach klientów.
Akcje TSM.US, interwał D1
Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
