Zgodnie z oczekiwaniami Fed zdecydował w czerwcu o utrzymaniu stóp procentowych bez zmian. Fed dokonał pierwszego utrzymania stóp procentowych po 10 z rzędu podwyżkach, które miały miejsce w przeciągu 15 miesięcy. Chociaż wiele uczestników rynku oczekiwało, że może to być zakończenie cyklu podwyżek, Fed dosyć wyraźnie zaskoczył swoimi prognozami i komunikacją, wskazując na jeszcze dwie podwyżki w cyklu. Czy minutes wyjaśnią nieoczekiwane działanie Fed?
Dot-lot pokazuje, że stopy mogą sięgnąć 5,75%, choć rynek wątpi w tak mocne podwyżki. Źródło: Bloomberg
Powell miał sposobność kilka razy powtórzyć, że obecnie działanie Fed jest kolejnym spowolnieniem cyklu podwyżek. Na początku Fed przyspieszył z podwyżkami do 75 pb, potem zwolnił do 50 i następnie 25 pb, a obecnie spowolnienie ma być związane na czasowym wstrzymaniu się z kolejnymi decyzjami. Fed początkowo oczekiwał, że inflacja będzie spadała szybciej, ale ta pozostaje wciąż na relatywnie wysokim poziomie – w szczególności inflacja bazowa PCE, która jest oficjalnym celem Fedu. Do tego gospodarka wydaje się być dosyć odporna na podwyżki stóp procentowych, gdyż nie widać szerokiego spowolnienia. Owszem przemysł ma się nieco gorzej, ale szeroko pojęte usługi czy sprzedaż nieruchomości mają się bardzo dobrze.
Inflacja PCE bazowa pozostaje wyraźnie powyżej celu Fed i wydaje się być dosyć „lepka”. Źródło: Bloomberg, XTB
Minutes FOMC mogą pokazać, że ostatnie stanowisko Powella było próbą połączenia zdania jastrzębi i gołębi. Ci pierwsi chcieli kontynuować podwyżki, a ci drudzy chcieli ocenić sytuację czy dalsze podwyżki są potrzebne. Niemniej, jeśli minutes pokaże, że członkowie FOMC mogą zmienić zdanie na temat kolejnych podwyżek na podstawie napływających danych, minutes może być potraktowane gołębio – w szczególności, że decyzja była potraktowana jastrzębio pomimo wstrzymania podwyżek. Właśnie dlatego kluczowe będą najbliższe dane – raport NFP, co do którego oczekiwania są całkiem wygórowane oraz inflacja CPI w przyszłym tygodniu, co do której oczekuje się spadku do 3,1% r/r. Jeśli NFP wypadnie dużo słabiej, a inflacja spadnie poniżej 3%, lipcowa podwyżka wcale nie będzie taka pewna.
Oczekiwania rynkowe wskazują na nieco ponad 1 podwyżkę w tym roku, ale wskazują na szybkie potencjalne cięcia stóp procentowych. Źródło: Bloomberg
US100
US100 cofa się przed publikacją minutes, choć warto zauważyć, że dzisiaj mamy pierwszą pełną sesję kasową dla Wall Street w tym tygodniu przez obchody Dnia Niepodległości. Potencjalnie tworzy nam się formacja podwójnego szczytu, choć linia szyi jest dosyć mocno oddalona na poziomie 14860 punktów, co stanowi zniesieni 50.0 ostatniego krótkoterminowego impulsu wzrostowego. Jednocześnie nawet przy tak dużym spadku, główny trend wzrostowy będzie dalej utrzymany. Jeśli minutes FOMC nie potwierdziłyby tak jastrzębiego stanowiska jak było to podczas ostatniego posiedzenia, w takim wypadku US100 może przebić ostatnie szczyty i kierować się w okolice 15700 punktów. Źródło: xStation5
Podsumowanie dnia - Potężny raport NFP może opóźnić obniżki Fed
Komentarz giełdowy: Rynek powoli wraca na ziemię, ale dane nie.
US OPEN: Silne NFP oznaczają wolniejsze obniżki?
PILNE: Mocne dane z rynku pracy USA🔥📈NFP powyżej oczekiwań!
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
