Chińskie akcje znajdują się pod rosnącą presją, ponieważ najnowsze obietnice gospodarcze Pekinu nie spełniają oczekiwań rynku, a groźba wznowienia napięć handlowych z USA rzuca cień na perspektywy na 2025 rok. Zmiana polityki w kierunku wzrostu opartego na konsumpcji i luźniejszej polityki pieniężnej nie przekonała jeszcze inwestorów, a rentowności obligacji osiągnęły historyczne minima w obliczu utrzymujących się obaw o deflację.
Kluczowe statystyki rynkowe:
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną- Rentowność chińskich 10-letnich obligacji osiągnęła rekordowo niski poziom 1,77%, spadając o 5 pb.
- Oczekuje się, że juan osłabi się do 7,37-7,50 za dolara w 2025 r.
- Docelowy deficyt fiskalny ma wzrosnąć do 4-4,5% PKB
Kurs CHN.cash spadł, gdy rynki zaczęły dyskontować wnioski po chińskiej Centralnej Konferencji Ekonomicznej (CEWC), która nadała priorytet wzrostowi konsumpcji, ale powstrzymała się od dostarczenia agresywnego pakietu stymulacyjnego, którego spodziewało się wielu inwestorów. Podczas gdy urzędnicy zobowiązali się do zwiększenia popytu krajowego i zasygnalizowali wyższe wydatki publiczne, brak konkretnych środków sprawił, że rynki zaczęły kwestionować zaangażowanie Pekinu w znaczące reformy.
Rentowność 10-letnich obligacji. Źródło: Bloomberg
Zmiana polityki a rzeczywistość rynkowa
Rynki obligacji przedstawiają szczególnie niepokojący obraz, a referencyjna rentowność 10-letnich obligacji spadła poniżej 1,8% po raz pierwszy w historii. Ten utrzymujący się spadek rentowności, pomimo obietnic zwiększenia wydatków fiskalnych, sugeruje głęboko zakorzenione obawy o trajektorię wzrostu Chin i ryzyko deflacji.
Nacisk konferencji na „energiczne podnoszenie konsumpcji” oznacza dopiero drugi raz w ciągu dekady, że popyt krajowy ma najwyższy priorytet, odzwierciedlając rosnącą świadomość nierównowagi strukturalnej gospodarki. Analitycy pozostają jednak sceptyczni co do implementacji, a Macquarie Group zauważa, że bezpośredni bodziec konsumencki wydaje się mało prawdopodobny.
Napięcia handlowe i strategia walutowa
Patrząc w przyszłość, nad chińskimi aktywami unosi się widmo ponownych napięć handlowych z USA. Raporty wskazują, że Pekin może pozwolić na osłabienie juana w 2025 r. jako bufor przed potencjalnymi cłami Trumpa, w tym grożącym powszechnym 10% cłem i 60% podatkiem na chiński import. Stratedzy walutowi przewidują, że juan może osłabić się do 7,37-7,50 za dolara, co stanowiłoby znaczącą zmianę w tradycyjnie rygorystycznym zarządzaniu kursem walutowym Chin.
CHN.cash (interwał D1)
Indeks HSCEI, reprezentowany przez CHN.cash, znajduje się pomiędzy poziomami zniesienia Fibonacciego 23,6% i 38,2%. 50-dniowa SMA jest ustawiona tak, aby działać jako wsparcie lub opór w zależności od kierunku przyszłej akcji cenowej.
Dla niedźwiedzi kluczowym celem jest ruch w kierunku minimów z końca listopada, a następnie potencjalny retest 200-dniowej SMA na poziomie 6 485. Z drugiej strony, byki będą dążyć do przebicia 38,2% poziomu zniesienia Fibonacciego i osiągnięcia szczytów z początku grudnia.
RSI konsoliduje się w strefie neutralnej, wskazując na brak silnego impetu, podczas gdy MACD zacieśnia się, sygnalizując potencjał do wybicia w dowolnym kierunku. Te wskaźniki techniczne sugerują kluczowy moment dla indeksu.
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
