Wykres dnia: Korekta na Nasdaq 100 📉 Hossa AI łapie zadyszkę - co dalej z US100?

Nasdaq 100 pogłębia korektę, a kontrakt na indeks (US100) notowany jest dziś 0,3% niżej - coraz wyraźniejsza presja na producentów półprzewodników wskazuje na zmianę nastawienia inwestorów wobec amerykańskiego sektora technologicznego. Podczas poniedziałkowej sesji indeks stracił 1,39%, kończąc notowania na poziomie 27 989 pkt, czyli około 10,4% poniżej historycznego szczytu z 6 października. To już trzecia techniczna korekta Nasdaq 100 w 2026 roku, choć od początku stycznia benchmark nadal zyskuje około 11%. Co istotne, spadki największych spółek technologicznych kontrastują z relatywnie dobrą kondycją pozostałej części rynku. Zdecydowana większość przedsiębiorstw z S&P 500 zakończyła wczorajszą sesję wzrostami.

• Najsilniejsza presja koncentruje się na producentach półprzewodników, których indeks stracił około 12% w ciągu zaledwie trzech sesji. W poniedziałek AMD przeceniono o 7,5%, Micron o 5,8%, a Intel o 8,8%, podczas gdy NVIDIA straciła około 1,3%. Inwestorzy coraz ostrożniej podchodzą do przyszłej rentowności inwestycji w sztuczną inteligencję, a słabość chipów w USA przełożyła się na kolejną wyprzedaż dostawców pamięci SK Hynix i Samsunga na giełdzie w Korei.

• Rosną obawy o finansowanie ogromnych nakładów na infrastrukturę AI, wczoraj ackje Oracle straciły około 9% po informacjach o planowanym pozyskaniu 20 mld USD poprzez emisję długu i akcji. Inwestorzy zaczynają coraz dokładniej analizować, czy wielomiliardowe wydatki na centra danych i układy obliczeniowe przełożą się na odpowiednio wysokie przepływy pieniężne, a nie wyłącznie dynamiczny wzrost przychodów.

• Pod presją znalazły się również największe spółki technologiczne, w tym Microsoft (-2,8%) i Apple (-1,8%). Wysoka koncentracja kapitalizacji Nasdaq sprawia, że słabość kilku największych przedsiębiorstw może ciążyć całemu indeksowi, nawet gdy większość amerykańskich akcji zachowuje się relatywnie dobrze.

• Nawet wyniki lepsze od prognoz przestają wystarczać do podtrzymania wzrostów kursów. Apple i Palantir przekroczyły oczekiwania analityków, jednak reakcja rynku pozostała ostrożna. To charakterystyczne dla spółek o wysokich mnożnikach wyceny, gdzie inwestorzy dyskontują wiele lat dynamicznego wzrostu, pozostawiając ograniczony margines na rozczarowania.

• Dzisiejsze raporty AMD i Arista Networks będą ważnym sprawdzianem kondycji sektora AI. Rynek skoncentruje się na prognozach przychodów, marżach i tempie zamówień na infrastrukturę obliczeniową oraz sieciową. Dodatkowymi źródłami zmienności pozostają wybory do Kongresu USA, dane JOLTS oraz ponowny wzrost cen ropy w związku z napięciami wokół Iranu.

Prawdą jest, że korekta wcale nie musi oznaczać trwałego pogorszenia fundamentów sektora technologicznego, ale wyraźnie pokazuje zmianę kryteriów oceny spółek przez inwestorów. Rynek coraz mniej koncentruje się na samym potencjale sztucznej inteligencji, a coraz bardziej na kosztach jego realizacji, rentowności kapitału i zdolności do generowania gotówki. Jeżeli kolejne raporty potwierdzą wysokie tempo wzrostu przychodów, lecz jednocześnie ujawnią dalszą presję na przepływy pieniężne, solidne wyniki finansowe mogą nie wystarczyć do zakończenia korekty. Z drugiej strony trudno zbagatelizować istotne ochłodzenie wycen spółek w sektorze technologicznym oraz potencjalne katalizatory wzrostowe, jakim mógłby być spadek cen ropy.

Wykres US100 (interwał D1)

Kontrakt na Nasdaq 100 cofnął się do ok. 28,000 punktów z rekordowych poziomów przy 31,400 punktów i pierwszy raz od marca 2026 roku notowany jest poniżej 200-sesyjnej, wykładniczej EMA200 (czerwona linia). Szybkie odzyskanei poziomu 28,500 punktów wydaje się pierwszym celem dla byków, a kolejnym wsparciem jest 27,000 punktów (dołek z przełomu lipca i sierpnia). Patrząc na impuls spadkowy, jego zasięg jest bardzo podobny do korekty z lata, tego roku, po której nastąpiło dynamiczne odbicie. Kluczowym potwierdzeniem powrotu wzrostowego trendu byłaby obecnie silna, wzrostowa świeca, któa w teorii mogłaby przetestować okolice 28,800 punktów.

Źródło: xStation5