Rynki finansowe nie słuchają komunikatów członków Rezerwy Federalnej, którzy próbują w pewien sposób zamazać ekstremalnie gołębi odbiór słów Powella na ostatniej konferencji Fedu. Kontrakty na 10-letnie obligacje USA, TNOTE zyskują kolejną sesję z rzędu, dodając dziś blisko 0,3% jeszcze przed otwarciem rynku w USA. Wall Street wyraźnie kłóci się z projekcjami Fed, stawiając na ponad 150 pb cięć stóp w 2024 roku. Rynki oczekują pierwszych cięć już w I kw. 2024, w czasie gdy wczoraj, Raphael Bostic wskazał, że realne są dwie obniżki, w drugiej połowie roku. Wskazuje to znów na pewien rozdźwięk, który stawia bankierów pod presją utrzymania dotychczasowego wizerunku. Nie jest jednak jasne, czy będzie to możliwe do utrzymania, ponieważ rynek wyraźnie gra na obniżki i spadającą inflację. Prawdopodobnie będzie obstawiał taki scenariusz nadal, a potencjalne pogorszenie w danych makro może wywrzeć jeszcze większą presję na rentownościach i stanowić dodatkowy katalizator dla obligacji.
Co więcej, publikowane ostatnio dane wydają się wspierać ogólną narrację w USA i jeśli dynamika zostanie zachowana, moglibyśmy zobaczyć pierwsze cięcia szybciej niż w drugiej połowie roku. Obligacje mają za sobą najmocniejszy okres wzrostu od 2009 roku, a wynik instytucjonalnej ankiety (FMS) wśród zarządzających funduszami wg. BofA wskazał, że 91% inwestorów nie widzi szans na dalsze podwyżki stóp Fed. Wszystko to sprawia, że rentowności tracą, a stopa wolna od ryzyka spada przez pryzmat mającej się dokonać, 'ponownej' gołębiej zmiany w polityce monetarnej. Beneficjentami tej sytuacji są oczywiście aktywa ryzyka, jak kryptowaluty czy akcje oraz ceny obligacji, które wracają do wzrostów. Choć prezes Chicago Fed, Austan Goolsbee podkreślił wczoraj, że Fed nie może oglądać się na myślenie życzeniowe rynków finansowych, zmiana w polityce makro USA wydaje się niemal przesądzona i pytanie brzmi już nie 'czy' tylko 'kiedy'.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąPatrząc na notowania kontraktów na 10 letnie obligacje skarbowe USA (TNOTE), widzimy, że V-kształtne odbicie przyniosło zupełnie nowe rozdanie, z nadzieją na przełamanie spadkowego trendu. Przełamany, główny opór w postaci SMA200 stał się wsparciem i w scenariuszu korekty wydaje się, że może stanowić obóz byków (okolice 111 punktów). Patrząc na dynamikę dwóch poprzednich impulsów spadkowych, potencjalnie wciąż istnieje miejsce do wzrostu, nawet w okolice 117 punktów gdzie widzimy także lokalne maksima z II kw. 2023. Taka skala byłaby też identyczna do tej, z marca 2020 roku gdy obligacje dynamicznie zyskały w otoczeniu programów stymulacyjnych Fed i perspektywy poważanej, globalnej recesji. Od strony RSI widzimy pierwszy sygnał 'wykupienia' mogący być zapowiedzią ochłodzenia w postaci korekty lub bocznego trendu.
Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
