Wykres dnia: USDJPY ponownie pod 160.00 📈 Czy interwencja wytrzyma presję rynku?

Japoński jen dostał powody do wzrostów w postaci wyższej inflacji w Tokio oraz spadku bezrobocia w Japonii, a mimo to traci on w stosunku wszystkich walut G10. USDJPY jest już niebezpiecznie blisko post-interwencyjnego maksimum (tj. 160.00; dzisiaj: +0,12% do 159.500), a potencjalny impuls po przemówieniu Kevina Warsha w Jackson Hole może przetestować próg bólu dla Tokio i Waszyngtonu.

Analiza techniczna: USDJPY (D1)

USDJPY od miesiąca próbuje odbudować trend wzrostowy oraz trwale wrócić powyżej 200-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA200; czarna) po ostatniej interwencji walutowej. Małymi kroczkami, kurs zbliża się do psychologicznego poziomu 160.00, który przez aktorów rynkowych postrzegany jest jako maksimum akceptowane przez Tokio i Waszyngton. Notowania ograniczone są przez poziom 50.0 zniesienia Fibonacciego oraz dwie średnie kroczące: EMA30 (jasny fiolet) i EMA100 (ciemny fiolet). Wraz z EMA200 tworzą one wąski kanał (158.00-160.00), który może wyznaczyć na dłuższy czas zakres konsolidacji do czasu aż Fed lub BOJ nie wejdzie agresywniej na ścieżkę podwyżek stóp procentowych.

Źródło: xStation5

Co kształtuje dzisiaj kurs USDJPY?

• Główny wskaźnik inflacji bazowej CPI dla Tokio (bez świeżej żywności) przyspieszył w sierpniu do 1,8% r/r z 1,7% w lipcu, rosnąc trzeci miesiąc z rzędu i przewyższając konsensus (1,7%). Z kolei kluczowy dla Banku Japonii wskaźnik core-core (po wyłączeniu żywności oraz energii) wzrósł do 2,0% r/r wobec 1,8% w lipcu. 

• Zwyżki cen w Tokio były napędzane stabilnym wzrostem kosztów żywności oraz stopniowym transferem wyższych cen energii i surowców z biznesów na konsumentów. Presję cenową potęguje słabość jena w ostatnich miesiącach (Japonia importuje 85%-90% swojej energii) oraz silny popyt w sektorze AI.

• Dane potwierdzają, że inflacja zbliża się do 2-procentowego celu Banku Japonii i tym samym podbijają oczekiwania wobec podwyżek stóp procentowych w Japonii. Rynek aktualnie wycenia ok. 84% szans na jastrzębi ruch we wrześniu. Ostatnia podwyżka stóp miała miejsce w maju 2026 (z 0,75% do 1,00%)

• Z drugiej strony, wyższa inflacja wywiera silną presję na reakcję ze strony Banku Japonii. Biorąc pod uwagę regularne “spóźnianie się” banku centralnego, rynek może sankcjonować jena na wypadek, gdyby inflacja zostawiła BOJ jeszcze mocniej w tyle. W takiej sytuacji jen może być pod presją nawet jeśli BOJ podwyższy stopy, ale nie zadeklaruje wyraźnie dalszych ruchów.

• Ponadto USDJPY wyłamuje się dzisiejszym trendom na FX pod względem zmienności. Większości par G10 stoi w miejscu i nie przekracza ruchem 0,1% przed przemówieniem Warsha w Jackson Hole. Dolar ustabilizował się po ostatnich spadkach i zawirowaniach na rynku długu w USA, jednak presja na “określenie się” ze strony rynków jest na tyle duża, że jego brak może osłabić dolara i nieco oddalić USDJPY od progu bólu w postaci 160.00.