Ações da Snapchat caem mais de 30% durante o "pre-market"

A empresa tecnológica Snap Inc. emitiu ontem uma declaração preocupante, parte da qual foi enviada para a Comissão de Títulos e Câmbios dos EUA. A empresa fez uma revisão em baixa das suas previsões sobre o crescimento trimestrais e apontou para a deterioração do ambiente macroeconómico. Será que a declaração da Snapchat provocará um novo sell-off das ações e à deterioração do sentimento entre as empresas tecnológicas, semelhante ao que aconteceu anteriormente com a Netflix?

• As previsões de 20-25% de crescimento de receitas publicada pelo Snapchat em Abril vão ser revistas novamente em baixa;
• A empresa anunciou que não está a cumprir os seus objectivos de crescimento de receitas para o trimestre. O CEO Evan Spiegel pretende controlar os gastos na empresa, e contratará apenas 500 novos empregados até ao final de 2022, um número significativamente inferior em comparação com os 2.000 trabalhadores contratados em 2021. O plano delineado parece semelhante aos anteriormente publicados pela Meta Platforms e Twitter, que também estão a reduzir os custos este ano;

"Acreditamos que é provável que as receitas e o EBITDA ajustado estejam abaixo do limite inferior da nossa orientação para o segundo trimestre de 2022" disse o CEO Evan Spiegel "O primeiro trimestre de 2022 revelou-se mais difícil do que esperávamos" e "Embora as nossas receitas continuem a crescer ano após ano, estão a crescer mais lentamente do que esperávamos neste momento" observou também.

• De acordo com Spiegel, a empresa está actualmente a debater-se com problemas não característicos: inflação galopante e aumento das taxas de juro que levam os clientes a reduzir as compras e a diminuir a procura de produtos a prestações. A protecção da privacidade introduzida entre outros pela Apple em iPhones também afecta as operações Snap, enquanto a guerra na Ucrânia reduziu o número de clientes;
• O aumento da inflação e das taxas de juro, juntamente com as interrupções das cadeias de fornecimento, têm afetado o sector tecnológico como um todo, que recentemente registou um dos maiores sell-offs da história;
• A Snapchat estava a negociar a um rácio preço/rendimento muito elevado (rácio PE 49,4 vs 37,7 para a indústria tecnológica) e valor preço/contabilidade (rácio PB 10,6) em comparação com a média do sector. A empresa é uma das chamadas empresas em crescimento para as quais as receitas crescentes eram uma desculpa para avaliações muito elevadas. No contexto de uma situação macroeconómica mais complicada e de mudanças na política monetária, as empresas de crescimento estão literalmente a ficar sem força. É por isso que a perspectiva de uma capacidade limitada de gerar receitas parece particularmente alarmante. Apesar do crescimento das receitas, a Snapchat ainda não é uma empresa rentável, e a sua elevada cotação de prémios significa que o potencial para mais declínios ainda existe;
• A relação preço/valor contabilístico do Snapchat (10,6) é ainda significativamente mais elevada em comparação com outras empresas tecnológicas Meta Platforms (4,67) ou Netflix (4,72)
• As notícias relatadas pela Snapchat já se espalharam pelo mercado e pressionaram outras acções tecnológicas. No pré-mercado, as acções da Meta Platforms, Twitter e Google estão em queda;
• Se o Snapchat começar a sessão de hoje perto da marca dos 15 dólares, marcará uma queda de quase 80% em relação aos ATH (all time highs).  No entanto, a empresa ainda tem uma base de mais de 330 milhões de utilizadores em todo o mundo que estão ansiosos por utilizar os seus serviços. Alguns investidores agressivos a longo prazo podem procurar oportunidades em empresas de crescimento recentemente perdidas, como a Netflix e a Snapchat. Ao mesmo tempo, Spiegel transmitiu isso mesmo: "Continuamos entusiasmados com as oportunidades de crescimento a longo prazo para o nosso negócio (...) A nossa comunidade continua a crescer e continuamos a ver um forte envolvimento através do Snapchat, e continuamos a ver oportunidades significativas para aumentar a nossa receita média por utilizador a longo prazo".

Ações da Snap (SNAP.US), Gráfico D1.
As ações da empresa têm valorizado significativamente desde o início da pandemia. O preço disparou quase 1500% a partir de Março de 2020, com as pessoas a passarem mais tempo na aplicação e a ficarem em casa. No entanto, os preços das ações caíram na segunda parte de 2021, após fracos resultados trimestrais. Desde então, as ações têm continuado a desvalorizar sucessivamente. Se os compradores conseguirem retomar o controlo do preço perto da marca dos $15, então poderá surgir uma nova recuperação em direção à marca dos $20. Por outro lado, se o sentimento actual prevalecer, o movimento de baixa poderá prolongar-se em direção aos $10. Fonte: xStation5