Destaques da manhã (12.10.2026)

Iniciamos a semana com ganhos modestos na maioria das bolsas de valores globais, apesar da nova escalada de tensões no Médio Oriente. Os investidores não reagiram de forma exagerada aos ataques contra a Arábia Saudita, concentrando-se, em vez disso, na «trégua energética» entre a Rússia e a Ucrânia anunciada por Donald Trump, bem como nas notícias subsequentes sobre o aumento dos volumes de transporte através do estreito.

Os futuros do S&P 500 registam uma subida de 0,3%, tal como os futuros do Nasdaq 100. O clima nos mercados asiáticos é ligeiramente mais misto, com o KOSPI da Coreia do Sul a registar uma queda superior a 3%. A atenção recai também sobre a rupia indiana, que registou a maior valorização dos últimos seis meses na sequência de uma intervenção do Banco Central da Índia. Em destaque esta semana estarão os dados da inflação do IPC dos EUA relativos a setembro, a divulgar na quarta-feira, um discurso do presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, e o início da época de divulgação dos resultados do terceiro trimestre.

🛢️ Matérias-primas energéticas e geopolítica

O petróleo Brent registou uma descida de 0,78%, oscilando em torno dos 104 dólares por barril. O WTI está a descer 1,2%, para aproximadamente 91 dólares.

Gráfico 1: Petróleo Brent e WTI (2026)

Fonte: XTB Research, 12.10.2026

Durante a noite de sábado para domingo, os houthis do Iémen voltaram a atacar o principal aeroporto de Riade, um dia após um ataque anterior à mesma instalação ter causado a morte de 12 pessoas. Um outro petroleiro foi também atacado no Estreito de Ormuz. Apesar da escalada, as exportações de crude do Golfo Pérsico mantêm-se próximas dos níveis pré-guerra; segundo o JPMorgan, atingem 17,5 milhões de barris por dia, o que representa 98% do volume registado antes do conflito. É de salientar que os ataques recentes não têm visado infraestruturas energéticas.

O mercado está também a incorporar com cautela o anúncio feito no domingo por Trump, que escreveu na plataforma de redes sociais Truth Social que a Rússia e a Ucrânia chegaram a acordo sobre uma «trégua energética» com efeito imediato, acrescentando: «Não a quebrem!». Esta marca a segunda declaração deste tipo de Trump num mês, tendo a anterior sido descrita por Volodymyr Zelenskyy como não definitiva. Desta vez, a parte ucraniana aguarda pormenores.

Em segundo plano, mantém-se o plano de Trump — criticado por todos os partidos nos EUA — de colocar gasóleo russo no mercado em cooperação com Vladimir Putin. Moscovo anunciou o envio de 500 000 toneladas na sequência do levantamento parcial de uma proibição de exportação, o que representa uma fração das 28,6 milhões de toneladas exportadas durante todo o ano passado (dados da Kpler).

📈 Ações

Na Ásia, a sessão decorre sem uma direção clara. O Kospi da Coreia do Sul é o que mais perde (-3,3%, para cerca de 6 400 pontos), refletindo uma reação tardia das empresas tecnológicas locais à anterior onda de vendas globais de semicondutores, após o regresso de um fim de semana prolongado. O Índice Composto de Xangai registou uma descida de 0,26%, o Hang Seng subiu 0,1% e o S&P/ASX 200 da Austrália registou um ganho de 0,8%. O mercado japonês está encerrado por ocasião do Dia do Desporto.

Os futuros na Europa e nos EUA apontam para um otimismo moderado: os futuros do S&P 500 registam uma subida de 0,3% e o DAX chega a subir 0,5%. O sentimento é sustentado pelo preço mais baixo do petróleo bruto, uma vez que os custos mais baixos da energia aliviam a pressão sobre as margens e os receios de inflação.

Vale a pena recordar que a época de divulgação de resultados arranca a sério esta semana. Os investidores irão acompanhar de perto a divergência crescente entre as empresas tecnológicas de grande capitalização e o resto do mercado. O Russell 2000 encerrou a semana passada em baixa e encontra-se quase 10% abaixo dos máximos registados em agosto. O S&P 500 e o Nasdaq 100 mantêm-se próximos dos máximos históricos. A atenção centra-se tanto na revolução da IA como no aumento dos preços da energia, que estão a deixar uma marca particularmente pesada no setor industrial.

Gráfico 2: Rácio P/E futuro do Nasdaq 100 (2024 - 2026)

Fonte: XTB Research, 12.10.2026

No que diz respeito às notícias empresariais: a Amazon está a negociar a aquisição da startup Decart AI por aproximadamente 7 mil milhões de dólares, enquanto a Nvidia está em negociações para aumentar o seu investimento na Reflection AI ou fornecer-lhe capacidade computacional.

💱 Moedas

A rupia indiana está a apresentar o melhor desempenho entre as principais moedas hoje, valorizando-se cerca de 1% face ao dólar (a sua maior valorização num único dia desde abril). O par USD/INR desceu abaixo dos 95,8.

O que está por trás deste movimento?

O Banco Central da Índia anunciou no sábado a introdução de uma janela especial em dólares para as empresas petrolíferas estatais e um novo requisito de reservas para determinadas transações com derivados cambiais. Interveio também diretamente no mercado à vista. As taxas de rendibilidade das obrigações do Estado indiano a 10 anos subiram 9 pontos base para 7,39%, o valor mais elevado desde outubro de 2023.

No entanto, a pressão sobre a rupia continua a ser sustentada pelos elevados preços do petróleo e pelo aumento do défice comercial.

Os movimentos nas moedas do G10 são muito mais moderados. O par EUR/USD está a ser negociado em torno de 1,12, o GBP/USD está ligeiramente acima de 1,32 e o USD/JPY oscila um pouco acima de 158. O zloty polaco mantém-se estável, com o par EUR/PLN a permanecer abaixo de 4,39.

Gráfico 3: Desempenho das moedas do G10 e dos mercados emergentes face ao USD (12.10.2026)

Fonte: XTB Research, 12.10.2026

📈 Dados macroeconómicos e política monetária

O mercado obrigacionista tem vindo a desempenhar parte do trabalho dos bancos centrais há várias semanas. As taxas de rendibilidade globais subiram para máximos de vários anos, o que, por si só, torna as condições financeiras mais restritivas e limita a necessidade de novos aumentos das taxas de juro. As expectativas do mercado quanto a aumentos das taxas de juro diminuíram de forma acentuada, sobretudo na Austrália e na zona euro (nesta última, impulsionadas por preocupações com a crise da dívida francesa).

Em destaque esta semana estarão a divulgação, na quarta-feira, do IPC de setembro dos EUA e um discurso, na quinta-feira, do presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, na reunião anual do FMI em Banguecoque, onde também estão previstos discursos do governador Christopher Waller e da presidente da Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack. Um valor de inflação superior ao esperado poderá desencadear mais uma onda de vendas no mercado de dívida, aumentando a pressão sobre a Reserva Federal para que torne a política monetária mais restritiva de forma mais agressiva.

🪙 Metais preciosos

O ouro está a registar uma ligeira valorização, apoiado pela queda dos preços do petróleo, que atenua os receios de inflação e oferece aos investidores a esperança de que o Fed suspenda novos aumentos das taxas de juro (cerca de 4 185 USD por onça troy). Um apoio adicional provém da descida das taxas de rendibilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos e da procura sustentada por parte dos investidores; os ETF de ouro aumentaram as suas posições na semana passada, enquanto o Banco Popular da China acelerou as suas compras de ouro.

Gráfico 4: Ouro (2026)

Fonte: XTB Research, 12.10.2026

₿ Criptomoedas

A Bitcoin registou uma subida de 0,4%, aproximando-se dos 83,9 mil USD, enquanto o Ethereum subiu 1%, para 2 560 USD, tendo ambos beneficiado de uma ligeira melhoria no apetite pelo risco no início da semana.