Alerta de Mercado - os cereais experienciam um rally "agressivo" no preço

No início do ano, ninguém esperava que o mercado agricola de cereais pudesse tornar-se num dos mercados mais atrativos. Até então, havia muitos relatos que sugeriam condições perfeitas para plantar cereais importantes como trigo, milho ou soja - o principal fator por trás dos preços baixos. No entanto, uma inundação presente nos EUA na primavera atrasou a época das colheitas, que é a pior em 30 anos. Neste artigo, incorporamos os fatores acima mencionados e analisamos dois mercados-chave - milho e trigo.

Resumo

• Um aumento de 25% + nos preços do milho e trigo ocorreu devido a condições climáticas desfavoráveis;
• Um aumento de 12% nos preços da soja devido à briga comercial EUA-China, assim como problemas da procura na China;
• Dados sombrios sobre as plantações apontam para a pior estação em 30 anos;
• Preços do milho aproximam-se dos níveis críticos;
• Dados de plantações pessimistas.

O início da época de plantação nos EUA foi misturado, pois começou  mais tarde do que o habitual, devido às condições climatéricas desfavoráveis ​​(solo encharcado). Houve também uma segunda razão por trás da fraca estação agrícola deste ano , os baixos preços dos principais cereais devido à batalha comercial entre as duas maiores economias do mundo. O comercio internacional estava mais preocupado com a soja, já que o outro capítulo da guerra comercial levou a maiores dificuldades para os agricultores norte-americanos exportrem soja.

Como está a situação atual?

• O plano de plantação de milho para este ano foi feito em 58%, abaixo da média de 5 anos de 90%;
• Se esta tendência continuar, o plano poderá ser cumprido em 75/80%;
• O plano de plantação de soja foi cumprido em 29%, abaixo da média de 5 anos de 70%;
• O plano de plantação de trigo de primavera foi cumprido em 84%, acima da média de 5 anos de 70%;
• Chuvas intensas nas explorações de trigo, bem como expectativas em relação à temperatura mais alta deterioraram a qualidade do cereal para 61%, dos 66%; foi a primeira queda na produção deste ano e uma deterioração da qualidade do mesmo.

A época de plantação do milho é a pior dos últimos 30 anos. As estações igualmente fracas aconteceram em 2013 e 1995, quando os preços do milho dispararam. Fonte: Bloomberg

Como esta época de plantações influencia os preços?

Os preços dos principais cereais têm respondido aos dados das plantações por três semanas. No que diz respeito ao trigo, o balanço é claramente para o lado positivo, visto que esta semana trouxe menor grau de qualidade dos grãos. Esses lançamentos sombrios em conjunto com as previsões pessimistas em relação ao clima agem em favor de preços mais altos. É claro que as preocupações com relação à possível seca estão fora de questão, mas, se surgir, também poderia atuar em detrimento da qualidade dos grãos. Por outro lado, os próximos relatórios do USDA devem mostrar uma revisão notável dos dados relacionados com a produção esperada e aos stocks finais. Além disso, no final de junho, o USDA divulgará um comunicado sobre a plantação de cereais, que tende a aumentar a volatilidade.

Este relatório compara o nível planeado de semeio com a sua plantação real e pode confirmar a paisagem fraca dos EUA. Por outro lado, também pode mostrar que as preocupações atuais são indevidas. Vale ressaltar que o lançamento tende a surpreender positivamente (mostrando números menos pessimistas) - foi o caso em 2015 e 2016 no mercado de milho. Por sua vez, com foco no trigo vale a pena olhar para 2017, quando os preços caíram para 420c de 570c por bushel. Tal cenário também pode ocorrer este ano. Por outro lado, em 1995, a plantação de cereais importantes provou ser realmente repugnante e levou a uma alta maciça no mercado do milho.

China ainda apresenta risco

Enquanto a recuperação dos preços poderá ser impressionante, não devemos  esquecer a China. A guerra comercial limita um mercado para os agricultores dos EUA (os EUA exportam muitos dos seus cereais para a China). No entanto, esses agricultores são aconselhados a parar de semear soja, em parte devido a um programa de ajuda governamental anunciado recentemente pela administração dos EUA. No entanto, ainda não nos foi dado mais detalhes sobre este programa, portanto, os agricultores não estão interessados ​​em mudar da soja para outros cereais como o trigo. Por último, mas não menos importante, o vírus ASF na China (e outros países asiáticos também) também desempenha um papel importante, pois reduz a procura chinesa por soja / milho usada para alimentar o gado. A fraca procura também é refletida pelos baixos preços no Brasil.

Bottom line

No passado, com  bastante frequência, os mercados reagiram exageradamente e os ganhos de preço foram muitas vezes totalmente eliminados após o relatório do USDA. No entanto, ainda resta um mês para a data de lançamento do relatório, portanto, há muito tempo para os investidores especularem. Em raras situações, onde o relatório do USDA superou as expectativas sombrias, os ganhos de preços resultantes foram exageradamente altos.

Visão geral técnica

Milho

Os preços do milho recuperaram-se recentemente de 350c por bushel e conseguiram romper as altas locais a partir do segundo semestre de 2018. Atualmente, os preços do milho estão a  aproximar-se da importante zona de oferta (ca. 400c) que coincide com a retração de 23,6% da última grande queda. onda. A atual alta de preços já  foi observada por movimentos semelhantes no passado. Fonte: xStation5

Trigo

Os preços do trigo recuperaram de forma acentuada em relação aos mínimos de vários meses, mas ainda há espaço para chegar ao pico dos últimos anos. A resistência mais próxima é localizada em torno do retracement de 61,8%, enquanto o suporte importante pode ser encontrado próximo a 485c por bushel. Fonte: xStation5