Calendário económico: Decisão do BCE, dados do PCE nos EUA e resultados da Amazon em destaque 🚨

A manhã está marcada pela análise do impacto da decisão de ontem da Reserva Federal e por uma onda de relatórios de resultados das grandes empresas tecnológicas. Tal como esperado, a Reserva Federal manteve as taxas inalteradas, com votos dissidentes de orientação restritiva por parte de Hammack e Cook; no entanto, a conferência de imprensa do presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, não trouxe quaisquer surpresas de orientação restritiva — o que pesou sobre o dólar e as taxas de rendibilidade na parte curta da curva. O sentimento, no entanto, está a ser prejudicado pela desilusão com a Alphabet, que — na sequência de resultados mais fracos do que o esperado (abaixo das expectativas tanto em termos de receitas como de lucros) — está a puxar para baixo os futuros do Nasdaq. A Ásia encerrou a sessão com resultados mistos, assimilando as decisões do FOMC e os relatórios das empresas tecnológicas; o índice com pior desempenho foi o KOSPI da Coreia do Sul, pressionado pelos resultados da Samsung, que não conseguiram corresponder às expectativas altíssimas. Os futuros na Europa apontam para uma abertura estável (Euro Stoxx 50 +0,1%).

Os preços do petróleo apresentam-se interessantes hoje, uma vez que estão a cair apesar do prémio geopolítico observado até ao momento — a razão reside nas esperanças de mediação, na sequência de relatos de contactos intensivos entre o Irão e os EUA através de intermediários e da aproximação do vice-presidente Vance ao linha-dura iraniano Rezaei. Isto marca uma inversão da narrativa dos últimos dias, quando o mercado estava a precificar principalmente o risco de escalada.

O que está a impulsionar o mercado hoje:

Hoje está repleto de divulgações de dados. Antes do meio-dia, às 10:00, teremos um conjunto completo de indicadores de confiança da zona euro (Confiança Económica, Confiança do Consumidor, Confiança Industrial). O destaque, no entanto, será a sessão dos EUA esta tarde às 12h30 — será divulgado o valor de setembro da inflação PCE (o indicador preferido da Reserva Federal), juntamente com a primeira estimativa do PIB do terceiro trimestre (anualizado, consenso de 3,2% contra 1,5% anteriormente) e os pedidos de subsídio de desemprego semanais (previsão: cerca de 199 000). O consenso aponta para que o PCE subjacente aumente 0,3% em termos mensais e 3,1% em termos homólogos, com as despesas de consumo a registarem um aumento de 0,5% em termos mensais. Na sequência da conferência de imprensa de tom moderado de Warsha, a balança de riscos inclina-se para uma reação a um resultado mais fraco — um resultado forte não alteraria muito a situação, mas um resultado mais fraco poderia intensificar as dúvidas quanto ao cenário de aperto monetário.

Às 13h15, o BCE anunciará a sua decisão sobre as taxas de juro — espera-se que a taxa de refinanciamento se mantenha em 2,65% e a taxa de depósito em 2,50%, pelo que o tom da conferência de imprensa da presidente Lagarde será fundamental. O dia encerrará às 14h30 com o relatório da EIA sobre as reservas de gás.

A época de divulgação de resultados também dita o ritmo. Já foram divulgados relatórios da Europa — as empresas petrolíferas apresentaram resultados sólidos (a Shell com um resultado por ação de 1,93 dólares contra os 1,79 dólares esperados e um fluxo de caixa operacional de 21 mil milhões de dólares; a TotalEnergies superou as previsões em todos os aspetos), enquanto a Lloyds e a Adidas registaram resultados sólidos; a Volkswagen, no entanto, desiludiu com um prejuízo operacional de 5,86 mil milhões de dólares e margens mais baixas. Em Wall Street, antes do início da sessão, a Eli Lilly (LLY.US), a Mastercard (MA.US), a Caterpillar e a Merck; após o encerramento da sessão, os relatórios mais importantes virão da Amazon (AMZN.US) — em particular o crescimento da AWS e comentários sobre o investimento em IA — e da Intel (INTC.US). Na sequência do fraco desempenho da Alphabet, cabe agora à Amazon assumir a tarefa ingrata de restaurar a confiança geral no setor tecnológico.

Em segundo plano, valerá a pena observar se o tom conciliador da Reserva Federal e um possível abrandamento das tensões em torno do Irão irão compensar a desilusão com a Alphabet, e como o mercado reagirá aos dados do PCE/PIB imediatamente antes da decisão do BCE.