Calendário económico: Ínicio da temporada dos earnings (13.10.2026)

A sessão desta terça-feira será marcada, principalmente, pelo início oficial da época de divulgação dos resultados trimestrais nos EUA. Os investidores tomarão conhecimento dos relatórios das maiores instituições financeiras americanas, incluindo o JPMorgan Chase, a Goldman Sachs, o Citigroup e o Wells Fargo, o que permitirá avaliar a situação do setor bancário, a qualidade da carteira de crédito e a resiliência dos consumidores face às taxas de juro persistentemente elevadas.

Ao mesmo tempo, a situação geopolítica no Médio Oriente continua a ser um fator importante para o mercado. As notícias sobre a suspensão de voos pelas companhias aéreas Etihad e Qatar Airways alimentam as preocupações quanto a uma escalada do conflito, traduzindo-se num prémio de risco elevado no mercado do petróleo bruto. Durante a noite, foram divulgadas as atas da reunião do RBA (Banco da Reserva da Austrália), de tom hawkish, que enfatizaram a necessidade de uma contenção prolongada da procura interna para controlar a inflação, embora o sentimento empresarial local tenha sofrido uma queda acentuada. Entretanto, os dados do Japão revelaram uma desaceleração distinta na dinâmica dos preços no produtor (IPP a 6,8% em termos homólogos), aliviando a pressão sobre subidas rápidas das taxas de juro por parte do Banco do Japão. Durante o dia, a volatilidade poderá ser desencadeada por discursos de membros do Fed (Waller, Barkin, Collins) e pela leitura final do IPC alemão.

Principais divulgações da sessão asiática

• Japão - Índice de Preços no Produtor (PPI) em termos homólogos para setembro: 6,8% (consenso: 7,6%; anterior: 7,6%). Um abrandamento claro da pressão sobre os custos do lado dos produtores reduz a pressão inflacionista na economia japonesa.
• Japão - Empréstimos bancários em termos homólogos para setembro: 5,3% (consenso: 5,5%; anterior: 5,3%). O crescimento dos empréstimos bancários manteve o ritmo do mês anterior, ficando ligeiramente abaixo das expectativas do mercado.
• Austrália - Índice de Confiança Empresarial do NAB para setembro: -13 pontos (anterior: -9 pontos). O agravamento do sentimento negativo entre as empresas reflete o peso crescente da política monetária restritiva e das pressões sobre os custos.
• Reino Unido - Monitor de Vendas a Retalho do BRC em setembro, em termos homólogos: 1,0% (consenso: 0,8%; anterior: 0,5%). Um valor superior ao esperado indica uma ligeira melhoria na propensão para gastar dos consumidores britânicos.

Calendário Macroeconómico

• 02:30 Austrália - Ata da Reunião de Política Monetária do RBA
• 05:00 Reino Unido - Discurso de Megan Greene, membro do MPC do BoE
• 08:00 Zona Euro - IPC alemão final, em termos mensais. Consenso: 0,6%. Valor anterior: 0,6%.
• 09:45 EUA - Discurso de Christopher Waller, governador do Conselho da Reserva Federal
• 12:00 EUA - Índice de Otimismo das Pequenas Empresas da NFIB. Consenso: 98,1. Valor anterior: 98,7.
• 14:15 EUA - Variação semanal do emprego (ADP). Valor anterior: 23,8 mil.
• 16:00 EUA - Vendas de habitações existentes. Consenso: 3,95 milhões. Valor anterior: 3,98 milhões.
• 16:30 Austrália - Índice de Indicadores Económicos Antecipados do Conference Board (mensal). Valor anterior: 0,5%.
• 19:00 EUA - Discurso do presidente da Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin
• 22:00 EUA - Discurso da presidente da Reserva Federal de Boston, Susan Collins
• 23:45 Nova Zelândia - Chegadas de turistas (mês a mês). Valor anterior: 0,5%.
• A determinar China - Oferta monetária M2 (ano a ano). Consenso: 7,4%. Valor anterior: 7,5%.
• A determinar China — Novos empréstimos bancários. Consenso: 1 025 mil milhões. Valor anterior: 60 mil milhões.
• Durante todo o dia, a nível global — Reuniões Anuais do FMI e do Banco Mundial (2.º dia)

Resultados empresariais

• JPMorgan Chase & Co (JPM) — antes da abertura do mercado, previsão do EPS: 5,94 dólares. O maior banco dos EUA, um indicador-chave da saúde financeira dos consumidores e da dimensão das provisões para perdas com empréstimos.
• Johnson & Johnson (JNJ) — antes da abertura do mercado, previsão de EPS: 2,53 dólares. Barómetro defensivo do setor da saúde e da estabilidade da procura de equipamento médico e produtos farmacêuticos.
• UnitedHealth Group Incorporated (UNH) — antes da abertura do mercado, previsão de EPS: 4,12 dólares. Informação importante sobre os custos dos cuidados de saúde e a rentabilidade do mercado de seguros dos EUA.
• The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) — antes da abertura do mercado, previsão de EPS: 12,90 dólares. Principal barómetro da atividade nos mercados de capitais, das receitas de negociação e da recuperação das fusões e aquisições.
• Wells Fargo & Company (WFC) — antes da abertura do mercado, previsão de EPS: 1,85 dólares. Ator fundamental no mercado hipotecário dos EUA e na receita líquida de juros.
• Citigroup Inc. (C) — antes da abertura do mercado, previsão do EPS: 2,66 dólares. Empresa em processo de transformação empresarial, que oferece uma visão sobre os fluxos corporativos globais e a banca de transações.
• Domino's Pizza Inc (DPZ) — antes da abertura do mercado, previsão do EPS: 4,33 dólares. Referência para as despesas discricionárias dos consumidores no segmento da restauração rápida.
• Albertsons Companies, Inc. (ACI) — antes da abertura do mercado, previsão de EPS: 0,31 dólares. Indicador do comportamento de compra das famílias num contexto de inflação dos produtos alimentares.
• AZZ Inc. (AZZ) — após o fecho do mercado, previsão de EPS: 1,82 dólares. Refletindo a procura por revestimentos metálicos e a saúde do setor das infraestruturas industriais.
• Outras empresas que divulgam resultados hoje: FB Financial Corporation (FBK, antes da abertura, previsão de EPS: 1,21 dólares), Unity Bancorp, Inc. (UNTY, previsão de EPS: 1,49 dólares), FingerMotion, Inc. (FNGR) e Biomerica, Inc. (BMRA).

Mercados a acompanhar

• S&P 500 / Setor Financeiro (XLF) — os relatórios de resultados financeiros das principais instituições definirão a direção dos índices norte-americanos no início do trimestre.
• Petróleo bruto (Brent / WTI) — as tensões no Médio Oriente e as suspensões de voos na região geram pressão sobre a procura, num contexto de preocupações quanto à continuidade do abastecimento.
• Dólar australiano (AUD/USD) — o par de moedas reage ao contraste entre as atas da RBA, de tom hawkish, e uma queda acentuada na confiança empresarial do NAB, num contexto de aversão ao risco a nível global.

US500: O índice sobe, mas os bancos não. A época de resultados financeiros é um teste a esta divergência

O início de hoje da época de resultados bancários nos EUA atinge um mercado que, por si só, está a enviar sinais contraditórios. O US500 construiu uma tendência ascendente a partir da mínima de meados de setembro (cerca de 7550 pontos) e está a desafiar máximas na região dos 7800-7850 pontos. O problema é que o está a fazer sem a participação dos líderes do setor financeiro.

O JPMorgan e o Citi têm vindo a evoluir lateralmente desde agosto, sem conseguirem confirmar novos máximos do índice. O Goldman Sachs apresenta o desempenho relativamente mais sólido, mas também não está a ultrapassar de forma decisiva os máximos anteriores. Trata-se de um sinal de alerta clássico — quando o índice sobe sem a confirmação de um setor que funcione como barómetro da saúde do crédito da economia, os ganhos tornam-se cada vez mais dependentes de um grupo restrito de líderes do setor não financeiro.
Os indicadores confirmam um enfraquecimento do impulso, em vez de uma potencial inversão de tendência. O RSI(14), em 58,4, encontra-se em território neutro. Do ponto de vista técnico, existe margem para novos movimentos. O MACD, no entanto, apresenta um histograma em contração, apesar da subida dos preços — uma divergência negativa do impulso semelhante à que se verificou antes da correção de setembro.

O que isto significa para a reação aos resultados:
Resultados sólidos (especialmente em atividades de negociação e banca de investimento) poderiam resolver a divergência da forma mais saudável — impulsionando as ações bancárias e validando a solidez do índice. O risco reside num cenário de resultados razoáveis acompanhados de orientações cautelosas (qualidade de crédito, reservas), uma vez que o mercado poderá então considerar a divergência justificada e começar a realizar lucros em direção à linha de tendência (em torno dos 7600-7650 pontos) ou a níveis mais baixos, na ordem dos 7300-7350 pontos. As vendas massivas de ações do setor tecnológico também poderão contribuir para tal, tendo em conta a forte correlação entre o Nasdaq e o KOSPI.