- A subida recorde da prata: Os preços atingiram os $75/onça, com os retornos acumulados no ano a atingirem 160%, superando o ouro e quase todas as outras classes de activos.
- Défice estrutural: Persiste uma escassez de oferta, uma vez que a produção mineira não consegue acompanhar o ritmo da procura por parte da IA, dos veículos eléctricos e da energia fotovoltaica, sendo que o desenvolvimento de novas minas requer 15-20 anos.
- Fechar o rácio: O rácio ouro-prata aumentou para 60 pontos; atingir a sua média histórica de 53 implicaria um preço da prata de 85 dólares/onça com as actuais avaliações do ouro.
- A subida recorde da prata: Os preços atingiram os $75/onça, com os retornos acumulados no ano a atingirem 160%, superando o ouro e quase todas as outras classes de activos.
- Défice estrutural: Persiste uma escassez de oferta, uma vez que a produção mineira não consegue acompanhar o ritmo da procura por parte da IA, dos veículos eléctricos e da energia fotovoltaica, sendo que o desenvolvimento de novas minas requer 15-20 anos.
- Fechar o rácio: O rácio ouro-prata aumentou para 60 pontos; atingir a sua média histórica de 53 implicaria um preço da prata de 85 dólares/onça com as actuais avaliações do ouro.
A prata continua a bater novos recordes, testando a marca dos $75 por onça e cimentando o seu domínio não só no complexo de matérias-primas este ano, mas em todas as classes de activos globais. Os retornos acumulados no ano de 2025 aproximam-se agora dos 160%. Numa sessão caracterizada pela escassa liquidez do feriado, o metal ganhou quase 4%, embora a platina e o paládio estejam a registar avanços ainda mais agressivos.
Embora a atual recuperação apresente cada vez mais caraterísticas especulativas, continua fundamentalmente ancorada no aumento da procura e numa crescente perceção entre os investidores de que a oferta física é insuficiente. Enquanto a procura de investimento se mantivesse adormecida - com os ETF a desinvestirem em grande medida na prata nos últimos anos - o défice estrutural do mercado que tem persistido desde 2020 era controlável. No entanto, como os investidores se esforçam agora por garantir a oferta, o preço sofreu uma recuperação violenta.
As perspectivas para 2026 sugerem mais um ano de défice, embora potencialmente mais reduzido. Prevê-se que a procura do sector fotovoltaico se mantenha robusta, embora o crescimento possa não ter o dinamismo dos anos anteriores. Embora seja provável que a reciclagem de prata acelere, a produção mineira continua a ser um estrangulamento, exacerbado pelos desafios de produção nas principais minas de cobre. Dado que a entrada em funcionamento de uma nova mina requer normalmente 15 a 20 anos e um investimento de pelo menos 500 milhões de dólares, a oferta não pode ser rapidamente adaptada para satisfazer a procura. Atualmente, o único alívio pode vir da “destruição da procura”; com os preços da prata a subir num contexto de queda dos custos dos painéis solares, esse cenário está a tornar-se cada vez mais plausível. No entanto, a prata continua a ser essencial em volumes crescentes para o sector dos veículos eléctricos e para a eletrónica relacionada com a IA.
A recuperação foi ainda reforçada por novos fluxos de entrada de ETF, um enfraquecimento do dólar e a queda das taxas de juro na Europa e nos EUA. Os factores geopolíticos também desempenharam um papel crucial. Enquanto o ouro atingiu picos históricos como um ativo de refúgio, a prata não só acompanhou o seu par, como quase duplicou o seu retorno percentual.
Consequentemente, o rácio ouro-prata comprimiu-se para 60 pontos, tendo sido negociado acima de 100 no início deste ano. Com a média de longo prazo situada em 53 pontos, o preço atual do ouro de $4.500 implicaria uma avaliação da prata de quase $85 por onça. A prata está atualmente marcando sua quinta sessão consecutiva de vitórias, com a tendência de alta se acelerando nos últimos três dias, com os preços ultrapassando o limite superior do canal de tendência ascendente.
Resumo Matinal (26.12.2025)
Abertura de Wall Street: Período de férias retiram liquidez aos mercados
Última Hora: Pedidos de subsídios de desemprego abaixo das expectativas!🚨
Regulação e diplomacia em destaque
Este material é uma comunicação de marketing na aceção do artigo 24.º, n.º 3, da Diretiva 2014/65 / UE do Parlamento Europeu e do Conselho, de 15 de maio de 2014, sobre os mercados de instrumentos financeiros e que altera a Diretiva 2002/92 / CE e Diretiva 2011/61/ UE (MiFID II). A comunicação de marketing não é uma recomendação de investimento ou informação que recomenda ou sugere uma estratégia de investimento na aceção do Regulamento (UE) n.º 596/2014 do Parlamento Europeu e do Conselho de 16 de abril de 2014 sobre o abuso de mercado (regulamentação do abuso de mercado) e revogação da Diretiva 2003/6 / CE do Parlamento Europeu e do Conselho e das Diretivas da Comissão 2003/124 / CE, 2003/125 / CE e 2004/72 / CE e do Regulamento Delegado da Comissão (UE ) 2016/958 de 9 de março de 2016 que completa o Regulamento (UE) n.º 596/2014 do Parlamento Europeu e do Conselho no que diz respeito às normas técnicas regulamentares para as disposições técnicas para a apresentação objetiva de recomendações de investimento, ou outras informações, recomendação ou sugestão de uma estratégia de investimento e para a divulgação de interesses particulares ou indicações de conflitos de interesse ou qualquer outro conselho, incluindo na área de consultoria de investimento, nos termos do Código dos Valores Mobiliários, aprovado pelo Decreto-Lei n.º 486/99, de 13 de Novembro. A comunicação de marketing é elaborada com a máxima diligência, objetividade, apresenta os factos do conhecimento do autor na data da preparação e é desprovida de quaisquer elementos de avaliação. A comunicação de marketing é elaborada sem considerar as necessidades do cliente, a sua situação financeira individual e não apresenta qualquer estratégia de investimento de forma alguma. A comunicação de marketing não constitui uma oferta ou oferta de venda, subscrição, convite de compra, publicidade ou promoção de qualquer instrumento financeiro. A XTB, S.A. - Sucursal em Portugal não se responsabiliza por quaisquer ações ou omissões do cliente, em particular pela aquisição ou alienação de instrumentos financeiros. A XTB não aceitará a responsabilidade por qualquer perda ou dano, incluindo, sem limitação, qualquer perda que possa surgir direta ou indiretamente realizada com base nas informações contidas na presente comunicação comercial. Caso o comunicado de marketing contenha informações sobre quaisquer resultados relativos aos instrumentos financeiros nela indicados, estes não constituem qualquer garantia ou previsão de resultados futuros. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros, e qualquer pessoa que atue com base nesta informação fá-lo inteiramente por sua conta e risco.
