O Gabinete Nacional de Estatísticas (ONS) publicou hoje os dados relativos à inflação de abril de 2026, que surpreenderam os mercados de forma positiva — pelo menos do ponto de vista da luta contra a inflação. O IPC homólogo ficou nos 2,8%, enquanto o consenso do mercado previa um valor de 3,0% e o valor de março se situava em 3,3%. Este é o nível mais baixo do IPC desde março de 2025, aproximando a inflação da meta de 2% do Banco de Inglaterra.
De particular destaque é a desaceleração da inflação subjacente (IPC subjacente) para apenas 2,5% em termos homólogos — o valor mais baixo desde julho de 2021, bem abaixo das expectativas de 2,6% e significativamente inferior aos 3,1% registados em março. A inflação dos serviços, um indicador-chave para o Banco de Inglaterra, desceu para 3,2% face aos 4,5% anteriores, superando também as expectativas do mercado de 3,5%. Ambos estes valores abrem a porta a uma maior flexibilização da política monetária por parte do Banco de Inglaterra.
As contas de energia revelaram-se o principal fator impulsionador da descida da inflação — a redução do limite máximo de preços pela Ofgem e as medidas governamentais destinadas a diminuir os custos unitários conduziram a uma queda mensal de 8,4% nos preços da eletricidade e de 4,4% nos preços do gás. Este foi, de longe, o maior fator negativo na variação da taxa anual do IPCH entre março e abril de 2026. Por outro lado, os combustíveis para veículos continuaram a ser um forte fator pró-inflacionista — a gasolina subiu 16,6 pence por litro e o gasóleo até 31,3 pence, atingindo os seus níveis mais elevados desde novembro de 2022 e julho de 2022, respetivamente.
Os dados do PPI são igualmente significativos, uma vez que apontam para pressões crescentes sobre os custos na cadeia de abastecimento — a inflação dos preços no produtor saltou para 4,0% em termos homólogos, contra expectativas de 3,0%, enquanto o PPI dos fatores de produção subiu até 7,7% em termos homólogos, contra um consenso de 6,3%. Isto poderá significar que algumas das pressões sobre os custos do setor industrial serão repercutidas nos consumidores com algum desfasamento nos próximos meses.
A reação no mercado cambial foi inequívoca — a libra esterlina enfraqueceu significativamente após a divulgação dos dados, e o par GBP/USD desceu abaixo do nível de 1,3381, rompendo o suporte e formando uma vela com uma longa sombra inferior. As três MME (50, 100 e 200) convergiram em torno de 1,3394–1,3397, criando uma forte zona de resistência acima dos preços atuais. O RSI caiu para cerca de 37, sinalizando uma pressão de venda crescente, embora ainda não esteja claramente em sobrevenda.
Os mercados interpretaram estes dados como um sinal verde para o Banco de Inglaterra acelerar o seu ciclo de cortes nas taxas de juro, o que está a minar diretamente o apelo da libra.
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