O Banco Central Europeu aumentou as taxas em 25 pontos base, elevando a taxa de depósito para 2,5 %. A decisão já tinha sido totalmente antecipada pelos investidores, o que explica por que razão a reação do mercado tem sido moderada até ao momento.
Figura 1: EURUSD (agosto de 2025 – setembro de 2026)
Fonte: XTB Research, 10.09.2026
O euro está hoje a enfraquecer face ao dólar em cerca de 0,2%, embora esta evolução pareça ser impulsionada principalmente por novas subidas nos preços do petróleo bruto e do GNL. Um barril de Brent custa atualmente quase 104 dólares.
Figura 2: Petróleo bruto Brent e WTI (2026)
Fonte: XTB Research, 10.09.2026
A conferência já está a decorrer e, para variar, está a ser realizada em Berlim.
- A economia revelou-se resiliente, apesar do choque energético. O crescimento foi generalizado.
- O setor industrial continua a crescer de forma sólida.
- O mercado de trabalho manteve-se robusto.
- As perspetivas de crescimento a curto prazo melhoraram.
- Tanto a inflação subjacente como a inflação dos serviços registaram uma ligeira descida no mês passado.
- Os salários não mostram uma reação significativa ao choque energético.
- O indicador salarial do BCE aponta para 2,7 % no primeiro semestre.
- A maioria dos indicadores das expectativas de inflação a longo prazo mantém-se próxima dos 2 %.
- Prevê-se que os preços mais elevados da energia se repercutam na inflação subjacente e na inflação dos produtos alimentares.
- Prevê-se que a inflação subjacente continue a subir até ao início de 2027 e que se modere em 2028.
- O agravamento do clima de risco nos mercados poderá tornar as condições de mercado mais restritivas.
- Por outro lado, o choque energético poderá prolongar-se mais do que o esperado.
- Os preços do gás, em particular, poderão aumentar.
Perguntas e respostas:
- Três pilares fundamentais: perspetivas de inflação, inflação subjacente e transmissão.
- Os mercados fazem o que têm de fazer. Hoje não debatemos qualquer tipo de trajetória futura.
- Quando houver alguma novidade sobre mim, pessoalmente, serão os primeiros a saber. A seguir aos meus netos. E não há nada a comunicar (sobre uma eventual saída antecipada do BCE).
- A taxa neutra é um «trabalho em curso» e é «altamente conceptual». Nas circunstâncias atuais, não lhe estamos a atribuir grande importância neste momento.
- A decisão de hoje foi óbvia. Foi unânime. Estamos determinados a cumprir a nossa meta.
- Ficámos, de certa forma, surpreendidos em ambos os aspetos (inflação e crescimento). Se o prazo fosse mais tardio, a projeção de crescimento seria ainda mais elevada.
- Acreditamos que a inflação se prolongará por mais tempo do que o inicialmente previsto, mas provavelmente será inferior ao esperado.
- O euro nunca foi tão popular como agora entre os cidadãos europeus.
(o artigo é atualizado em tempo real)
BCE prepara aumento das taxas de juro
🏯Gráfico do dia: USDJPY
Destaques da manhã (10/09/26)
🛢️Brent aproxima-se dos $100
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