A NVIDIA está atualmente num ponto que pode vir a ser um dos momentos mais significativos para a avaliação da empresa nos próximos trimestres, particularmente no contexto da sua relação com o mercado chinês de inteligência artificial. De acordo com relatórios emergentes, a empresa informou clientes selecionados na China sobre os planos para iniciar os envios de processadores gráficos H200 em meados de fevereiro de 2026, imediatamente antes do período do Ano Novo Chinês. Espera-se que os volumes iniciais sejam provenientes do inventário existente e variem entre 5.000 e 10.000 módulos, o que se traduz em aproximadamente 40.000 a 80.000 unidades de GPU individuais. Embora a H200 não represente a última geração de soluções da NVIDIA, continua a ser uma ferramenta essencial para treinar grandes modelos de linguagem e lidar com cargas de trabalho avançadas, especialmente em ambientes sujeitos a restrições de exportação.
Estes planos são o resultado direto de uma mudança na abordagem dos Estados Unidos à exportação de tecnologia avançada após a tomada de posse da nova administração no início de 2025. A redução das restrições a produtos NVIDIA selecionados abre o acesso da empresa a um dos maiores mercados de IA do mundo. Na China, a procura de GPUs de elevado desempenho excede significativamente as capacidades dos fornecedores locais, cujas soluções permanecem visivelmente menos competitivas em comparação com o hardware da NVIDIA. Como resultado, para muitas empresas tecnológicas locais, as unidades H200 representam o único caminho viável para um maior desenvolvimento de sistemas avançados de IA.
Os mercados financeiros rapidamente avaliaram esta informação. Na negociação pré-mercado, as acções da NVIDIA subiram mais de 1,5 por cento, consistente com o padrão observado durante relatórios anteriores relativos a potenciais aprovações de exportação para a China.
A importância da China para a trajetória de crescimento a longo prazo da NVIDIA continua a ser crítica. As previsões indicam que, em 2026, o mercado poderá representar cerca de 20 a 25% da procura global de processadores de IA, traduzindo-se potencialmente em 15 a 20 mil milhões de dólares em receitas. Os principais intervenientes, como a ByteDance, a Alibaba Cloud e a Tencent, estão a procurar ativamente aprovações regulamentares rápidas, uma vez que o desenvolvimento contínuo das suas plataformas de IA depende do acesso a infra-estruturas de computação de alto desempenho. Em muitas aplicações, os chips locais continuam a ser significativamente menos capazes do que as soluções da NVIDIA.
Num cenário de referência, a abertura gradual do mercado chinês representa um fator-chave que influencia a avaliação da NVIDIA na primeira metade de 2026. Para além das remessas do inventário existente, o aumento da produção a partir do segundo trimestre e a garantia de novas encomendas no valor de centenas de milhões de dólares desempenham um papel importante. Os potenciais contratos a longo prazo com grandes clientes chineses levariam provavelmente o mercado a rever as projecções de receitas para o próximo ano fiscal.
Ao mesmo tempo, o ambiente de investimento comporta riscos significativos. A tomada de decisões por parte das entidades reguladoras chinesas ainda está em curso e as autoridades pretendem equilibrar as importações de tecnologia avançada com o apoio aos fornecedores nacionais. A incerteza adicional resulta das tensões geopolíticas e das preocupações de alguns responsáveis políticos dos EUA relativamente a potenciais utilizações não civis de processadores avançados.
Do ponto de vista do mercado, a informação sobre potenciais envios de H200 para a China é vista como um fator comercial altamente relevante e um sinal de alterações no panorama regulamentar em torno do sector da IA. O facto de a NVIDIA ter comunicado com clientes chineses e a flexibilização das restrições à exportação chamaram a atenção dos investidores para a importância da China na estrutura operacional da empresa. Como resultado, o ângulo chinês tornou-se novamente um elemento-chave na narrativa do mercado em torno da NVIDIA, particularmente no contexto das decisões regulamentares e dos próximos relatórios financeiros.
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