- Surtos de oferta: O petróleo sobe 2% com Trump a ameaçar um bloqueio naval à Venezuela e novas sanções à “frota fantasma” da Rússia.
- Prazos geopolíticos: Os preços dependem da resposta iminente de Putin à proposta de paz de Berlim, com uma rejeição provavelmente a desencadear uma repressão dos EUA.
- Cenário pessimista: Apesar da recuperação em relação aos mínimos de cinco anos (55 dólares), os preços continuam limitados por um enorme excedente de oferta em 2026 e uma meta de 52 dólares da EIA.
- Surtos de oferta: O petróleo sobe 2% com Trump a ameaçar um bloqueio naval à Venezuela e novas sanções à “frota fantasma” da Rússia.
- Prazos geopolíticos: Os preços dependem da resposta iminente de Putin à proposta de paz de Berlim, com uma rejeição provavelmente a desencadear uma repressão dos EUA.
- Cenário pessimista: Apesar da recuperação em relação aos mínimos de cinco anos (55 dólares), os preços continuam limitados por um enorme excedente de oferta em 2026 e uma meta de 52 dólares da EIA.
A jogada venezuelana: bloqueio naval ou postura política?
Os preços do petróleo atingiram o seu nível mais baixo na terça-feira, após o presidente eleito dos EUA, Donald Trump, anunciar um «bloqueio total de todos os petroleiros sancionados» que transportam petróleo venezuelano. A medida, divulgada através do Truth Social em 16 de dezembro, visa cortar o suporte financeiro do governo de Nicolás Maduro. A Casa Branca alega que essas receitas do petróleo financiam o terrorismo e o tráfico de pessoas.
A diretiva segue-se à apreensão de um petroleiro ao largo da costa venezuelana na semana passada e sugere o envio do que poderá ser a maior armada naval já vista nas águas sul-americanas. Embora os EUA tenham vindo a reposicionar os seus recursos militares na região há meses, permanecem dúvidas quanto à viabilidade de um bloqueio físico sustentado.
A indústria petrolífera da Venezuela é uma sombra do que já foi. A produção, que era de 3 milhões de barris por dia (bpd) em 2000, caiu para 300.000 bpd em 2020 devido ao subinvestimento sistémico e às sanções. Embora a produção tenha recuperado recentemente para quase 1 milhão de bpd, aproximadamente metade dessas exportações são destinadas à China, muitas vezes através de petroleiros de propriedade chinesa.
Qualquer interferência física da Marinha dos EUA desafiaria diretamente a segurança energética de Pequim. Embora um bloqueio bem-sucedido apertasse um mercado atualmente a lidar com um enorme excedente de oferta, o seu impacto nos fundamentos globais pode ser atenuado por essas fricções geopolíticas. A Venezuela produz quase 1 milhão de barris de petróleo bruto por dia e saiu do top 10 dos produtores de petróleo.
O ultimato de Trump a Moscovo
Simultaneamente, Washington está a preparar um conjunto de sanções contra o setor energético russo. As medidas, que se concentram na “frota paralela” de petroleiros e investidores terceirizados, dependem da resposta de Vladimir Putin a um plano de paz proposto para a Ucrânia.
Os esforços diplomáticos intensificaram-se após dois dias de negociações de alto risco em Berlim (14-15 de dezembro), envolvendo o presidente Volodymyr Zelenskyy e os enviados de Trump, Steve Witkoff e Jared Kushner. Embora tenham sido discutidas garantias preliminares de segurança para a Ucrânia — baseadas nos padrões da NATO —, o Kremlin continua recalcitrante, procurando um acordo abrangente em vez de uma trégua temporária.
A agenda diplomática está agora bastante preenchida. Após a afirmação de Trump de que um acordo está «mais próximo do que nunca», espera-se que a proposta de paz seja formalmente apresentada a Moscovo até 20 de dezembro. Caso Putin rejeite os termos, a ameaça de sanções mais severas poderá proporcionar um piso de curto prazo para o preço. No entanto, com a Índia e a China ainda firmemente entrincheiradas como compradoras do petróleo russo do Ural, os participantes do mercado continuam céticos quanto à possibilidade de o fornecimento russo ser totalmente marginalizado em 2026.
Perspetiva técnica: um teste aos mínimos
O petróleo WTI recentemente caiu para US$ 55 por barril, marcando uma baixa de quase cinco anos, antes de iniciar a recuperação de hoje. Analistas técnicos observam que um fechamento acima de US$ 56,50 poderia sinalizar um padrão de “engolfamento de alta”, potencialmente abrindo as portas para uma recuperação corretiva em direção às médias móveis simples (SMA) de 25 e 50 dias, perto de US$ 58.
Por outro lado, caso a Rússia sinalize o cumprimento das procuras da coligação ocidental, o «dividendo da paz» provavelmente faria com que o preço ultrapassasse o nível de suporte de US$ 55. Isso colocaria em jogo a retração de Fibonacci de 61,8% da recuperação de 2020-2022, situada logo abaixo de US$ 53. Notavelmente, a Administração de Informação Energética (EIA) mantém uma perspetiva pessimista para o próximo ano, prevendo que o preço médio seja inferior a 52 dólares por barril em 2026.
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