Metais recuperam em Wall Street antes das atas da Reserva Federal

Com duas horas restantes de negociação em Wall Street, uma recuperação acentuada está em curso em todo o complexo de metais preciosos, juntamente com uma recuperação nos metais industriais. Isto marca uma reversão acentuada no sentimento após a venda agressiva de ontem, que foi desencadeada por receios sobre o aumento dos requisitos de margem na COMEX. O atual retorno ao crescimento sugere que os investidores estão a posicionar-se para a publicação de hoje das atas da mais recente reunião da Reserva Federal.

Contexto principal da decisão do Fed em dezembro:

• Falta de unanimidade: Embora o Fed tenha reduzido as taxas em 25 pontos base em 10 de dezembro, como previsto, a decisão não foi unânime, sinalizando uma crescente resistência interna dentro do comité.
   
• Mercado de trabalho como catalisador: Os investidores estão apostando que a ata confirmará as preocupações expressas por Jerome Powell em relação às condições do mercado de trabalho, potencialmente justificando cortes de taxas mais rápidos e profundos do que os projetados no meio do ano.

O tom da declaração oficial e da conferência de imprensa subsequente destacou os riscos inflacionários persistentes, embora com a ressalva de que os efeitos relacionados com as tarifas podem ser transitórios. O Fed enfrenta atualmente o desafio de cumprir o seu duplo mandato: moderar a inflação e proteger o mercado de trabalho. Se as atas confirmarem as estimativas que sugerem que o crescimento da folha de pagamentos foi sobrestimado em aproximadamente 60 000, o mercado poderá receber um forte impulso pró-crescimento.
 

Cenários potenciais do mercado após a divulgação:

• Cenário dovish: Se a ata confirmar que a preservação do emprego é a prioridade, esperamos uma continuação da fraqueza do dólar, juntamente com uma recuperação dos metais e das ações, revertendo as perdas das sessões recentes.
   
• Cenário hawkish: Se as discussões revelarem uma visão predominante de que a taxa neutra foi atingida, o dólar americano poderá ganhar força, aprofundando a queda em Wall Street e renovando a pressão de venda sobre o ouro e a prata.

A importância da divulgação de hoje é amplificada pela divisão visível dentro do FOMC. Embora as conferências de imprensa apresentem principalmente a perspetiva do presidente, as atas revelarão a dificuldade em chegar a um consenso. A incerteza adicional decorre da iminente transição de liderança; o sucessor do presidente da Fed deverá ser anunciado no início de 2026, e o futuro estatuto de Jerome Powell como governador permanece incerto.
 

Conclusões estratégicas para o mercado de metais:

• Política monetária acima da geopolítica: embora os fundamentos físicos apoiem o ouro, a mudança de rumo do Fed em agosto foi o principal motor do mercado em alta.
   
• Risco de desaceleração: o encerramento antecipado do ciclo de flexibilização do Fed pode funcionar como a principal barreira à valorização dos preços da prata e do ouro em 2026.
   

Perspectiva Técnica

A prata está a subir mais de 5% hoje, retornando ao nível de US$ 76 por onça e testando aproximadamente o ponto médio da vela de baixa de ontem. Além disso, o preço ultrapassou a retração de Fibonacci de 23,6% da última onda ascendente. Caso a prata permaneça acima desse limite após a divulgação das atas, a perspectiva de alta permanece intacta. Por outro lado, uma sombra proeminente na vela diária sugeriria um retorno a uma correção mais profunda.

Prata (D1)

O Ouro está apresentando um desempenho inferior ao da prata atualmente, enfrentando resistência no nível de retração de 23,6%. No entanto, a zona de demanda situada entre as médias móveis simples (SMA) de 25 e 50, bem como o nível de US$ 4.300, foi mantida. Contudo, o aumento da diferença entre essas médias móveis sugere que a sobrevalorização de curto prazo continua sendo uma possibilidade.

Ouro (D1)