Os preços da prata no início do ano arrancaram novamente com força, empurrando o metal de cerca de US $ 70 para quase US $ 82, aproximando-se do máximo histórico registado no final de dezembro de 2025. No entanto, o movimento descendente começou ontem, com a prata a recuar cerca de 5%.
Catalisadores que podem estar a pressionar os preços da prata
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Managed Money (grandes especuladores) detém 29.100 contratos longos e 15.092 contratos curtos, resultando em uma posição líquida longa de aproximadamente +14.000 contratos.
- Numa base semanal, os fundos reduziram a exposição na última semana de dezembro, fechando 5.926 contratos longos e aumentando simultaneamente as posições curtas em 1.674 contratos.
- Os Comerciais (Produtor/Mercador/Processador/Utilizador) detêm apenas 4.680 contratos longos contra 30.754 contratos curtos, produzindo uma posição líquida curta de cerca de 26.000 contratos.
- Na semana passada, os Comerciais reduziram ainda mais as posições longas em 1.153 contratos e aumentaram as posições curtas em 692 contratos, vendendo na força do mercado.
- A diferença de posicionamento entre o Managed Money e os Comerciais é, portanto, clara: os fundos permanecem líquidos longos e esperam preços mais altos, enquanto os hedgers (produtores) estão fortemente curtos.
Padrão de comportamento da prata
Historicamente, esta configuração na prata tende a aparecer mais frequentemente nas fases posteriores de uma tendência de alta, em vez de no seu início. Em geral, o relatório CoT sugere que ainda há potencial para mais ganhos, mas a assimetria de risco favorece cada vez mais os traders, tornando o mercado mais vulnerável a uma correção ou a uma consolidação prolongada. Por outro lado, a concentração de posições curtas é atualmente elevada, uma vez que os quatro maiores operadores controlam 28,4% do total de posições em aberto no lado das posições curtas.
A partir de uma perspetiva técnica, o gráfico da prata mostra a possibilidade de estar a formar um duplo topo perto da zona dos $80 por onça.
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