⚪Prata testa os 70$

A forte turbulência no mercado da dívida, que afetou a desvalorização do dólar norte-americano, desencadeou uma onda maciça de procura por metais preciosos. A prata está a ultrapassar de forma dinâmica a média móvel de 100 períodos e situa-se na faixa dos 69,40–70,00 dólares por onça, registando um impressionante aumento mensal superior a +20,5%.

O que está por trás da subida dos preços da prata a curto e a longo prazo?

Agitação no mercado de dívida e dólar fraco

A crescente incerteza em torno dos mercados de obrigações do Tesouro e a desvalorização do dólar americano estão a forçar o capital a refugiar-se em ativos tangíveis. Estamos a observar uma recuperação da procura de prata por parte dos ETF, embora, no caso dos contratos de futuros, não se verifique um interesse significativo.

Pressão inflacionista e petróleo caro

As tensões no Médio Oriente e o crude WTI a caminho dos 90 dólares por barril estão a impulsionar as expectativas de inflação a nível global. Embora os elevados preços da energia nos últimos meses tenham tido um impacto bastante negativo sobre os metais preciosos, numa perspetiva de pico de inflação a curto prazo, parece atualmente que a inflação se manterá por mais tempo, o que, a longo prazo, tem um efeito positivo sobre o ouro e, consequentemente, também sobre a prata.

Problemas de abastecimento global de cobre

Vale a pena recordar que a prata é normalmente extraída como subproduto de outros metais, incluindo, principalmente, o cobre. Quando surgem problemas de abastecimento no mercado do cobre, isso afeta também o mercado da prata. Além disso, no caso de uma crise energética prolongada, poderemos voltar a assistir a um aumento da procura por fontes de energia alternativas, nas quais o cobre e a prata são cada vez mais utilizados.

O que se segue? Níveis-chave para a prata

• Cenário de alta: Um movimento sustentado acima dos 70,00 dólares abre caminho para a resistência na zona dos 72,50 dólares, onde se situa a retração de 50,0% do último impulso descendente. Se se tratar de uma recuperação duradoura, será possível um aumento acima dos picos locais recentes de maio e a quebra da barreira dos 90 dólares por onça. Um regresso a um mercado em alta no mercado da prata poderá mesmo significar uma tentativa de atingir novos máximos históricos numa perspetiva de longo prazo. Partindo do princípio de uma situação semelhante à de novembro de 2025, a meta poderia chegar aos 130 dólares por onça.
• Cenário de correção: Um RSI elevado e o indicador de avaliação Z-score (+3,21) exigem cautela. O primeiro suporte significativo situa-se no nível dos 65,00 dólares, e a principal barreira de procura situa-se na média de 50 dias (aproximadamente 61,30 dólares).

No caso do mercado da prata, a segunda metade do ano traz normalmente uma maior volatilidade. Um ponto de viragem comum ocorre por volta da reunião da Reserva Federal em setembro. Se Walsh demonstrasse uma postura ainda mais dovish, o que seria uma medida consistente com a mais recente estratégia do Departamento do Tesouro (regresso às recompras de T-Bills), a prata, juntamente com outros metais preciosos, poderia continuar a subir.