Projeções da BlackRock para 2023

O maior fundo de investimento do mundo, a BlackRock (BLK.US), com quase 8 triliões de dólares sob gestão, partilhou as suas previsões para o mercado de acções e para a saúde da economia em 2023:

• De acordo com o fundo, as avaliações de acções ainda são elevadas e não reflectem totalmente a recessão que aguarda a economia. De acordo com a BlackRock, as actuais expectativas de rendimentos ainda não reflectem totalmente nem mesmo uma recessão moderada;
• Segundo a BlackRock, o mundo enfrenta uma recessão porque as políticas restritivas dos bancos centrais irão causar mais problemas às economias do que no passado;
• Entre outros riscos, o fundo citou a crise imobiliária, o investimento limitado das empresas, o declínio progressivo das poupanças dos americanos e o sentimento negativo entre os conselhos de administração das empresas;
• Segundo os analistas, a era de quatro décadas de crescimento estável e inflação limitada está a chegar ao fim, e o mundo entrou num período de volatilidade acrescida, cujo fim ainda nem sequer é visível no horizonte.

Strators liderados pelo vice-presidente da BlackRock e antigo chefe do SNB Philip Hildebrand acreditam que os bancos centrais deixarão de poder conduzir políticas amigas do mercado financeiro na mesma medida que durante as recessões passadas:

Segundo a BlackRock, a perspectiva de falta de apoio decisivo dos bancos centrais significa que os investidores devem alterar a sua estratégia, alterando as suas carteiras com mais frequência e analisando cuidadosamente os sectores e modelos de negócio das empresas para fazer face num período mais fraco para o mercado de acções. O fundo informou que os antigos métodos de "compra de imersões" podem não ter uma utilidade significativa no próximo período;
Outros grandes bancos de Wall Street como o Morgan Stanley e o Bank of America também avisaram que as acções americanas poderiam estar sob pressão em 2023 devido a um abrandamento impulsionado pelo efeito das elevadas taxas de juro.  O CEO da Goldman Sachs, David Solomon, indicou apenas uma hipótese de 35% de que os EUA evitariam uma recessão.

BlackRock controvérsia política

O fundo da BlackRock, como um dos maiores iniciadores mundiais no domínio do Ambiente e da Governação Corporativa, tem estado recentemente debaixo de fogo pelos seus investimentos significativos em empresas que operam no mercado dos combustíveis fósseis. De acordo com o fundo de cobertura Bluebell Capital, que detém uma participação na BlackRock, a estratégia da ESG não tem estado de acordo com as acções reais do fundo e tem atraído críticas que prejudicam a tomada de decisão independente da BlackRock como um fundo que gere activos no melhor interesse dos clientes. O fundo não deixou de investir em combustíveis fósseis, pelo que o CEO e co-fundador do enorme sucesso do fundo, Laurence Fink, tem enfrentado críticas sem precedentes. O fundo tem sido crítico em relação às alegações da Bluebell. No passado, a BlackRock argumentou que a aquisição de participações em empresas que operam em áreas de negócios "não colegiadas" era uma ferramenta para influenciar a transformação dos seus negócios numa "direcção verde". Durante o Verão, 19 procuradores do Estado norte-americano acusaram L.Fink e BlackRock de violarem os seus deveres fiduciários e de sacrificarem os lucros dos accionistas para avançar com uma agenda de zero emissões de carbono. Na semana passada, o estado da Florida anunciou que iria retirar 2 mil milhões de dólares dos fundos de pensões estatais da BlackRock.

A fraqueza no mercado de acções não é definitivamente do agrado da BlackRock, que pode esperar entradas mais baixas de clientes, saídas de dinheiro e um declínio no valor da sua carteira de investimentos durante as fases de baixa. No terceiro trimestre, o fundo vendeu acções da Apple e do Alfabeto, entre outras. A maior parte da carteira do fundo, apesar dos declínios em 2022, continua a ser constituída por acções de tecnologia (quase 24%). A redução da carteira no Q3 não foi muito significativa, o fundo viu-se livre de 0,82% das acções da Apple (AAPL.US) e 2,14% das acções da Alphabet (GOOGL.US) detidas. A BlackRock também reduziu a sua posição na gigante petrolífera, Chevron Corp (CVX.US) em 4,99%. Em vez disso, comprou 5,75 milhões de acções da Tesla (TSLA.US) (um aumento de 3,46% das suas participações).

O Sharpe ratio para BlackRock mostra que os rendimentos alcançados pelo fundo estão definitivamente a bater a média dos fundos de cobertura que ainda podem levar os clientes a dar dinheiro ao fundo para gerir. Fonte: HedgeFollow

BlackRock (BLK.US) gráfico semanal. O sell-off nas acções da BlackRock parou junto dos níveis de Fibonacci nos 71,6%, perto dos $500. No entanto, os compradores não conseguiram ultrapassar acima da zona de resistência junto da média móvel de 100 períodos (linha preta) e as ações continuam sob pressão. Fonte: xStation5