As ações do UnitedHealth Group subiram quase 7 % nas negociações pré-mercado, antes da sessão de quinta-feira em Wall Street, depois de a empresa ter divulgado resultados do segundo trimestre de 2026 significativamente melhores do que o esperado.
A maior surpresa não foi a receita, mas sim a rentabilidade. O mercado não só obteve a tão esperada redução nos custos com benefícios médicos, como a administração também elevou, mais uma vez, as previsões para o ano inteiro.
Análise técnica do UnitedHealth Group (D1)
As ações da empresa continuam bem abaixo dos níveis registados no final de 2024, mas o panorama técnico começa a apresentar-se claramente mais positivo. A mudança fundamental reside na geração de um sinal de «cruz dourada» (EMA100 e EMA200). Fonte: xStation5
Resultados
- O EPS ajustado situou-se nos 6,38 dólares, contra os cerca de 4,90 dólares esperados pelo mercado. A receita atingiu 112 mil milhões de dólares, ligeiramente acima dos 111,6 mil milhões de dólares registados há um ano e acima do consenso.
- O resultado operacional aumentou de 5,2 mil milhões de dólares para 8 mil milhões de dólares.
- O fluxo de caixa operacional totalizou 11,1 mil milhões de dólares.
- O elemento mais importante do relatório foi o rácio de custos médicos (a percentagem dos prémios destinada à cobertura de prestações médicas). Este rácio desceu para 86,7%, face aos 89,4% registados no ano anterior, enquanto o mercado esperava cerca de 88,5%.
- O segmento UnitedHealthcare gerou 86 mil milhões de dólares em receitas, e o lucro operacional subiu de 2,1 mil milhões de dólares para 3,9 mil milhões de dólares. A margem operacional aumentou de 2,4% para 4,6%.
- No entanto, a melhoria na rentabilidade foi alcançada, em parte, à custa da escala: o número de clientes atendidos diminuiu em 525 000 durante o trimestre.
- A Optum também registou uma melhoria clara. O segmento gerou cerca de 4 mil milhões de dólares em lucro operacional, e a sua margem aumentou 160 pontos base. A administração destacou o desempenho mais sólido da Optum Insight e a utilização de ferramentas de IA.
- Ao mesmo tempo, a administração reconheceu que o regresso total ao crescimento das receitas da Optum continua a ser um processo que se estenderá por vários anos, sendo esperado apenas em 2028.
Previsões
A UnitedHealth elevou a sua previsão de resultados ajustados para o ano completo de 2026 para 19,50 a 20,00 dólares por ação, face à estimativa anterior de mais de 18,25 dólares.
Ao mesmo tempo, a previsão do fluxo de caixa operacional foi elevada para cerca de 24 mil milhões de dólares, e o plano de recompra de ações foi duplicado para, pelo menos, 5 mil milhões de dólares. A previsão de receitas, no entanto, manteve-se inalterada em mais de 439 mil milhões de dólares.
Perspetivas
A teleconferência sobre os resultados apresentou muitas informações positivas, mas a situação da empresa ainda não se tornou inequivocamente favorável. A recuperação da rentabilidade da UnitedHealth está a avançar mais rapidamente do que o mercado tinha previsto.
- A receita mantém-se praticamente estável e a base de clientes está a diminuir.
- No entanto, a empresa está efetivamente a reduzir os seus contratos menos rentáveis e a recuperar o controlo sobre os custos.
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