Os principais índices bolsistas dos EUA estão a registar ganhos hoje. O Nasdaq 100, com forte presença do setor tecnológico, chegou a valorizar 1,7%, enquanto o S&P 500 subiu 1,1%. O Dow Jones ficou um pouco atrás, mas ainda assim teve uma sessão sólida, com uma subida de 0,6%.
Figura 1: Vencedores e perdedores no Nasdaq 100 (17.09.2026)
Pelo menos dois fatores-chave podem ser atribuídos à recuperação de hoje.
Política Monetária e Dados Macroeconómicos
Vale a pena começar pela reunião de ontem da Reserva Federal. Em linha com as expectativas, as taxas de juro foram aumentadas em 25 pontos-base. Uma vez que a decisão já estava quase totalmente descontada, a atenção do mercado centrou-se principalmente no comentário que a acompanhou.
Fundamentalmente, a decisão foi unânime, tendo Kevin Warsh enviado um sinal claro de que a inflação elevada exige uma postura restritiva, algo que a condição robusta da economia dos EUA pode perfeitamente suportar. Ele observou que os dados do verão não oferecem motivos para sugerir que a tendência inflacionista subjacente tenha melhorado significativamente.
O «dot plot», que representa as projeções anónimas das taxas de juro dos membros do comité, aponta para mais um aumento das taxas este ano. Warsh optou, mais uma vez, por não participar nas projeções.
Mercado de obrigações
As taxas de rendibilidade das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos subiram inicialmente quase 1,5%. Hoje, no entanto, assistimos a uma queda acentuada de volta aos níveis anteriores à decisão (cerca de 1,95% para as obrigações a 10 anos).
Figura 2: Taxas de rendibilidade das obrigações do Estado dos EUA a 10 anos (20.06.2026/20.09.2026)
O principal fator por trás desta evolução parece ser a queda acentuada dos preços do petróleo bruto. Por volta das 14h00, o petróleo Brent era negociado abaixo dos 102 dólares por barril. Desde então, os preços recuperaram, atingindo níveis mais elevados, em torno dos 105 dólares.
Figura 3: Petróleo bruto Brent e WTI (2026)
A correção no mercado obrigacionista tem sido visivelmente mais moderada. Parece que, a par da queda das matérias-primas energéticas, o abrandamento dos receios relativamente à independência da Reserva Federal foi determinante. Uma perda de independência poderia comprometer a âncora das expectativas de inflação (e exigir um aperto monetário muito mais agressivo no futuro). Nesta perspetiva, um aumento das taxas de juro pode representar o «menor de dois males» para os investidores.
Matérias-primas energéticas
Os preços das matérias-primas energéticas estão a ser sustentados, entre outros fatores, pelo redirecionamento de uma parte das exportações de petróleo bruto saudita para portos em Omã, na sequência dos danos sofridos pelo oleoduto Este-Oeste. Os investidores acolheram igualmente com agrado as garantias dadas por responsáveis norte-americanos de que se espera que o oleoduto danificado retome as operações nos próximos dias.
Mercado bolsista
As ações do setor dos semicondutores lideram as valorizações de hoje, sendo as mais sensíveis às taxas de rendibilidade das obrigações devido aos modelos de avaliação DCF, nos quais as obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos servem normalmente como taxa de desconto. O popular índice SOXX regista uma forte subida de 3,5%.
Figura 4: Mapa de árvore para o Nasdaq 100 (17.09.2026)
No contexto dos acontecimentos do mercado, realizou-se na Escócia uma cimeira sobre os riscos da IA, convocada pelo Rei Carlos III, que contou com a presença de Jensen Huang (Nvidia), Demis Hassabis (Google DeepMind), Sarah Friar (OpenAI) e Tino Cuellar (Anthropic), entre outros. Huang instou as empresas de desenvolvimento de IA a testarem rigorosamente os seus sistemas e a suspenderem a implementação de produtos que não sejam suficientemente seguros.
A reunião decorreu no âmbito de um amplo debate desencadeado por um ensaio publicado no fim de semana pelo CEO da Anthropic, Dario Amodei, apelando a um abrandamento no desenvolvimento dos modelos de IA mais avançados, uma proposta apoiada pelo CEO da OpenAI, Sam Altman. Na altura, Huang manifestou-se contra uma regulamentação adicional do setor.
Nasdaq 100 sobe 1.7%
Abertura da sessão americana: Nasdaq, Ouro e prata registam uma subida acentuada na sequência de... um aumento das taxas de juro
Medida agressiva da Reserva Federal! Warsh não faz concessões na luta contra a inflação. O US500 está no seu nível mais baixo desde 3 de agosto e o ouro já está abaixo dos 4 300 dólares.
⬇️EURUSD cai depois da postura hawkish da Fed
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